Uni Eropa Alihkan Kewenangan Kripto ke ESMA

UE mengusulkan pemindahan regulasi seluruh kripto ke ESMA untuk menghentikan regulasi nasional di 27 negara anggota. Rencana baru ini memusatkan regulasi perusahaan kripto.

Komisi Eropa mengumumkan perubahan regulasi yang ambisius pada hari Kamis. Lembaga eksekutif tersebut mengajukan gagasan untuk menghentikan regulasi nasional terhadap perusahaan kripto. Seluruh pengawasan akan diserahkan kepada European Securities and Markets Authority.

Seperti dijelaskan CoinDesk, komisi bertujuan untuk mengatasi perbedaan praktik pengawasan di negara-negara anggota. Proposal ini adalah bagian dari upaya yang lebih luas untuk menyatukan pasar keuangan UE.

Anda mungkin juga suka: UE Menjelajahi Regulasi Kripto Terpusat Mirip Model SEC

Mengapa Regulator Nasional Menuntut Perubahan

Pada bulan September, France AMF, Austria FMA, dan Italy Consob menyuarakan kekhawatiran. Regulator ini meminta ESMA untuk melakukan kontrol yang lebih ketat atas implementasi MiCA. Negara-negara tersebut terlalu berbeda dalam pendekatannya.

Regulasi Markets in Crypto-Assets dirancang untuk memperkenalkan aturan yang kohesif. Namun persyaratan dirasakan berbeda oleh negara-negara anggota. ESMA menunjukkan kekhawatiran atas perlakuan yang berbeda-beda oleh negara terhadap tujuan single rulebook.

Komisi mengatakan bahwa pasar keuangan masih kecil dan terpisah-pisah. Pada 2024, kapitalisasi pasar bursa saham UE hanya mencapai 73 persen dari PDB, dibandingkan 270 persen di Amerika Serikat. Perbedaan kebutuhan antar negara mempersulit operasi lintas batas.

Kekuasaan Pengawasan Langsung Meniru Model AS

Paket ini memberikan kewenangan pengawasan langsung kepada ESMA. Ini mencakup regulasi atas trading venue, Central Counterparties, Central Securities Depositories, dan seluruh Crypto-Asset Service Providers. ESMA saat ini hanya mengoordinasikan, bukan mengawasi.

Pemindahan ini membuat ESMA lebih mirip dengan SEC di Amerika Serikat. Regulator Amerika memiliki otoritas pengawasan langsung. Kewenangan terpusat seperti ini tidak ada di pasar Eropa saat ini.

Industri Kripto Memperingatkan Inovasi Terancam

Menurut Faustine Fleuret, kepala urusan publik di Morpho, sentralisasi akan membutuhkan sumber daya yang sangat besar. Ia memperingatkan bahwa perubahan ini akan memperlambat pengambilan keputusan. Peserta kripto dan fintech baru sangat bergantung pada kerja sama dengan regulator domestik.

MiCA memungkinkan perusahaan yang berlisensi di satu negara untuk beroperasi di 27 negara. Aktivitas lintas batas difasilitasi melalui sistem passporting ini. Yurisdiksi lain menerapkan prosedur otorisasi yang lebih longgar.

Pada bulan Juli, ESMA menerbitkan peer review atas proses otorisasi Malta yang mengkritik proses tersebut. Regulator hanya sebagian memenuhi ekspektasi. Prancis mengancam akan memberlakukan aturan yang lebih lemah untuk memblokir lisensi passport oleh negara anggota.

Persetujuan Parlemen Diperlukan Sebelum Implementasi

Proposal ini harus dinegosiasikan dengan Parlemen Eropa dan Dewan. Tidak ada yang langsung diterapkan tanpa legislasi. Legislator akan meninjau kesesuaian dengan tujuan capital market union.

Paket lengkap diterbitkan oleh komisi pada 4 Desember. Ini bertujuan menghilangkan hambatan dalam sistem perdagangan dan pasca-perdagangan. Beberapa langkah di antaranya melibatkan peningkatan peluang passporting ke pasar teregulasi.

Hambatan teknologi distributed ledger juga dibahas dalam paket ini. Regulasi DLT Pilot dimodifikasi dan dibuat lebih fleksibel. Pengawasan yang disederhanakan merupakan respons terhadap risiko lintas batas yang muncul.