Aperçu des points clés
En 2024, la Banque centrale du Japon a brisé la tradition de politique "doux" de trente ans, en augmentant les taux d'intérêt en mars et juillet, marquant un tournant officiel dans le paysage de la politique monétaire mondiale. Cette opération semble être une affaire intérieure japonaise, mais elle est en réalité en train de réécrire les règles du jeu pour l'investissement mondial.
Impact le plus direct : l'appréciation du yen. Passant de 150 dollars pour un yen à environ 145 (selon un taux de change de 3100 yens pour 100 dollars, soit une appréciation d'environ 3%), cette fluctuation rapide va directement affecter tous les investisseurs impliqués dans les arbitrages en yen.
Menace la plus grave : l'effondrement massif des arbitrages. On estime que le portefeuille mondial d'arbitrage en yen représente entre 4 et 6 trillions de dollars, et leur retrait pourrait déclencher une réaction en chaîne explosive.
Le coup porté au marché des cryptomonnaies est le plus dur. Le Bitcoin, l'Ethereum et autres actifs à risque sont les plus sensibles aux changements de liquidité — le "lundi noir" d'août en est un exemple frappant.
Pourquoi la Banque centrale du Japon a-t-elle procédé à cette hausse des taux