Bitcoin Bersiap untuk Perubahan Neraca Fed saat Siklus Likuiditas Berubah

Singkatnya

• Akhir pengetatan kuantitatif The Fed menempatkan Bitcoin pada persimpangan likuiditas yang krusial.
• Selain volatilitas jangka pendek, pasar kripto tidak mungkin mengulangi skenario pivot pasca-Fed 2019 di tengah suku bunga yang lebih tinggi dan permintaan institusional, kata Decrypt.
• Pandangan makro dan geopolitik yang menguntungkan dapat memperpanjang tren bullish, kata para analis.

Pusat Seni, Mode, dan Hiburan Decrypt.

Temukan SCENE

Keputusan Federal Reserve untuk mengakhiri program pengetatan kuantitatifnya telah menempatkan pasar kripto pada titik kritis, dengan para investor mempertimbangkan apakah perubahan ini akan menghidupkan kembali tren bullish Bitcoin atau menyebabkan terulangnya penurunan pasca-kebijakan 2019.

Komentar Ketua Federal Reserve Jerome Powell pada hari Selasa mengisyaratkan berakhirnya pengurangan neraca bank sentral, yang juga dikenal sebagai pengetatan kuantitatif.

Proses ini bullish untuk aset berisiko seperti Bitcoin, kata para ahli sebelumnya kepada Decrypt. Namun, perubahan arah Fed bisa menjadi pedang bermata dua.

Secara historis, transisi semacam itu awalnya menghadapi volatilitas tetapi pada akhirnya membuka jalan bagi aliran modal ke investasi yang memberikan hasil lebih tinggi saat pelonggaran dimulai.

“Meskipun terjadi pemotongan suku bunga sebesar 25 bps, para trader mengurangi ekspektasi untuk pelonggaran lebih lanjut, sekarang memperkirakan peluang yang lebih rendah untuk pemotongan lain pada bulan Desember,” kata Riya Sehgal, analis penelitian di Delta Exchange, kepada Decrypt. “Aliran ETF mengonfirmasi nada hati-hati, dengan dana Bitcoin mengalami arus keluar sebesar $197,5 juta dan dana Ethereum sebesar $66,2 juta.”

Namun, latar belakang saat ini, yang menampilkan perang dagang AS-Tiongkok dan tekanan politik pada Fed, sangat mirip dengan tahun 2019.

“Paralel tersebut jelas: tekanan tarif, campur tangan politik, dan Fed yang dovish, tetapi kali ini Bitcoin berada di pusat aliran likuiditas global,” kata Ryan Lee, kepala analis di Bitget, kepada Decrypt. “Tidak seperti pasar pra-institusi 2019, lanskap kripto saat ini dapat memperbesar potensi keuntungan daripada memicu stres.”

“Hal-hal sangat berbeda dari siklus likuiditas 2019,” Sean Dawson, kepala riset di platform perdagangan opsi on-chain Derive, mengatakan kepada Decrypt, mengutip perbedaan kunci dalam pengaturan makroekonomi.

Dawson menyoroti bahwa suku bunga saat ini yang sekitar 4% jauh lebih tinggi daripada 2,5% yang terlihat pada 2019, yang berarti “ada lebih banyak energi yang terakumulasi di pasar yang dapat mengalir ke aset berisiko seperti Bitcoin jika suku bunga turun.”

Perubahan kepemimpinan yang akan datang di bank sentral yang melibatkan pengganti yang dipilih Trump juga kemungkinan akan mempercepat penurunan suku bunga, tambah analis tersebut, menyarankan bahwa ini akan menciptakan “Fed yang longgar secara fiskal” yang akan “sangat menguntungkan bagi pemegang Bitcoin.”

Sementara Lee mengakui bahwa ketegangan perdagangan AS–Cina dan tekanan politik dapat menyebabkan volatilitas jangka pendek dan mengarah pada koreksi sebesar 10% hingga 15% untuk Bitcoin, ia percaya “siklus pelonggaran yang lebih luas menetapkan nada yang mendukung untuk aset berisiko.”

“Pedagang opsi masih mendesak untuk asuransi jangka pendek, tanda bahwa ketakutan dari kecelakaan bulan Oktober tetap segar dalam ingatan pasar,” catat Dawson, mengulangi kehati-hatian yang diungkapkan oleh Lee.

Meskipun ada potensi penurunan jangka pendek, kedua ahli sepakat bahwa prospek jangka panjang sangat optimis, didorong oleh realitas regulasi dan makroekonomi yang baru.

“Kami benar-benar berada di perairan yang belum dipetakan; pemerintah saat ini sangat mendukung adopsi crypto, ditambah dengan harapan akan penurunan suku bunga, yang sangat menguntungkan bagi Bitcoin,” kata Dawson.

Pelonggaran dari Fed diperlukan agar Bitcoin bisa keluar dari kisaran perdagangan $105,000 hingga $115,000, kata analis tersebut, memprediksi target $200,000 untuk kuartal ketiga 2026, tergantung pada perkembangan makroekonomi dan geopolitik yang menguntungkan.