Eksposur Bitcoin yang terangkat dari strategi tersebut menghadapi pengawasan karena para kritikus menyebutkan risiko struktural sementara Dorman menolak klaim penjualan paksa.
Dorman mencatat kontrol Saylor sebesar 42%, utang tanpa perjanjian, dan dukungan arus kas, mengklaim bahwa Strategi tidak perlu untuk dibongkar.
Beberapa kali NAV strategi dan saham melemah saat Bitcoin jatuh di bawah $100K, menimbulkan kekhawatiran tentang leverage saat stres meningkat.
Perdebatan yang diperbarui tentang eksposur Bitcoin yang terleverase dari Strategi meningkat setelah penurunan tajam di akhir pekan mendorong aset di bawah $100,000 dan memperketat pengawasan terhadap pendekatan perusahaan.
Penurunan itu mengikuti penarikan dari puncak dekat $126.000, menciptakan gelombang baru klaim bahwa Michael Saylor mungkin menghadapi tekanan untuk melepaskan kepemilikan. Namun, CIO Arca Jeff Dorman langsung menantang kekhawatiran tersebut dan mengatakan bahwa para kritikus terus salah menggambarkan profil risiko Strategi. Komentar-komentarnya muncul saat perhatian beralih ke struktur utang perusahaan, arus kasnya, dan peran stres pasar dalam membentuk sentimen investor di seluruh aset digital.
Kekhawatiran Schiff tentang Struktur Strategi
Perselisihan meningkat setelah Peter Schiff mempertanyakan model saham preferen Strategy dan kemampuannya untuk menarik pembeli yang mencari pendapatan yang konsisten. Dia berpendapat bahwa permintaan yang lebih lemah dapat mengganggu hasil yang dipublikasikan selama periode yang volatile.
Schiff juga memperingatkan tentang kemungkinan “spiral kematian” jika stres yang berkepanjangan mempengaruhi aktivitas pembelian. Pernyataannya muncul saat saham Strategy turun lebih dari 50% sejak Juli dan diperdagangkan di dekat $199. Penurunan ini sejalan dengan kerugian Bitcoin baru-baru ini dan menciptakan perhatian tambahan di sekitar eksposur terleveraged perusahaan.
Schiff kemudian menantang Saylor untuk berdebat dengannya di Binance Blockchain Week pada bulan Desember, berusaha menarik konfrontasi publik mengenai ketergantungan Strategi pada akumulasi Bitcoin.
Faktor Kunci Catatan Dorman
Dorman menanggapi dengan mengabaikan kekhawatiran tentang likuidasi paksa dan mengatakan bahwa klaim tersebut bergantung pada asumsi yang tidak akurat. Dia mencatat bahwa Saylor memegang 42% dari perusahaan, yang membuat pengambilalihan aktivis sangat tidak mungkin.
Dia juga mengatakan bahwa tidak ada utang Strategy yang mencakup perjanjian yang dapat mengharuskan penjualan Bitcoin selama penurunan. Poin itu mengalihkan fokus pada fundamental internal karena Dorman menyoroti bisnis perangkat lunak warisan perusahaan, yang masih menghasilkan arus kas positif.
Dia mengatakan bahwa arus kas mendukung biaya bunga dan mengurangi kebutuhan akan likuiditas yang terkait dengan Bitcoin. Selain itu, dia berpendapat bahwa peminjam jarang gagal bayar karena jatuh tempo yang mendekat, menyatakan bahwa pemberi pinjaman sering memperpanjang jangka waktu selama periode sulit.
Saylor Mempertahankan Kepercayaan
Namun, tekanan pasar tetap ada karena multiple nilai aset bersih pasar yang terdilusi dari Strategi turun di bawah 1 sebelum rebound menjadi sekitar 1,21. Angka tersebut tetap jauh di bawah tingkat yang terlihat selama bulan-bulan yang lebih kuat.
Sementara itu, emas tetap di atas $4,000 setelah penurunan singkat, menciptakan kontras dengan volatilitas aset digital. Saylor menanggapi penurunan tersebut dengan mengatakan bahwa penjualan paksa di seluruh posisi yang terlever telah sebagian besar teratasi.
Ia mengatakan Strategi tidak akan menghadapi masalah neraca kecuali Bitcoin jatuh lebih dari 90%, sebuah skenario yang ia deskripsikan sebagai tidak mungkin. Komentarnya sejalan dengan sikap Dorman bahwa tata kelola perusahaan, syarat utang, dan generasi kas tetap utuh seiring dengan volatilitas yang terus berlanjut di pasar kripto.
Postingan Wall Street Clash Mendalam Saat Jeff Dorman Menolak Ketakutan Penjualan Bitcoin Terpaksa di Strategi muncul di Crypto Front News. Kunjungi situs web kami untuk membaca lebih banyak artikel menarik tentang cryptocurrency, teknologi blockchain, dan aset digital.
Penafian: Informasi di halaman ini dapat berasal dari pihak ketiga dan tidak mewakili pandangan atau opini Gate. Konten yang ditampilkan hanya untuk tujuan referensi dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, atau hukum. Gate tidak menjamin keakuratan maupun kelengkapan informasi dan tidak bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang timbul akibat penggunaan informasi ini. Investasi aset virtual memiliki risiko tinggi dan rentan terhadap volatilitas harga yang signifikan. Anda dapat kehilangan seluruh modal yang diinvestasikan. Harap pahami sepenuhnya risiko yang terkait dan buat keputusan secara bijak berdasarkan kondisi keuangan serta toleransi risiko Anda sendiri. Untuk detail lebih lanjut, silakan merujuk ke
Penafian.
