Apakah BTC sedang menunggu FOMO saat para investor beralih ke aset yang lebih aman?

Bitcoin dapat terus mengalami penyesuaian dan mempertahankan tingkat volatilitas yang tinggi, terutama ketika terpengaruh oleh tekanan makroekonomi bersama dengan jatuh tempo opsi raksasa senilai 17 miliar USD yang semakin dekat.

Selera risiko investor sedang berubah

Dari sudut pandang makro, pasar saham AS sedang mengalami ledakan yang kuat. Ketiga indeks besar (DJI, NASDAQ, SPX) terus menetapkan puncak sejarah, mencerminkan aliran dana yang mengalir kuat ke aset-aset tradisional setelah pertemuan FOMC.

Sementara itu, imbal hasil obligasi pemerintah AS dengan jangka waktu 10 tahun telah turun ke level terendah dalam kuartal, yaitu 4,01% pada pertengahan September, menunjukkan bahwa para investor mencari keamanan, sementara taruhan berisiko seperti Bitcoin semakin memudar. Dengan kata lain, dinding permintaan BTC menunjukkan tanda-tanda melemah.

Sumber: Trading EconomicsMeskipun Fed telah memangkas suku bunga sebesar 25 poin dasar, kepercayaan terhadap Bitcoin masih belum benar-benar kembali. Sebaliknya, suplai stablecoin meningkat pesat, dari 204 miliar USD pada bulan Januari menjadi 308 miliar USD pada bulan September. Lebih dari 100 miliar USD modal “kering” masih berada di luar pasar, siap untuk masuk ke BTC ketika aliran uang berisiko kembali.

Masalah yang dihadapi adalah: Kapan jumlah uang ini akan masuk? Apakah pasar sedang menunggu sinyal yang lebih jelas, pemotongan suku bunga yang lebih dalam, saham yang meningkat terlalu panas, atau menunggu opsi BTC senilai 17 miliar USD jatuh tempo untuk efek FOMO kembali meledak?

Bitcoin mendekati titik “max pain” sebelum masa kedaluwarsa opsi besar

Pasar opsi sedang lebih aktif dari sebelumnya saat tenggat waktu semakin dekat.

Total kontrak terbuka (OI) saat ini mencapai 152.549 kontrak, menunjukkan partisipasi yang kuat dari para trader. Di antaranya, terdapat 86.997 kontrak opsi beli (call) dan 65.552 kontrak opsi jual (put), membawa rasio Put/Call menjadi 0,75 – mencerminkan kecenderungan sedikit condong ke pihak banteng.

Nilai nominal dari seluruh kontrak yang sedang beredar diperkirakan sekitar 17,04 miliar USD, menunjukkan besarnya modal yang sedang dipertaruhkan. Menariknya, level “max pain” ditentukan pada 110.000 USD – titik harga di mana Bitcoin memiliki kemungkinan untuk ditarik kembali saat mendekati jatuh tempo.

Sumber: DeribitSemua faktor ini menjelaskan mengapa Bitcoin belum menemukan dasar. Para trader berhati-hati, menunggu sinyal masuk yang jelas, atau menunggu pasar opsi mereda dan saham menjadi kurang volatil. Hasilnya, sejumlah besar modal masih di luar, belum masuk ke pasar.

Sampai salah satu dari kondisi ini terpenuhi, gambaran BTC di bulan Oktober menjanjikan banyak tantangan. Akibatnya, kemungkinan terjadinya koreksi yang dalam masih ada, sementara volatilitas dapat terus mempertahankan tingkat tinggi, saat pasar menerima tekanan dari baik faktor makroekonomi maupun opsi.

SN_Nour