Le rassemblement de Trump n'a pas suffi : pourquoi Bitcoin a quand même reculé en 2025 ?

Lorsque Donald Trump a annoncé son soutien aux cryptomonnaies au début de l’année, beaucoup s’attendaient à un rallye durable. Au lieu de cela, 2025 a raconté une histoire différente. Alors que Bitcoin a atteint un sommet historique de 126 080 $ en octobre, le marché des cryptomonnaies a perdu environ 1 trillion de dollars au cours des trois derniers mois, effaçant une grande partie des gains accumulés.

Quand la Confiance s’est Effondrée en 24 Heures

L’élément déclencheur a été l’annonce du 12 octobre : Trump a déclaré des droits de douane de 100 % sur la Chine. La conséquence a été immédiate et dévastatrice : en seulement 24 heures, le marché crypto a subi des liquidations pour 19 milliards de dollars, la plus grande vague enregistrée à ce jour. Depuis ce moment, le sentiment positif qui avait caractérisé les premiers mois de l’année s’est rapidement dissipé.

Selon Rachael Lucas, directrice marketing et communication de BTC Markets, l’un des principaux exchanges australiens, le problème ne réside pas dans la politique de Trump envers les cryptomonnaies. « L’administration pourrait être favorable, mais les droits de douane et les politiques monétaires restrictives effacent complètement cet avantage », a expliqué Lucas. « Les facteurs macroéconomiques se sont révélés beaucoup plus déterminants que les positions politiques. »

Une Convergence de Trois Facteurs Structurels

Christian Catalini, fondateur du MIT Cryptoeconomics Lab, a analysé l’effondrement au-delà du simple changement de sentiment. Selon l’expert, trois facteurs structurels ont convergé simultanément :

1. La liquidation massive de 19 milliards de dollars en octobre
2. L’aversion au risque déclenchée par les tensions commerciales USA-Chine
3. La possible démantèlement des stratégies d’entreprise visant à maintenir des cryptomonnaies dans leurs bilans

Ces trois éléments, combinés, ont créé une tempête parfaite pour le marché.

Les Cryptomonnaies Restent Extrêmement Sensibles au Contexte Général

Les cryptomonnaies, a souligné Lucas, entrent dans la catégorie des « investissements risqués » et performent mieux pendant les périodes où les investisseurs ont confiance dans les perspectives économiques. Lorsque cette confiance diminue, le marché crypto est le premier à en subir les conséquences.

Un facteur supplémentaire de pression est venu du recul du secteur technologique. Certains mineurs de Bitcoin ont commencé à rediriger leurs infrastructures énergétiques vers des centres de données et des applications connexes, créant un effet de spillover négatif des pertes technologiques vers le marché crypto.

Est-ce vraiment un Nouvel Hiver Crypto ?

Les experts débattent pour savoir si le marché entre dans un nouvel hiver crypto, comme celui qui a marqué la période de 2021 à 2023. Pendant cet hiver, le fondateur de FTX a été jugé et condamné, et Bitcoin a perdu environ 70 % de sa valeur.

Cependant, Lucas reste modérément optimiste. « Nous sommes techniquement dans un marché baissier », a-t-elle admis, « mais le fait que Bitcoin reste au-dessus de 80 000 $ malgré toutes ces pressions macroéconomiques montre que le marché est encore loin de s’effondrer complètement. » Avec Bitcoin actuellement échangé à 90 640 $, le support reste relativement résilient par rapport aux minima qui pourraient être atteints dans un scénario récessif réel.

La Leçon la Plus Importante

Cette expérience de 2025 sert de rappel crucial aux investisseurs en cryptomonnaies : indépendamment des soutiens politiques et du sentiment initial, les facteurs macroéconomiques restent le véritable moteur des marchés. Le Trump Rally n’a pas été démenti uniquement par un changement de sentiment, mais par une convergence de pressions économiques réelles et structurelles qu’aucun soutien politique ne peut facilement surpasser.