La répression réglementaire de l'ACTE GENIUS : les stablecoins à rendement font face à une interdiction au Congrès

Le Congrès américain a officiellement adopté la loi GENIUS, introduisant une interdiction totale des stablecoins générateurs de rendement — une démarche réglementaire que l’avocat spécialisé en crypto Jake Chervinsky a ouvertement critiquée sur X. Selon l’évaluation de Chervinsky, la législation semble stratégiquement conçue pour consolider les avantages financiers des institutions bancaires traditionnelles, tout en s’attaquant simultanément à un segment entier de l’innovation en finance décentralisée.

La problématique centrale : une politique sans fondement

Chervinsky soutient que le cadre de la loi GENIUS manque de raisonnement substantiel et ne répond pas aux véritables risques financiers. Plutôt que d’établir des réglementations équilibrées, la politique adopte une approche qui limite délibérément l’avancement technologique dans le secteur des stablecoins. La préoccupation de l’avocat concerne l’idée que cette action réglementaire privilégie les intérêts des institutions au détriment de l’évolution du marché et du choix des consommateurs.

Positionnement stratégique de l’industrie bancaire

L’avocat a également souligné une tendance alarmante : les institutions financières traditionnelles exploitent activement les processus réglementaires pour remodeler la dynamique concurrentielle à leur avantage. En faisant pression avec succès pour restreindre les stablecoins à rendement, les banques éliminent efficacement les produits financiers alternatifs qui pourraient autrement concurrencer leurs services traditionnels de dépôt et de prêt.

Impact sur l’industrie et implications pour le marché

L’adoption de la loi GENIUS marque une orientation réglementaire plus large qui pourrait remodeler le paysage crypto-financier. Les stablecoins générateurs de rendement sont devenus une infrastructure essentielle pour les protocoles de finance décentralisée, permettant aux utilisateurs de percevoir des rendements tout en maintenant la stabilité des prix. L’interdiction congressionnelle supprime effectivement cette catégorie du marché, ce qui pourrait forcer les utilisateurs à revenir vers des solutions bancaires centralisées et limiter le développement de produits DeFi sophistiqués.

La perspective de Chervinsky reflète une inquiétude croissante au sein de la communauté crypto concernant la capture réglementaire — où les acteurs financiers établis influencent la politique pour supprimer les menaces concurrentielles plutôt que pour traiter les risques systémiques légitimes.