Trump lance un ultimatum à l'Iran ! Réouverture du détroit d'Ormuz dans les 48 heures, les actifs mondiaux sous pression simultanée

Le président américain Donald Trump a lancé samedi un ultimatum sur Truth Social, exigeant que l’Iran rouvre complètement le détroit d’Ormuz dans les 48 heures, et a menacé que si Téhéran ne se conformait pas, les États-Unis « frappaient et détruiraient » les centrales électriques iraniennes, en commençant par la plus grande. La réponse de l’Iran a été ferme, menaçant de bloquer totalement le détroit et de frapper les installations énergétiques et hydrauliques des alliés du Golfe. Les marchés américains à terme ont chuté en ordre dimanche soir, le pétrole brut a fortement augmenté, et les actifs mondiaux sont entrés en état d’alerte maximale.

Escalade de l’ultimatum : rupture des canaux diplomatiques, l’Iran avertit d’une « panne majeure dans le Golfe »

Il n’y a plus d’espace pour la médiation entre l’ultimatum de Trump et la réponse de l’Iran. Téhéran a averti que si ses infrastructures électriques étaient attaquées, il répliquerait contre les installations de désalinisation d’eau de mer en Arabie Saoudite et aux Émirats arabes unis, ainsi que contre d’autres alliés, évoquant explicitement la possibilité d’une « panne majeure dans la région du Golfe ». Selon des rapports, aucun canal diplomatique n’est actuellement en fonctionnement entre Washington et Téhéran, et les prévisions du marché indiquent que la probabilité d’une résolution rapide du problème à court terme est très faible.

Divergences extrêmes sur les actifs mondiaux : aperçu du marché dimanche soir

Données en temps réel du marché dimanche soir

Futures sur actions américaines : le S&P 500 baisse de 0,7 %, le Nasdaq 100 baisse de 0,7 %, le Dow Jones baisse de 0,6 %.

Pétrole : le WTI augmente de 2,0 %, le Brent augmente de 1,5 %, approchant les 114 dollars le baril.

Or : en baisse de 2,5 %, avec une chute cumulée de plus de 14 % depuis le début de la guerre, la plus forte baisse journalière depuis 1983.

Bitcoin (BTC) : en dessous de 69 000 dollars, le marché des cryptomonnaies s’affaiblit avec le sentiment de fuite vers la sécurité.

Coefficient de corrélation entre BTC et le S&P 500 : atteint 89 % pendant le conflit, indiquant que la macroéconomie domine la fixation des prix des cryptomonnaies.

Il est notable que l’or baisse plutôt qu’il n’augmente. Les analystes expliquent que cette faiblesse de l’or reflète la force du dollar et la pression de vente, plutôt qu’un manque de demande de refuge traditionnel ; la perturbation de l’approvisionnement en pétrole augmente les anticipations d’inflation, ce qui, paradoxalement, freine la baisse des taux d’intérêt réels, soutenant habituellement l’or.

Fragilité macroéconomique : pourquoi le marché manque de marge face à cette crise

La crise du détroit d’Ormuz s’ajoute à un environnement de marché structurellement fragile. Le ratio CAPE (Price-to-Earnings ajusté) est à son niveau le plus élevé depuis des décennies, l’indice Buffett (valeur boursière par rapport au PIB) atteint environ 220 %, un niveau inédit depuis la bulle Internet. Le levier dans le secteur des transactions institutionnelles est à son plus haut historique, tandis que les réserves de liquidités des fonds communs de placement sont à leur plus bas, ce qui signifie qu’en cas d’aggravation de la crise, le marché dispose de peu de marge de manœuvre.

La Réserve fédérale (Fed) a maintenu ses taux d’intérêt entre 3,5 % et 3,75 % le 18 mars, avec une seule baisse prévue d’ici 2026. La hausse des prix du pétrole freine la baisse des taux par l’inflation, tandis que des signaux de stagflation, tels que la faiblesse des données d’emploi et la hausse des défauts de paiement des consommateurs, paralysent la politique monétaire. Des analystes de Goldman Sachs et de Citigroup avertissent que si le conflit s’intensifie, le prix du Brent pourrait dépasser 150 dollars le baril.

Le 19 mars, les flux sortants des ETF Bitcoin ont atteint 90 millions de dollars, mettant fin à sept jours consécutifs de flux entrants nets, ce qui indique que les investisseurs institutionnels commencent à réduire leur exposition au risque à travers différentes classes d’actifs.

Questions fréquentes

Quelle est l’importance du détroit d’Ormuz pour l’approvisionnement énergétique mondial ?

Le détroit d’Ormuz est l’un des passages clés pour le transport mondial d’énergie, représentant environ un cinquième du pétrole brut et du gaz naturel liquéfié mondial en temps normal. Depuis le début du conflit fin février, la circulation dans le détroit a été pratiquement arrêtée, les prix du pétrole étant soumis à une prime géopolitique continue. Toute nouvelle fermeture entraînerait un impact direct sur la chaîne d’approvisionnement énergétique mondiale.

Pourquoi l’ultimatum de 48 heures de Trump a-t-il fait baisser l’or plutôt que de le faire monter ?

La chute de l’or reflète la force du dollar et la logique de marché priorisant la liquidité. La hausse des prix du pétrole suscite des inquiétudes inflationnistes, ce qui pousse les marchés à anticiper que les banques centrales maintiendront ou augmenteront leurs taux, ce qui augmente les taux d’intérêt réels et réduit l’attractivité de l’or. De plus, en période de risque accru, les investisseurs institutionnels privilégient la vente d’actifs très liquides pour couvrir leurs marges, ce qui a également pesé sur l’or.

Quel impact cette crise a-t-elle sur Bitcoin et le marché des cryptomonnaies ?

Pendant cette crise, la corrélation entre Bitcoin et le S&P 500 a atteint 89 %, indiquant que le Bitcoin se comporte davantage comme un actif risqué que comme une valeur refuge. Tout escalade géopolitique entraînant une réduction de l’effet de levier institutionnel pourrait accélérer la vente de cryptomonnaies, renforçant la pression à la baisse sur le marché.