Selon une information du 24 février, alors que les États-Unis font progresser le cadre réglementaire des stablecoins, le Genius Act est considéré par le marché comme une politique clé pour remodeler le paysage de l’industrie des stablecoins. Les analystes ont souligné qu’en raison de ce projet de loi, les revenus liés aux stablecoins du plus grand CEX conforme aux États-Unis devraient croître de 2 à 7 fois, et ont même été interprétés par certaines institutions comme une logique de croissance potentielle « dix fois » à long terme, devenant l’un des récits majeurs du marché crypto en 2026.
Le projet de loi, signé par Trump, vise à établir un système de conformité clair pour les stablecoins américains, notamment en exigeant que les émetteurs utilisent des actifs liquides de haute qualité tels que les obligations du Trésor américain 1:1 comme réserves, et en renforçant la lutte contre le blanchiment d’argent et la transparence réglementaire. Cette conception de système réduira considérablement l’incertitude de la conformité des stablecoins, augmentera l’allocation des fonds institutionnels et favorisera l’expansion de l’application des stablecoins réglementés dans les domaines des paiements, des règlements et du financement on-chain.
En termes de structure de revenus, le secteur des stablecoins est devenu un moteur de croissance important pour ce CEX. Selon les données, les revenus liés aux stablecoins représenteront environ 19 % de leur chiffre d’affaires totaux d’ici 2025. Après la clarification réglementaire, le volume des échanges de stablecoins, la demande de garde et la coopération institutionnelle devraient augmenter simultanément, entraînant une expansion continue des frais de transaction, des frais de service de garde et des revenus d’actions écologiques. Grâce à son infrastructure de conformité relativement complète, les CEX ci-dessus bénéficient d’un avantage de pionnier dans un environnement favorable à la réglementation.
Cependant, le potentiel de croissance s’accompagne aussi de compromis politiques. Le Genius Act exige que les émetteurs détiennent d’importantes réserves d’obligations du Trésor américain, ce qui pourrait faire grimper les réserves de stablecoins au niveau du milliard de dollars tout en approfondissant le lien entre le marché crypto et le système financier traditionnel. Si la répartition des revenus est soumise à des restrictions réglementaires, les incitations des utilisateurs peuvent être affaiblies, affectant la popularité des stablecoins.
Le marché estime généralement que ce projet de loi marque une nouvelle étape dans l’intégration de l’industrie crypto avec la finance traditionnelle. Une clarté réglementaire accrue renforcera la confiance institutionnelle et favorisera l’expansion de l’écosystème des stablecoins en USD. Dans les mois à venir, les politiques réglementaires des stablecoins, les entrées de capitaux institutionnels et la tendance à la croissance des stablecoins conformes deviendront des indicateurs clés d’observation affectant la valorisation du CEX et les évolutions de la structure du marché crypto.
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