Titre original: Pourquoi les géants de la technologie comme Amazon peuvent hésiter à adopter Bitcoin
Auteur original : DANIEL RAMIREZ-ESCUDERO
Compilation: Lawrence, Mars Finance
Les grandes entreprises technologiques disposent de liquidités importantes. La dépréciation de la monnaie les prive de leur pouvoir d’achat. Est-ce que le bitcoin est une solution financière contre l’inflation ? Amazon est le prochain à décider.
Les grandes entreprises technologiques telles qu’Amazon ont beaucoup d’argent liquide (870 milliards de dollars l’année dernière), mais avec la dépréciation de la monnaie, le pouvoir d’achat de cet argent liquide est en train de diminuer.
Le National Center for Public Policy Research (NCPPR) à Washington DC a soumis une proposition aux actionnaires pour adopter Bitcoin comme solution. Cependant, il n’est pas clair si les géants de la technologie en tireront profit.
NCPPR a toujours promu cette stratégie chez Microsoft et Amazon. Dans ces deux entreprises, le think tank estime que l’intégration du bitcoin dans leurs réserves protégera les actifs en liquidités et la valeur des actionnaires contre l’inflation.
La proposition soutient que l’indice des prix à la consommation (IPC) maintiendra le taux d’inflation à 4,95 %, ce qui est un “indicateur extrêmement mauvais” de la dépréciation réelle de la monnaie, et indique que le taux d’inflation réel pourrait être le double de ce chiffre.
Réserves de trésorerie de Microsoft et Amazon de 1996 à 2024. Source: Companiesmarketcap
Microsoft dispose de 78 milliards de dollars en espèces, tandis qu’Amazon dispose de 87 milliards de dollars. Bien que le bitcoin puisse offrir une couverture potentielle, les risques sont-ils supérieurs aux rendements ?
Malgré le soutien des experts en pillule orange et du président de MicroStrategy, Michael Saylor, les actionnaires de Microsoft ont rejeté massivement la proposition de réserve de bitcoins de NCPPR, ce qui montre que leur prétendue volatilité est un facteur négatif.
Ensuite, c’est Amazon. Ce vote sera-t-il différent?
Amazon n’est pas une entreprise technologique aussi conservatrice que Microsoft.
Nick Cowan, PDG de Valereum, une société de technologie financière, a déclaré à Cointelegraph que Microsoft et Amazon, en tant que géants de la technologie, pourraient avoir des similitudes, mais leur style est très différent.
« En raison de la réputation d’Amazon en matière d’innovation et de prise de risque, le vote de ses actionnaires pourrait effectivement différer de celui de Microsoft. »
Bien que Microsoft ait toujours été conservateur en matière de finances et de stratégie, Amazon a un bon bilan en matière d’adoption de nouvelles technologies et d’exploration de nouveaux investissements.
Kohn a déclaré : “Contrairement à Microsoft, la forte volonté d’innovation d’Amazon peut être cohérente avec le potentiel de diversification de Bitcoin”.
Amazon pourrait voter la proposition de NCPPR lors de l’assemblée annuelle des actionnaires de mai 2025. La proposition exhorte l’entreprise à allouer une proportion d’actifs à risque supérieure à la norme de 1 à 2 % dans son portefeuille d’investissement.
“Amazon devrait au moins évaluer les avantages de détenir une partie (même seulement 5 %) des actifs en bitcoin.”
Cowan believes that this proportion is unlikely to be achieved. “For a company of Amazon’s scale, a 5% allocation to Bitcoin is ambitious and may not be practical,” he said. “Although Bitcoin provides diversification, its volatility and lack of tangible returns make it difficult to justify at this level.” He believes that “smaller experimental allocations, similar to the Tesla approach, may gain more shareholder support.”
L’achat de Bitcoin par Tesla en 2021 a généré des profits significatifs pour l’entreprise. Tesla a initialement acheté 1,5 milliard de dollars de Bitcoin, mais a vendu 70 % de sa position initiale en 2021.
Cependant, selon les données de BitcoinTreasuries.NET, Tesla détient toujours ses réserves de Bitcoin (9 720 BTC), d’une valeur de plus de 1,3 milliard de dollars.
Amazon has billions of dollars in cash, so it can easily allocate a similar amount of funds to Tesla.
Bien que NCPPR puisse sincèrement espérer qu’Amazon et Microsoft adoptent le bitcoin, Kern estime qu’une stratégie plus large consiste à étendre l’information selon laquelle le bitcoin peut être considéré comme un outil de couverture contre l’inflation, afin de “créer un potentiel incitatif pour l’adoption institutionnelle du bitcoin”.
NCPPR n’a pas répondu immédiatement à la demande de commentaire de Cointelegraph.
Les géants de la technologie ont-ils besoin de Bitcoin pour enrichir leur propre richesse?
MicroStrategy a obtenu des résultats significatifs en intégrant le bitcoin dans sa stratégie financière centrale.
La société a commencé à acheter du Bitcoin le 11 août 2020, acquérant 21 454 BTC pour 250 millions de dollars. Depuis lors, son cours est passé de 14 $ à 411 $ et sa capitalisation boursière est passée de 1,3 milliard de dollars à près de 100 milliards de dollars.
Michael Saylor a parié sur Bitcoin comme un outil de couverture contre l’inflation, et ses rendements ont largement dépassé les attentes. Alors pourquoi les géants de la technologie ne suivent-ils pas le modèle financier de Saylor ?
Cependant, l’approche de MicroStrategy est clairement différente, car elle utilise un fort effet de levier, ce qui rend sa stratégie beaucoup plus risquée que la stratégie d’achat et de conservation de Tesla.
Historique de la capitalisation boursière de MicroStrategy de 1998 à 2024. Source: Companiesmarketcap
De plus, le ratio de Bitcoin par rapport à sa capitalisation boursière transforme ses actions en un agent de levier Bitcoin.
Selon le contenu de l’article, la valeur marchande d’Amazon est de 2,4 billions de dollars, celle de Microsoft est de 3,3 billions de dollars, donc son effet d’adoption de Bitcoin ne sera pas similaire à celui de MicroStrategy.
Kohn pense qu’Amazon n’est pas pressé d’adopter Bitcoin car son ‘activité principale est très forte’. Bien que la réaffectation d’une partie ou de la totalité de ses réserves de trésorerie vers Bitcoin puisse contrer l’inflation, cela comporte des risques de déviation par rapport à la stratégie financière actuelle, certains actionnaires pouvant considérer cela comme un fardeau potentiel pour son modèle commercial rentable.
« Détenir des actifs volatils tels que le Bitcoin plutôt que d’investir dans la recherche et le développement ou l’acquisition aura un impact majeur sur de telles décisions. »
Il a déclaré : ‘L’utilisation de la majeure partie des fonds pour investir dans le Bitcoin pourrait affecter la capacité d’Amazon à fournir des fonds pour des domaines de croissance clés tels que AWS, le développement de l’intelligence artificielle et l’infrastructure logistique.’ Le vote des actionnaires a décidé qu’il était nécessaire de ‘trouver un équilibre entre l’acquisition d’actifs spéculatifs et les investissements clés dans l’innovation qui déterminent l’avantage concurrentiel d’Amazon’.
Les problèmes environnementaux liés au bitcoin pourraient entraver les actionnaires
Les grandes entreprises technologiques doivent également tenir compte de l’opinion publique, car les médias grand public ont une grande influence sur leur marque et leur cours boursier. Bien que la réputation du Bitcoin se soit considérablement améliorée, il est toujours associé à des actifs de spéculation commerciale, des abus potentiels et des problèmes environnementaux.
« Les récits de relations publiques négatifs peuvent dissimuler les avantages économiques potentiels, notamment compte tenu de l’attention portée par Amazon aux plans ESG et de sa nécessité de maintenir un attrait étendu pour les parties prenantes. »
Amazon a révolutionné le commerce en livrant rapidement des articles à votre porte. Cependant, selon un rapport de 2022 du groupe environnemental Oceana, l’impact environnemental de ce modèle est stupéfiant, générant plus de 709 millions de livres de déchets plastiques.
La société s’engage à atteindre zéro émission nette de carbone d’ici 2040, dix ans avant l’objectif de l’Accord de Paris.
La consommation élevée d’énergie de l’extraction de Bitcoin a été vivement critiquée par les écologistes. Cependant, cette affirmation est en train de changer à mesure que l’infrastructure minière fait l’objet d’un examen plus approfondi. Malgré ce changement, le risque de répercussions en termes de relations publiques reste présent.
Les actionnaires d’Amazon doivent décider si l’entreprise peut obtenir des résultats positifs similaires à ceux de Tesla ou de MicroStrategy en utilisant le bitcoin comme couverture contre l’inflation, ou si elle doit éviter les risques et se concentrer sur son modèle commercial de base.
