Comprenez la tendance de l'indice du dollar américain et saisissez le code des flux de capitaux mondiaux

Pourquoi les investisseurs doivent-ils suivre l’indice du dollar américain ?

Avez-vous remarqué que dès que l’on entend « dollar en hausse » ou « dollar fort », le marché boursier commence à fluctuer, et les flux de capitaux changent également ? Ce n’est pas une coïncidence.

L’indice du dollar américain (USDX ou DXY) est comme un baromètre des marchés financiers mondiaux, ce n’est pas simplement un taux de change, mais un indicateur composite qui reflète la force relative du dollar par rapport aux autres monnaies internationales. Pour les investisseurs taiwanais, que vous investissiez en actions américaines, en or ou que vous déteniez des actifs en dollars, il est essentiel de suivre de près l’évolution de l’indice du dollar.

Pourquoi ? Parce que la force ou faiblesse du dollar détermine directement si vos gains d’investissement peuvent être réalisés comme prévu.

La nature de l’indice du dollar : qu’est-ce qu’il mesure réellement ?

L’indice du dollar suit les variations du taux de change du dollar par rapport à six principales monnaies. Ces six monnaies sont :

• Euro (EUR) : poids de 57,6 % (le plus important)
• Yen japonais (JPY) : poids de 13,6 %
• Livre sterling (GBP) : poids de 11,9 %
• Dollar canadien (CAD) : poids de 9,1 %
• Couronne suédoise (SEK) : poids de 4,2 %
• Franc suisse (CHF) : poids de 3,6 %

En résumé, cet indice répond à une question centrale : Le dollar actuel, par rapport aux autres principales monnaies mondiales, s’est-il renforcé ou affaibli ?

Ces six monnaies représentent plus de 24 pays développés, dont la zone euro couvre 19 États membres de l’UE. En raison de leur importance pour l’économie mondiale, l’indice du dollar jouit d’une grande crédibilité sur les marchés financiers internationaux.

La logique de calcul derrière l’évolution de l’indice du dollar

L’indice du dollar utilise une « moyenne géométrique pondérée » pour le calcul, et non une simple moyenne des six monnaies. Cela signifie que l’impact de chaque monnaie sur l’indice n’est pas égal — l’euro, avec le poids le plus élevé, influence le plus directement l’indice du dollar.

Chiffres clés à comprendre :

Plus l’indice du dollar est élevé = dollar plus fort ; plus il est bas = dollar plus faible

Il est crucial de comprendre cela, car cela influence la façon dont vous interprétez les nouvelles du marché.

Dollar en hausse vs dollar en baisse : quels impacts pour l’investissement ?

Quand l’indice du dollar augmente

Une hausse du dollar signifie que le dollar devient plus précieux par rapport aux autres monnaies. Dans ce contexte :

• Les produits libellés en dollars semblent moins chers : le prix du pétrole, de l’or et autres matières premières internationales en dollars baisse
• Les flux de capitaux se dirigent vers les États-Unis : rendement des obligations américaines en hausse, attractivité des actions US renforcée, flux mondiaux vers le marché américain
• Pression sur les marchés émergents : les entreprises en Taïwan, en Asie du Sud-Est, qui dépendent des exportations, voient leur compétitivité diminuer car leurs produits deviennent plus chers en dollars
• Risque de change accru : si vous détenez des actifs en dollars, en les convertissant en TWD, vous en récupérez moins

Quand l’indice du dollar baisse

Un dollar faible entraîne une baisse de confiance sur le marché, et les investisseurs cherchent des alternatives :

• Les flux vers l’Asie deviennent plus attractifs : l’argent chaud se tourne vers les marchés émergents et les actions asiatiques, la bourse taïwanaise peut attirer des capitaux
• Le dollar taïwanais s’apprécie : baisse du coût des importations, mais la compétitivité des exportations en pâtit aussi
• Les actifs en dollars subissent une pression à la dépréciation : vos actions américaines ou dépôts en dollars se dévaluent lors de leur conversion en TWD

Comment l’évolution de l’indice du dollar influence-t-elle les autres actifs ?

Relation inverse avec l’or

L’or et le dollar ont souvent une relation de « balançoire » :

• Dollar fort → coût d’achat de l’or plus élevé → baisse du prix de l’or
• Dollar faible → coût d’achat de l’or plus faible → hausse du prix de l’or

Mais cette relation n’est pas absolue. Les anticipations d’inflation, les risques géopolitiques, etc., peuvent aussi faire évoluer l’or.

La performance du marché boursier américain n’est pas forcément corrélée

Une hausse du dollar ne provoque pas forcément une hausse des actions américaines, parfois c’est même l’inverse :

• Un dollar excessivement fort peut nuire aux bénéfices des entreprises exportatrices américaines, ce qui tire vers le bas le marché
• À l’inverse, un dollar en baisse peut augmenter la valeur des revenus étrangers en dollars, favorisant la hausse des cours

Il faut donc analyser la relation entre dollar et marché boursier en fonction du contexte économique et des politiques en place.

Sensibilité du marché taïwanais et du dollar taïwanais

L’indice du dollar influence directement l’environnement d’investissement à Taïwan :

• Dollar en hausse → flux de capitaux vers les États-Unis → pression à la dépréciation du TWD → baisse du marché boursier taïwanais
• Dollar en baisse → flux vers les marchés émergents → opportunités d’appréciation du TWD → marché taïwanais en hausse

Mais attention, la perception du risque global peut aussi casser cette logique. En période de « black swan », les marchés boursiers, les devises et les obligations peuvent chuter simultanément.

Qu’est-ce qui influence la hausse ou la baisse de l’indice du dollar ?

Décisions de la Fed sur les taux d’intérêt

C’est le facteur d’impact le plus direct.

Augmentation des taux → hausse des intérêts en dollars → attraction des capitaux mondiaux → dollar en hausse Baisse des taux → fuite des capitaux → dollar sous pression

Chaque réunion de la Fed est suivie de près, c’est ici que tout se joue.

Données économiques américaines

Les chiffres clés comme l’emploi (non agricole, taux de chômage), l’indice des prix à la consommation (CPI), la croissance du PIB, etc., sont cruciaux.

Données solides = économie américaine forte = dollar en hausse Données faibles = baisse de confiance = dollar en baisse

Risques géopolitiques et sentiment de refuge

Les guerres, les turbulences politiques, les conflits régionaux peuvent déclencher une fuite vers la sécurité. Curieusement, le dollar devient souvent la première valeur refuge, ce qui fait que plus le chaos est grand, plus le dollar se renforce.

Performance des autres principales monnaies

L’indice du dollar est une valeur relative. Quand l’euro, le yen ou la livre se déprécient à cause de leur propre faiblesse économique, même si le dollar ne bouge pas, l’indice du dollar peut augmenter.

Indice du dollar vs indice de commerce pondéré du dollar : lequel est le plus important ?

Beaucoup ne regardent que l’indice du dollar, mais la Réserve fédérale (Fed) se réfère en réalité plus souvent à l’indice de commerce pondéré du dollar.

Indice du dollar (DXY) :

• L’indicateur le plus courant, le plus médiatisé
• Produit par ICE (Intercontinental Exchange)
• Ne couvre que six monnaies, l’euro représentant plus de la moitié
• Perspective principalement euro-américaine

Indice de commerce pondéré du dollar :

• Outil de référence principal pour la Fed
• Calculé en fonction des échanges commerciaux réels des États-Unis avec ses partenaires
• Inclut plus de 20 monnaies, comme le yuan, le won sud-coréen, le TWD, etc.
• Reflète plus précisément la puissance réelle du dollar à l’échelle mondiale

Pour un investisseur lambda, suivre l’indice du dollar suffit. Mais pour une analyse macroéconomique, le trading de devises ou pour comprendre la logique de la Fed, l’indice de commerce pondéré offre une vision plus complète.

Comment les investisseurs peuvent-ils utiliser l’évolution de l’indice du dollar ?

• Suivre régulièrement l’indice : pour savoir si le dollar est en phase de hausse ou de baisse
• Combiner avec le calendrier économique : surveiller les réunions de la Fed, les chiffres de l’emploi, le CPI, etc.
• Observer la corrélation avec d’autres actifs : gold, actions américaines, bourse taïwanaise
• Évaluer le risque de change : si vous détenez des actifs en dollars, la dépréciation du dollar peut entraîner des pertes lors de la conversion
• Saisir les opportunités de rotation des capitaux : le passage d’un dollar en hausse à une baisse est souvent un signal d’achat pour les marchés asiatiques

L’indice du dollar peut sembler complexe, mais il n’est en réalité qu’un baromètre de la circulation mondiale des capitaux. En maîtrisant sa logique de changement, vous pourrez mieux faire face aux fluctuations du marché.