Bitwise : une attaque le week-end a accéléré la migration on-chain de tout le monde financier

Auteur : Matt Hougan, Chief Investment Officer de Bitwise

Traduction : Luffy, Foresight News

Je pense depuis toujours que le transfert de l’industrie financière vers la blockchain est inévitable.

La blockchain permet aux actifs de se négocier 24/7 toute l’année, avec un règlement instantané, à un coût bien inférieur à celui des systèmes traditionnels. Elle rend les bourses traditionnelles et le règlement T+1 obsolètes.

Mais je me suis toujours demandé : quand cette transition aura-t-elle lieu ? Et quel événement pourrait pousser tout le système à changer radicalement ?

Après tout, la plupart des gens ne ressentent pas du tout la latence du système actuel. Mon oncle, lorsqu’il achète des actions via son compte chez Charles Schwab, ne se soucie pas d’attendre une journée pour le règlement, ni des processus complexes impliquant NSCC, DTCC, Cede & Co, ces institutions mystérieuses. Il achète, l’action apparaît dans son compte, c’est simple, direct, sans complication.

J’ai donc longtemps pensé que le marché piloté par la cryptomonnaie se développerait d’abord en marge. Dans 5 à 10 ans, il servirait principalement les utilisateurs natifs de la cryptomonnaie, ainsi que ceux qui ne peuvent pas s’intégrer parfaitement dans le système financier traditionnel, comme les investisseurs particuliers mondiaux souhaitant trader des actions américaines. Finalement, ces systèmes deviendraient suffisamment performants pour prendre le contrôle du système existant, et des institutions comme le NYSE, tout comme autrefois la transition du trading en salle vers l’électronique, passeraient progressivement vers un marché tokenisé.

Ce serait une histoire classique de technologie : d’abord la disruption en périphérie, puis la prise de contrôle du cœur du système. Je pensais que cela prendrait 5 à 10 ans.

Mais ce week-end m’a prouvé que j’avais tort. Je suis désormais convaincu que tout cela va aller beaucoup plus vite que prévu.

Que s’est-il passé ce week-end

Le dimanche 28 février, à 2h30 du matin, heure de l’Est américain, Trump a annoncé une attaque contre l’Iran. Ce moment est très particulier pour les marchés financiers mondiaux, presque tous étant fermés.

• La bourse américaine est fermée
• Le marché à terme américain est fermé
• Les principaux marchés des devises sont fermés
• Les marchés européens sont fermés
• Les marchés asiatiques sont fermés

En gros, seuls quelques marchés du Moyen-Orient comme l’Arabie saoudite ou le Qatar, qui négocient du dimanche au jeudi, étaient encore ouverts, mais leur envergure et leur couverture sont limitées, avec peu de participation occidentale et peu d’actifs couverts.

Dans le passé, si une crise géopolitique majeure éclatait un dimanche matin, les investisseurs ne pouvaient attendre que le dimanche soir 18h, lorsque les futures américains ouvraient, pour voir la réaction du marché. Mais ce week-end nous a montré qu’ils ont désormais une autre option : se tourner vers une infrastructure cryptographique ouverte 24/7, mondiale.

Et ce week-end, ils l’ont vraiment fait.

Toute la journée de dimanche, la finance sur la blockchain est devenue le cœur de la finance mondiale. En particulier, la plateforme décentralisée Hyperliquid, qui est devenue le centre d’attention. Elle propose des contrats à terme perpétuels sur des actifs cryptographiques ainsi que sur des actifs réels comme le pétrole brut.

Le volume de transactions sur Hyperliquid a explosé, au point que Bloomberg, en rapportant l’impact du raid sur le pétrole, a directement cité le prix du contrat sur le pétrole brut sur Hyperliquid, qui est devenu la référence la plus pertinente. Ce n’est pas un hasard : le token natif d’Hyperliquid, HYPE, a augmenté d’environ 30% ce week-end. À mon avis, c’est comme si les investisseurs achetaient déjà pour l’avenir.

Mais Hyperliquid n’est pas seul. Le token d’or XAUT, émis par Tether, a vu son volume de transactions en 24 heures dépasser 300 millions de dollars. Les marchés de prédiction comme Kalshi ou Polymarket ont atteint de nouveaux records de volume. Les cryptomonnaies comme Bitcoin ou Ethereum sont aussi devenues centrales.

Pour la première fois, dans mes souvenirs, le marché des cryptomonnaies est réellement devenu un « marché » au sens traditionnel.

Pourquoi c’est important

Si vous êtes un hedge fund, une banque, ou tout investisseur souhaitant rester compétitif, vous n’avez plus le choix : vous devez ouvrir un portefeuille en stablecoin, apprendre à trader sur Hyperliquid, comprendre XAUT, étudier la tokenisation des actions.

Car même si vous ne le faites pas, d’autres le feront.

Cette tendance va s’accélérer. Le plus grand obstacle pour participer aux marchés sur la blockchain, c’est l’habitude d’utiliser des portefeuilles, des stablecoins, Hyperliquid, Uniswap. Une fois que vous maîtrisez ces outils, toutes les nouvelles capacités de la finance décentralisée et de la finance sur la blockchain sont à portée de main. L’engagement mène à l’exploration, et l’exploration mène à la transaction.

Bien sûr, certains diront : « Le marché traditionnel peut aussi faire ça ! » Nasdaq pousse déjà pour une négociation 24/5, 23 heures sur 24, 7 jours sur 7 ! Nous ne proposons pas de trading 24/7 parce que personne n’en a besoin !

D’accord, peu importe ce qu’on en dit. À l’époque, BTV (Baidu TV) critiquait Netflix, Microsoft critiquait l’iPhone.

La transition vers la finance sur la blockchain est inévitable. Et après ce week-end, je suis convaincu que son arrivée sera plus précoce que nous ne l’avions imaginé.