Avoir un support mais ne pas pouvoir monter ? La vérité derrière le blocage de Bitcoin à 80 000 dollars révélée

Depuis la semaine dernière, le Bitcoin a plusieurs fois tenté de franchir la barre des 80 000 dollars, mais sans succès.
En apparence, cela semble indiquer un manque de dynamique, mais en réalité, il existe derrière une « force invisible » provenant du marché des dérivés, qui contrôle en secret la tendance haussière du marché.
Sur la plus grande plateforme mondiale d’options cryptographiques, Deribit, une accumulation rapide de « options d’achat (options call) » concentrées au prix d’exercice de 80 000 dollars est en cours.
Cette position massive de contrats oblige, du côté opposé, les market makers qui prennent en charge ces contrats, à vendre simultanément des actifs au comptant lorsque le prix du Bitcoin monte, afin d’éviter des risques.
Cette stratégie de couverture appelée « Long Gamma » crée comme un plafond au-dessus du marché, une sorte de « plafond » qui limite la hausse, car plus le prix augmente, plus la pression vendeuse s’intensifie.
Le directeur général de GSR Asset Management, Andy Baehr, explique : « Beaucoup de spéculateurs pensent que 80 000 dollars est un sommet « relativement » sûr, c’est pourquoi ils vendent massivement des options d’achat, en encaissant les primes. »
Il précise que, pour se couvrir, les market makers qui achètent ces options doivent continuellement vendre du Bitcoin, ce qui crée finalement un effet de pression sur le prix, semblable à un « réseau électrique » de compression des prix.
Ce dynamisme du marché explique parfaitement pourquoi, depuis fin mars, le Bitcoin a déjà augmenté de plus de 12 %, mais n’a pas réussi à dépasser fermement la barre des 80 000 dollars.
Les traders pensent généralement que, à moins qu’un fort achat au comptant n’émerge, il sera difficile pour le Bitcoin de franchir cette barrière avant l’échéance de ces options.

Ce qui est encore plus embarrassant, c’est que la « vague de retail » qui a propulsé le Bitcoin au-dessus de 120 000 dollars à la fin de l’année dernière n’est toujours pas revenue.
Les données on-chain et les indicateurs de plateforme montrent que, les investisseurs particuliers qui ont alimenté le « marché haussier sauvage » à l’époque, sont aujourd’hui majoritairement en mode d’attente, soit en train d’évaluer leurs pertes, soit en attendant des signaux de tendance plus clairs.
Ce qui comble actuellement le vide du marché, ce sont les achats institutionnels : Wall Street s’implique activement dans la cryptomonnaie et l’infrastructure des fonds tokenisés, tandis que Strategy continue d’accumuler.
En d’autres termes, le marché du Bitcoin « soutenu, mais sans passion », dans un contexte où l’absence d’enthousiasme fait que 80 000 dollars ne représente qu’une zone de pression importante, plutôt qu’un catalyseur pour déclencher une nouvelle vague de hausse.
De plus, la persistance d’un marché à terme du Bitcoin orienté à la baisse, combinée à une demande au comptant en ralentissement, pousse certains traders à vendre davantage d’options d’achat pour percevoir des primes, pariant que le Bitcoin ne pourra pas dépasser 80 000 dollars à court terme.
Sur la plateforme Deribit, les options d’achat au prix d’exercice de 80 000 dollars ont accumulé le plus de contrats ouverts, notamment avec des échéances fin mai et juin.
Selon Kaiko, parmi les 1,5 milliard de dollars d’options d’achat en position ouverte, 1,6 milliard de dollars expireront le 1er mai ; un autre total de 566 millions de dollars de contrats arrivera à échéance le 29 mai.
Au moment de la rédaction, le prix du Bitcoin oscille toujours autour de 77 000 dollars.
Thomas Erdösi, chef de produit chez CF Benchmarks, analyse : « D’après les échéances de mai et juin, il y a effectivement une tendance systématique à vendre des options d’achat, avec des signes de rollover (transfert des contrats arrivant à expiration vers des échéances plus lointaines). »
Il ajoute cependant : « La répartition des positions en options ne représente qu’une partie de la vue d’ensemble du marché. Nous observons aussi une pression de prise de bénéfices évidente autour de 80 000 dollars. »
Enfin, la volatilité des marchés financiers traditionnels ne doit pas être négligée. Bohan Jiang, trader senior en dérivés chez FalconX, avertit que la récente volatilité accrue des marchés américains pourrait également impacter le marché des cryptomonnaies :