Pedagang Bitcoin Bersiap Menghadapi Kenaikan Suku Buku Bank of Japan di Tengah Penjualan Crypto

Singkatnya

• Kenaikan suku bunga Bank of Japan dapat membalikkan “carry trade” yen yang menguntungkan, sumber utama likuiditas global yang secara historis mendorong reli di aset risiko seperti Bitcoin.
• Analis terbagi, dengan satu pihak memperingatkan adanya “tarikan crypto” dari pengencangan likuiditas, sementara yang lain percaya kekuatan global yang bertentangan mungkin menetralkan dampak makro jangka panjang.
• Meskipun sudah diperkirakan, “judul menakutkan” dari kenaikan tersebut bisa memicu tekanan jual jangka pendek di pasar crypto yang sudah rapuh dan berlikuiditas rendah, kata Decrypt.

Pusat Seni, Mode, dan Hiburan Decrypt.

Temukan SCENE

Bitcoin menghadapi ujian makroekonomi utama minggu ini saat Bank of Japan mengisyaratkan pergeseran yang lebih pasti dari kebijakan moneter ultra longgar yang telah lama dipegangnya, sebuah perubahan yang dapat memperketat likuiditas global dan memberi tekanan pada aset risiko.

Harga Bitcoin turun hampir 30% dari puncaknya pada 6 Oktober sebesar $126.080, dengan Bitcoin saat ini diperdagangkan di $87.800 menurut data CoinGecko, naik 1% dalam 24 jam terakhir.

Bank sentral Jepang akan menyelesaikan rapat kebijakan dua hari yang penting pada hari Jumat, dengan pasar memperkirakan akan menaikkan suku bunga untuk kedua kalinya tahun ini.

Meskipun langkah ini akan menjaga suku bunga tetap rendah menurut standar global, ini merupakan langkah lanjutan dalam upaya normalisasi yang berkelanjutan, berpotensi berjanji untuk terus menaikkan biaya pinjaman hingga 2026 meskipun menghadapi hambatan politik dan ekonomi.

Yen “carry trade” dan Bitcoin

Pergeseran menuju suku bunga yang lebih tinggi di ekonomi terbesar keempat dunia ini akan berarti masalah bagi Bitcoin dan aset risiko lainnya.

“Kenaikan suku bunga BOJ secara diam-diam menormalkan yen—membongkar bahan bakar carry trade yang telah melumasi aset risiko global selama bertahun-tahun, mengubah likuiditas dari aliran deras menjadi perlahan,” kata Czhang Lin, kepala LBank Labs dan mitra di LBank, kepada Decrypt. Lingkungan ini, katanya, “menandai kekuatan dolar, goyahnya pasar saham, dan tarikan crypto.”

Carry trade dalam konteks ini melibatkan meminjam yen Jepang, yang tetap berada di tingkat suku bunga mendekati nol selama beberapa dekade, dan menginvestasikannya dalam aset dolar AS yang menawarkan tingkat suku bunga yang jauh lebih tinggi. Pedagang mendapatkan keuntungan dari selisih tingkat suku bunga antara kedua negara.

Meskipun volatilitas semacam ini dapat menciptakan peluang niche, seperti arbitrase antara aset utama, Lin mencatat bahwa ini adalah “langka dalam perubahan fundamental.” Dampak yang lebih luas, katanya, adalah pengurangan spekulasi. “Kenaikan suku bunga mengurangi spekulasi; kelangkaan BTC bersinar lebih terang daripada alt yang menguap dalam kelaparan fiat,” kata Lin.

Lingkungan makro global

Analis lain, bagaimanapun, melihat gambaran global yang lebih bernuansa dan bertentangan yang dapat meredam dampak langsung.

“Kenaikan suku bunga Jepang menunjukkan bahwa lingkungan makro global untuk crypto campur aduk dan membingungkan,” kata Matt Hougan, Chief Investment Officer dari Bitwise, kepada Decrypt. “Anda memiliki Jepang yang menaikkan suku bunga (buruk untuk crypto) dan AS yang menurunkan suku bunga (baik untuk crypto). Anda memiliki The Fed yang membeli Treasuries dan Eropa yang tersandung menuju stagnasi.”

Hougan menduga kekuatan yang berlawanan ini “akan secara umum saling membatalkan seiring waktu, dan bahwa makro tidak akan menjadi penggerak utama hasil crypto dalam 2026.” Dalam jangka pendek, bagaimanapun, dia memperkirakan mereka akan “berkontribusi pada volatilitas, saat pasar bergoyang dari antusiasme (Fed rates are falling!) ke ketakutan (unwinding the carry trade).”

Pengguna di pasar prediksi Myriad, yang dimiliki oleh perusahaan induk Decrypt Dastan, memberikan peluang 66% bahwa Bitcoin akan menguji ulang $100.000, sedikit menurun dari 72% seminggu lalu, menunjukkan bahwa meskipun prospek mungkin optimis, investor tetap berhati-hati.

Terkait kenaikan yang diperkirakan pada hari Jumat, Hougan percaya bahwa hal itu “sudah sepenuhnya diperkirakan dan oleh karena itu harus sudah dihargai di pasar.” “Namun demikian, ini adalah judul yang menakutkan—suku bunga Jepang mencapai level tertinggi selama 30 tahun!—dan dalam lingkungan pasar saat ini, Anda mungkin melihat tekanan penurunan jangka pendek saat investor bereaksi terhadap judul tersebut,” tambahnya.

Selain itu, Bitcoin dan pasar cryptocurrency yang lebih luas akan tetap rapuh menjelang liburan karena likuiditas yang rendah. Akibatnya, pasar crypto kemungkinan akan tetap sangat volatil, memperbesar setiap pergerakan menjelang akhir tahun, yang berpotensi memicu peristiwa likuidasi besar.

Perubahan aliran modal global membuat panduan BOJ tentang jalur suku bunga di masa depan—dan potensi pembongkaran carry trade yang didanai yen—menjadi fokus penting bagi trader crypto minggu ini.