Opportunités d'investissement du GBP en 2025 : une analyse de la vague de dédollarisation et ses perspectives

Le livre sterling, en tant que l’une des quatre principales monnaies de transaction mondiales, représente environ 13 % du volume quotidien des échanges sur le marché des devises, mais ses performances au cours des dix dernières années ont été extrêmement volatiles. Après la réduction agressive des taux par la Banque d’Angleterre en 2008, le taux de change GBP/USD est passé d’un sommet historique de 2 dollars à un creux de 1,03 dollar en 2022, soit une chute quasi de moitié. Sous l’impact du Brexit et des difficultés économiques, de nombreux investisseurs ont initialement pessimiste sur la livre sterling.

Cependant, en 2025, avec l’accélération de la tendance de dédollarisation mondiale et la perspective de la Fed entamant un cycle de baisse des taux, la logique de trading de la livre a connu une transformation notable. Au début de l’année, le taux GBP/USD fluctue autour de 1,26, le marché commençant à réévaluer la valeur d’investissement de cette monnaie refuge traditionnelle.

Facteurs clés influençant le taux de change de la livre sterling

GBP (livre sterling), en tant que monnaie officielle du Royaume-Uni, voit sa tendance de change influencée par de multiples facteurs. Comprendre ces facteurs est essentiel pour saisir les opportunités de trading de la livre.

La stabilité politique est le déclencheur le plus sensible. La nuit du référendum sur le Brexit en 2016, le GBP/USD s’est effondré de 1,47 à 1,22, enregistrant la plus forte chute journalière depuis des décennies. En 2022, le « mini-budget » proposé par la Première ministre Truss a de nouveau provoqué la panique sur le marché, faisant atteindre à la livre un nouveau plus bas historique de 1,03. Ces exemples montrent que chaque fois qu’une incertitude interne au Royaume-Uni apparaît, la livre en subit immédiatement les conséquences. Le marché est extrêmement sensible au risque politique, toute évolution politique étant rapidement reflétée dans le taux de change.

Les différences de taux d’intérêt constituent un point d’ancrage du prix. La GBP est la troisième composante du dollar index, avec un poids de 11,9 %, ce qui la relie étroitement à la politique de la Fed. Lorsque la Fed augmente ses taux, le dollar se renforce, ce qui pèse sur la livre ; lorsque la Fed commence à baisser ses taux et que le Royaume-Uni maintient des taux élevés, les flux de capitaux s’inversent. Actuellement, le marché anticipe une baisse de 75-100 points de base par la Fed à partir du second semestre 2025, tandis que la Banque d’Angleterre, face à une inflation persistante à 3 %, devrait maintenir des taux élevés à long terme. Ce décalage de politique offre une base structurelle pour la hausse de la livre.

Les fondamentaux économiques déterminent la tendance à moyen terme. Le taux de chômage au Royaume-Uni reste stable à 4,1 %, la croissance des salaires est robuste, et le PIB du quatrième trimestre 2024 a augmenté de 0,3 %, indiquant une sortie de la récession technique, bien que modérée. La croissance annuelle prévue pour 2025 se situe entre 1,1 % et 1,3 %. La stabilité relative de ces fondamentaux, en contraste avec la crise économique en Europe, confère un soutien à la livre par rapport à l’euro.

Régularités historiques de l’évolution de la livre sterling

Les tendances des dix dernières années offrent trois logiques de trading claires :

Première, les événements politiques entraînent des ajustements rapides. Du Brexit au « mini-budget », chaque choc politique a provoqué une chute importante de la livre. Cela implique que les investisseurs doivent suivre de près le calendrier politique britannique, notamment les cycles électoraux et les annonces de politiques majeures.

Deuxième, le cycle de taux d’intérêt américain détermine la tendance à long terme. Depuis 2015, la tendance majeure du GBP/USD a suivi la politique de la Fed. Lors des périodes de hausse des taux, la livre est sous pression ; lors des attentes de baisse, elle rebondit. Cette règle est particulièrement importante dans le contexte actuel — avec la Fed en cycle de baisse, la livre pourrait bénéficier d’un répit.

Troisième, la publication des données économiques provoque une volatilité maximale. Le GBP/USD, étant la paire la plus échangée en volume mondial, possède une liquidité élevée mais une volatilité aussi importante. Lors des annonces de décisions de la Banque d’Angleterre, de PIB ou d’emploi, la volatilité à court terme dépasse souvent celle de l’euro ou du dollar.

Perspectives de la livre sterling en 2025

En se basant sur les trois dimensions que sont les taux d’intérêt, l’écart de change et les fondamentaux, la livre pourrait connaître une hausse en 2025.

La divergence de politique monétaire est le principal moteur. Après le début du cycle de baisse des taux par la Fed, l’attractivité du dollar diminue. Parallèlement, la Banque d’Angleterre, face à une inflation tenace, devrait être la dernière parmi les grandes banques centrales à entamer une baisse des taux, ce qui élargira l’écart de taux. Selon les estimations du marché, dans ce contexte de décalage, la livre pourrait rebondir vers 1,30, voire défier la zone de 1,35.

La tendance de dédollarisation mondiale offre un contexte macroéconomique favorable. Les banques centrales et les capitaux spéculatifs diversifient leurs réserves de change, et la livre, en tant que monnaie de réserve traditionnelle, en bénéficiera. Surtout dans les marchés ouverts aux capitaux, l’attractivité des actifs en livres s’accroît.

La résilience économique du Royaume-Uni dépasse les attentes. Malgré une croissance modérée, le marché de l’emploi reste solide, la croissance des salaires est forte. Si cette stabilité se maintient en 2025, la banque centrale pourrait continuer à adopter une posture hawkish, soutenant la livre.

Les risques à la baisse doivent également être surveillés. Si les données économiques du Royaume-Uni ne s’améliorent pas, la banque centrale pourrait être contrainte d’accélérer la baisse des taux, faisant tester à la livre le niveau de 1,20 ou plus bas. De plus, tout nouveau facteur politique (comme un référendum sur l’indépendance de l’Écosse) pourrait entraîner des ajustements rapides.

Points clés pour le trading de la livre sterling

Choisir la bonne fenêtre de trading. La période la plus active pour le GBP est celle allant de l’ouverture des marchés européens jusqu’à la clôture des marchés américains (de 14h à 2h du matin, heure asiatique). C’est durant cette période que le volume de commandes est maximal et que le spread est le plus faible. En particulier, après l’ouverture de Londres, le marché peut connaître de fortes fluctuations.

Suivre le calendrier des publications. Les décisions de la Banque d’Angleterre (souvent à 20h, heure asiatique), les données de PIB (17-18h) ou d’emploi, provoquent souvent des tendances marquantes pour la livre. La volatilité augmente sensiblement autour de ces dates.

L’agilité dans la prise de position est essentielle. La livre présente une forte volatilité lors des tendances, mais aussi des retournements rapides. Les investisseurs doivent être prêts à changer rapidement de stratégie, en passant de long à short ou vice versa, plutôt que de s’accrocher à une seule direction. La fixation de stops raisonnables pour limiter le risque sur chaque transaction est fondamentale pour la stabilité à long terme.

Utiliser l’analyse technique pour confirmer. En complément des fondamentaux et des politiques, l’analyse technique peut aider à repérer les points d’entrée et de sortie. Les niveaux de support en 1,20-1,22 et les anciens sommets autour de 1,30-1,35 sont souvent déterminants pour la tendance à court terme.

Trois idées clés pour investir dans la livre sterling

Premièrement, si vous êtes optimiste sur la hausse de la livre, vous pouvez ouvrir une position longue dans la zone de 1,24-1,25, avec un objectif au-dessus de 1,30. Le stop peut être placé en dessous de 1,22. Cette stratégie repose sur la poursuite de la divergence de taux et la dédollarisation.

Deuxièmement, si l’incertitude prévaut, il est prudent de vendre à découvert près des sommets importants ou d’acheter près des supports. Évitez de constituer de grandes positions lors de périodes politiquement sensibles.

Troisièmement, à long terme, la tendance de la livre dépend de trois variables : la stabilité politique du Royaume-Uni, l’ampleur de la baisse des taux par la Fed, et la détermination de la Banque d’Angleterre à rester hawkish. Si les deux premières évoluent favorablement, la troisième se renforcera automatiquement.

La livre a connu des périodes de gloire comme de déclin. L’environnement de 2025 offre une opportunité rare de rebond, mais cette opportunité n’est pas garantie. Il est essentiel pour les investisseurs de suivre en permanence l’évolution des politiques et des données économiques. Maîtriser les tendances, gérer les risques et ajuster sa stratégie avec souplesse sont les clés de la réussite dans le trading de la livre.