Le métal jaune accélère au-delà de 4 440 $ dans un contexte d'incertitude géopolitique et de perspectives dovish de la Fed

Or (XAU/USD) a connu une hausse notable lundi, franchissant la barre des 4 442 $ — un nouveau sommet historique — alors que les investisseurs cherchent refuge face à l’escalade des tensions mondiales et anticipent une poursuite de l’assouplissement monétaire de la Réserve fédérale tout au long de 2026. Le métal précieux se négocie près de 4 435 $, rebondissant fortement depuis le plus bas de la séance à 4 338 $, avec des gains dépassant 2 %.

Sentiment de prudence : l’aversion au risque pousse l’or à la hausse alors que les marchés se préparent à des coupures de taux plus profondes

La progression du lingot a été soutenue par plusieurs facteurs convergents. Tout d’abord, l’escalade des points chauds géopolitiques a renouvelé l’appétit pour les actifs refuges : les tensions se sont intensifiées dans les Caraïbes suite à l’annonce par l’administration Trump d’un « blocus » des navires pétroliers vénézuéliens, tandis que la friction simultanée entre l’Iran et Israël continue d’alimenter les inquiétudes. Ces développements rappellent aux traders pourquoi les métaux précieux restent des couvertures essentielles pour le portefeuille en période d’incertitude accrue.

Deuxièmement, le dollar américain a reculé de 0,40 %, l’indice dollar (DXY) passant sous 98,32 alors que les traders se détournent du Greenback. Parallèlement, les rendements des Treasuries américains se sont contractés, réduisant le coût d’opportunité de détenir des actifs en or non productifs de rendement. Le rendement de référence à 10 ans s’établit à 4,171 %, tandis que les rendements réels ont augmenté à 1,91 %.

Les acteurs du marché ont désormais intégré une réduction de 59 points de base du taux de la Réserve fédérale en 2026, selon les évaluations récentes de probabilité de taux. Cette dynamique hawkish-dovish reste fluide : le gouverneur de la Fed Stephen Miran a réitéré sa position accommodante, tandis que la présidente de la Fed de Cleveland Beth Hammack a averti que les lectures récentes de l’inflation pourraient comporter des irrégularités de mesure liées à la fermeture du gouvernement américain, ce qui pourrait masquer les pressions sous-jacentes sur les prix. Ses commentaires suggèrent que les décideurs restent divisés sur la voie à suivre.

Panorama technique : l’or vise 4 500 $ alors que la dynamique reste haussière

D’un point de vue technique, la tendance haussière de l’or demeure intacte avec l’indice de force relative (RSI) indiquant une situation de surachat — un signal que la dynamique d’achat continue de s’accélérer. Le prochain niveau de résistance critique se situe à 4 500 $, suivi par 4 550 $ et 4 600 $.

Si le XAU/USD devait reculer, le support initial se trouve à 4 400 $, avec des niveaux secondaires à l’ancien sommet de 4 381 $, puis 4 350 $ et 4 300 $ offrant une protection supplémentaire à la baisse pour les acheteurs.

Principaux moteurs du marché à l’horizon

Les données économiques prévues pour mardi influenceront la trajectoire à court terme de l’or. La variation de l’emploi ADP, la croissance préliminaire du PIB du T3, les commandes de biens durables d’octobre, ainsi que la production industrielle d’octobre et novembre, façonneront les attentes concernant le taux de la Fed. Par ailleurs, l’indice des prix à la consommation de novembre a déjà indiqué une baisse à 2,7 % en glissement annuel, contre 3,0 % précédemment, bien que les économistes aient appelé à la prudence en raison des distorsions de reporting liées à la fermeture du gouvernement.

La dichotomie entre la force technique et l’incertitude fondamentale — risque géopolitique croissant associé à une Fed divisée — suggère que l’or pourrait maintenir sa posture haussière jusqu’à la fin de l’année.