ETHZilla se retire de l'exposition à la crypto, lance une refonte axée sur les RWA

Forum Markets abandonne le modèle de trésorerie basé sur un seul actif ETH et se tourne vers des actifs réels tokenisés et soutenus par des revenus.

L’ancienne société de gestion de trésorerie Ethereum ETHZilla se renommera Forum Markets et adoptera un nouveau ticker Nasdaq le mois prochain. Ce changement officialise un retrait de l’exposition crypto sur bilan au profit d’actifs réels tokenisés.

Forum Markets lance le ticker FRMM suite à l’effondrement d’une action liée à Ethereum

Forum Markets commencera à négocier sous le nouveau symbole “FRMM” le 2 mars. Il remplacera son ancien ticker “ETHZ” sur la bourse Nasdaq. Le PDG McAndrew Rudisill a déclaré que ce nouveau nom reflète une évolution vers la création de produits financiers réglementés soutenus par des actifs réels.

“Forum incarne notre conviction que la prochaine génération de marchés financiers sera construite autour de produits on-chain de qualité institutionnelle, soutenus par des actifs réels, gouvernés par la transparence et délivrés via une infrastructure réglementée.”

a déclaré McAndrew Rudisill.

ETHZilla a suscité un vif intérêt sur le marché lorsqu’elle a annoncé son projet de constituer une trésorerie Ethereum de 425 millions de dollars. Les investisseurs ont fait grimper l’action à 107 dollars en août 2025. La société, qui opérait auparavant dans la biotechnologie, a recentré ses activités sur la détention d’Ethereum, le traitant comme une action publique liée au prix de l’ETH.

L’intérêt s’est tari lorsque le prix de l’Ethereum a chuté. L’action a fortement baissé alors que les investisseurs vendaient et que la société réduisait ses avoirs en crypto. Les actions ont récemment augmenté de 13,3 % pour atteindre 3,91 dollars après l’annonce du changement de nom. Néanmoins, le prix reste environ 96 % en dessous de son sommet.

Le modèle de trésorerie crypto fait face à un « piège de corrélation », selon le CIO de Kronos Research

La pression s’est intensifiée plus tôt ce mois-ci lorsque Founders Fund de Peter Thiel a cédé sa participation. Le départ d’un investisseur de renom a attiré l’attention sur une stratégie étroitement liée à la performance du prix de l’Ethereum. Les investisseurs remettent de plus en plus en question la durabilité d’un modèle de trésorerie basé sur un seul actif lors d’un marché prolongé en faiblesse.

Forum Markets prévoit désormais de se concentrer sur des produits tokenisés soutenus par des actifs réels. Plus tôt ce mois-ci, la société a également manifesté son intérêt pour la location de moteurs à réaction et d’autres actifs liés à l’aviation. La direction a indiqué que ces actifs pourraient offrir un flux de trésorerie plus stable et réduire la dépendance aux cycles de prix des cryptomonnaies.

Vincent Liu, directeur des investissements chez Kronos Research, société de trading quantitatif, a déclaré que les stratégies basées sur un seul actif dépendent fortement de conditions de marché favorables et de primes sur actions soutenues. Les entreprises axées sur l’exposition à la trésorerie doivent disposer d’opérations générant des revenus et d’actifs diversifiés pour rester viables à long terme, a-t-il expliqué à Decrypt.

Liu a décrit ces modèles comme fragiles, car leur valorisation évolue étroitement avec l’activité du réseau. Les ralentissements peuvent affaiblir le pouvoir d’achat et comprimer les primes, créant ce qu’il appelle un « piège de corrélation ».

La structure d’Ethereum est devenue plus stratifiée et complexe. L’activité se répartit désormais entre le réseau principal et plusieurs chaînes de couche 2. Cette division peut rendre l’histoire autour d’Ethereum moins claire et affaiblir la perception de sa valeur à long terme par les investisseurs.

En l’absence d’une limite fixe d’offre, certains investisseurs institutionnels considèrent cela comme un risque lorsqu’ils envisagent la rareté et le soutien des prix à long terme.

La décision de Forum Markets de changer de cap s’inscrit dans une tendance plus large. De nombreuses sociétés publiques liées aux cryptomonnaies s’éloignent de la détention d’un seul jeton et recherchent des modèles commerciaux plus stables, basés sur les revenus.