Malgré une interdiction totale, le pays a progressé jusqu’à la 13e place dans l’adoption mondiale des cryptomonnaies — et le nouveau gouvernement pourrait ne pas pouvoir détourner le regard bien longtemps.
Alors que le Bangladesh vote, un underground crypto exige une reconnaissance
Le texte suivant a été écrit par Nabil Sorkar, membre de la communauté Verse.
DHAKA, Bangladesh — Par une matinée étouffante de mercredi à Mirpur, un quartier populaire au nord de cette capitale, Rafiq Ahmed a voté pour la première fois. Il a 22 ans, est graphiste freelance, et fait partie des environ 127 millions de Bangladais qui choisissent aujourd’hui un nouveau parlement lors de l’élection la plus importante que le pays ait connue depuis une génération.
Il est aussi, selon la définition du gouvernement, un criminel.
Ahmed — qui a demandé à ce que son vrai nom ne soit pas utilisé — détient environ 1 400 dollars dans un portefeuille numérique sur Binance, la plus grande plateforme d’échange de cryptomonnaies au monde. Il gagne en USDT, une stablecoin indexée sur le dollar, auprès de clients à Dubaï et Singapour, la convertit en taka bangladais via un réseau peer-to-peer relié à son portefeuille mobile bKash, et l’utilise pour payer son loyer. L’ensemble du processus prend environ neuf minutes. Selon Bangladesh Bank, cela peut aussi être puni par jusqu’à sept ans de prison.
« Tout le monde que je connais fait ça », a-t-il dit, debout devant un bureau de vote dans une école primaire gouvernementale. « Le gouvernement dit que c’est illégal. Mais personne ne nous a dit quelle est la solution légale. »
Il n’est pas seul. Pas du tout.
Un interdit qui n’a pas fonctionné
Malgré l’une des interdictions de cryptomonnaies les plus restrictives d’Asie, le Bangladesh est devenu l’un des marchés crypto à la croissance la plus rapide au monde — un fait qui a surpris les régulateurs, encouragé l’industrie technologique du pays, et créé un dilemme que le vainqueur de l’élection d’aujourd’hui devra affronter.
Selon Chainalysis, la société d’analyse blockchain dont l’indice annuel est considéré comme la référence du secteur, le Bangladesh est passé de la 35e à la 13e place dans l’adoption mondiale des cryptomonnaies en une seule année. On estime que 3,1 millions de Bangladais détiennent désormais un portefeuille crypto, soit environ une personne sur cinquante dans le pays. Le taux de croissance dépasse 40 % par an, et la majorité des activités — les analystes estiment à plus de 90 % — ne sont pas liées à la spéculation, mais à quelque chose de bien plus pratique : envoyer de l’argent à la maison.
Le Bangladesh a reçu un montant record de 30 milliards de dollars en remises en fin d’exercice fiscal en juin 2025, soit une augmentation de 25,5 % par rapport à l’année précédente, selon les données de la banque centrale. L’argent provient principalement des États du Golfe — Arabie Saoudite, Émirats Arabes Unis, Qatar — où des millions de travailleurs bangladais œuvrent dans la construction, les services domestiques et l’hôtellerie. Mais envoyer cet argent par des canaux traditionnels est extrêmement coûteux. La Banque mondiale estime le coût à 9,40 dollars pour chaque 100 dollars transférés, le taux le plus élevé en Asie du Sud, comprenant environ 3 dollars de frais et 6,30 dollars perdus en taux de change défavorables.
Grâce aux stablecoins, le même transfert coûte environ 1,50 dollar et arrive en quelques minutes plutôt qu’en plusieurs jours.
« Quand on comprend la mathématique des remises, on comprend pourquoi l’interdiction a échoué », a déclaré un analyste senior d’un cabinet de fintech basé à Dhaka, qui n’était pas autorisé à s’exprimer publiquement. « Vous demandez aux gens de payer volontairement six fois plus. Évidemment, ils ont trouvé une autre solution. »
Une élection qui a mis 18 ans à se préparer
Le vote d’aujourd’hui est la première élection véritablement compétitive au Bangladesh depuis 2008. Toutes les élections intervenues entre-temps ont été soit boycottées par l’opposition, soit largement considérées comme truquées. Le chemin a été violent et dramatique : en août 2024, une révolte menée par des étudiants — alimentée par la colère contre un quota discriminatoire pour les emplois publics — a renversé la Première ministre Sheikh Hasina, qui a fui en Inde, où elle demeure. Lauréat du prix Nobel, Muhammad Yunus, a été installé à la tête d’un gouvernement intérimaire de transition. La Ligue Awami, parti de Hasina, qui a gouverné pendant 15 années consécutives, est interdite de participation.
La course s’est réduite à deux grands blocs. Le Parti nationaliste du Bangladesh, dirigé par Tarique Rahman — fils de l’ancienne Première ministre Khaleda Zia, en exil depuis peu après une condamnation — mène une coalition de 10 partis et est largement considéré comme favori. Face à lui, une alliance de 11 partis, dominée par Jamaat-e-Islami, le plus grand parti islamiste du Bangladesh, en coalition improbable avec le Parti des citoyens, une nouvelle formation politique née directement du soulèvement étudiant et dirigée par Nahid Islam, l’une de ses figures les plus en vue. Islam a 26 ans.
Aucun de ces blocs n’a évoqué la cryptomonnaie dans son programme.
Et pourtant, le résultat de cette élection pourrait avoir plus d’impact sur l’avenir des actifs numériques au Bangladesh que n’importe quelle circulaire de la banque centrale émise au cours de la dernière décennie — en raison de qui vote, de ce qu’ils veulent, et de ce que l’économie du pays exige désormais.
La génération qui a renversé un gouvernement
Le fait démographique le plus frappant concernant l’électorat d’aujourd’hui est sa jeunesse. Selon la Commission électorale du Bangladesh, 55,65 millions d’électeurs inscrits — 44 % du total — ont moins de 37 ans. Une enquête du Centre de leadership des jeunes du Bangladesh a révélé que 97 % des électeurs âgés de 18 à 35 ans ont l’intention de voter, un taux d’engagement que les analystes attribuent directement à l’effet politisant du soulèvement de 2024.
C’est la génération qui a renversé un gouvernement avec des smartphones et des chaînes Telegram. C’est aussi la génération qui a adopté la cryptomonnaie.
Le chevauchement n’est pas fortuit. Les utilisateurs de crypto au Bangladesh sont majoritairement jeunes et urbains — étudiants universitaires, freelances, travailleurs numériques à Dhaka, Chittagong et Sylhet qui gagnent en dollars via des plateformes comme Fiverr et Upwork, et n’ont pas de moyen pratique de convertir ces gains en monnaie locale via le système bancaire. Pour eux, le marché peer-to-peer de Binance, accessible via VPN, n’est pas une déclaration idéologique. C’est une infrastructure.
« Ces jeunes ne sont pas des passionnés de crypto », a déclaré Syed Almas Kabir, ancien président de l’Association bangladaise des logiciels et des services de l’information, connue sous le nom de BASIS, le groupe technologique le plus influent du pays. « Ce sont des travailleurs qui ont besoin d’être payés. La cryptomonnaie est l’avenir. Nous ne pouvons pas faire semblant de ne pas le voir. »
La réglementation qui n’en est pas une
L’architecture juridique de l’interdiction des cryptomonnaies au Bangladesh est, selon l’admission même des responsables du gouvernement, un vrai chaos.
Aucune loi spécifique n’interdit la possession ou le commerce de cryptomonnaies. Au lieu de cela, Bangladesh Bank — la banque centrale — s’est appuyée sur une série de circulaires successives, la plus importante étant la Circulaire n° 24 du Département de la politique de change étranger, émise en septembre 2022, qui ordonnait à toutes les banques, institutions financières non bancaires et prestataires de services financiers mobiles de bloquer les transactions liées aux « actifs virtuels ». Les violations, indique la circulaire, sont passibles de sanctions en vertu de la Loi sur la réglementation des devises étrangères de 1947 — une loi rédigée lors de la partition britannique de l’Inde, quatre ans avant l’existence du Bangladesh.
Les contradictions ont été rendues publiques en 2021, dans un échange qui est devenu une sorte de comédie noire dans les cercles fintech de Dhaka. La Direction de l’enquête criminelle de la police du Bangladesh a écrit à la banque centrale pour demander, simplement, si la cryptomonnaie était légale. Un directeur adjoint du Département de la politique de change étranger a répondu : la possession de cryptomonnaie « ne semble pas être un crime ». Le porte-parole officiel de la banque centrale lui a ensuite contredit publiquement, insistant sur le fait que la position de la banque « n’avait pas changé du tout ». La C.I.D. a ensuite déclaré la cryptomonnaie illégale.
Le flou juridique persiste. Plus de 200 affaires liées à la crypto ont été portées en 2025, mais l’application de la loi s’est concentrée sur les opérateurs de grande envergure — fermes de minage, gros dealers OTC — plutôt que sur les millions d’individus utilisant des plateformes peer-to-peer pour leurs transactions quotidiennes. Le résultat est une interdiction suffisamment agressive pour empêcher les entreprises légitimes d’opérer, mais suffisamment permissive pour laisser prospérer un marché underground.
De l’autre côté de la frontière, une autre histoire
Ce qui rend la position du Bangladesh de plus en plus difficile à maintenir, ce n’est pas seulement ce qui se passe à l’intérieur de ses frontières, mais aussi ce qui se passe juste à côté.
En 2025, le Pakistan — longtemps considéré comme le plus proche comparateur économique et démographique du Bangladesh en Asie du Sud — a connu l’un des pivots réglementaires crypto les plus rapides au monde. Le gouvernement a créé l’Autorité de régulation des actifs virtuels du Pakistan, ou PVARA, et en décembre, a délivré des certificats d’absence d’objection à Binance et HTX, deux des plus grands échanges mondiaux. Un Conseil pakistanais de la cryptomonnaie a été formé pour coordonner la politique. Le pays se classe désormais troisième mondialement en adoption de cryptomonnaies, selon Chainalysis.
L’Inde, le géant régional, a adopté une approche différente — imposant en 2022 une taxe forfaitaire de 30 % sur les gains en crypto, plus une retenue à la source de 1 % sur chaque transaction — mais, de manière cruciale, elle a maintenu le marché légal. Le régime fiscal a poussé l’activité dans l’ombre et à l’étranger, mais a aussi généré d’importants revenus pour le gouvernement et a permis de conserver la possibilité d’un futur ajustement réglementaire.
Le Bangladesh, en revanche, a choisi l’interdiction totale. Il est désormais la plus restrictive des grandes économies d’Asie du Sud en matière d’actifs numériques, une position partagée, parmi les nations importantes, principalement avec la Chine.
« Il y a une prise de conscience croissante à Dhaka que le voisinage a évolué », a déclaré un chercheur en politiques d’un groupe de réflexion basé à Dhaka, qui étudie la régulation financière. « Quand Binance est autorisé à Islamabad et interdit à Dhaka, c’est une position difficile à défendre indéfiniment. »
La question des 260 millions de dollars
L’argument économique en faveur de la révision de l’interdiction repose sur un chiffre unique et écrasant : 30 milliards de dollars.
C’est le volume des remises formelles entrées au Bangladesh lors du dernier exercice fiscal. Le chiffre réel, incluant les canaux informels comme le hundi et le hawala, qui ont historiquement détourné des milliards du système bancaire, est certainement plus élevé. Le gouvernement a mené une campagne soutenue pour faire entrer les remises dans les canaux officiels — et il a réussi, avec une augmentation de plus de 25 % des flux officiels en un an.
Mais cette campagne a rencontré une réalité obstinée : les canaux officiels sont coûteux. Un travailleur bangladais du bâtiment à Riyad qui envoie 200 dollars chaque mois perd environ 19 dollars en frais et marges de change. Sur une année, cela représente 228 dollars — presque un mois d’économies — transférés non pas à sa famille à Sylhet, mais aux intermédiaires qui se tiennent entre eux.
Les transferts en stablecoin éliminent la majeure partie de ce coût. Les données du secteur suggèrent que la transaction équivalente via un réseau peer-to-peer de stablecoins coûte environ 3 dollars, avec règlement en quelques minutes. Si même un tiers du volume des remises du Bangladesh migrerait vers des rails de stablecoin, les économies totales pour les travailleurs bangladais et leurs familles dépasseraient 260 millions de dollars par an, selon des calculs basés sur les données de coût de la Banque mondiale.
Ce chiffre — 260 millions de dollars retournés à certaines des familles les plus pauvres d’Asie du Sud — est, selon les défenseurs, le cœur moral et économique du cas pour la légalisation.
Ce qui vient ensuite
Personne dans l’establishment politique de Dhaka ne s’attend à ce que le prochain gouvernement, quelle que soit la coalition formée, légalise la cryptomonnaie dans sa première année. Les priorités sont trop urgentes et trop nombreuses : un programme du FMI à respecter, un secteur bancaire marqué par des années de prêts politiquement orientés, le processus difficile de sortir du statut de pays le moins avancé en novembre, et le travail fondamental de restaurer la crédibilité institutionnelle après des années de déclin autocratique.
Mais plusieurs forces convergent et pourraient produire un mouvement dans deux à trois ans.
Le BNP, le probable gagnant, a promis d’introduire PayPal au Bangladesh et de créer 10 millions d’emplois, notamment dans l’économie numérique. Le manifeste du parti évoque « un système financier moderne et ouvert ». La transition de la licence PayPal à celle d’une plateforme crypto n’est, en termes réglementaires, pas très grande.
Le programme de 4,7 milliards de dollars du FMI pousse le Bangladesh vers un taux de change déterminé par le marché et une libéralisation financière plus large. Un régime de change flottant a été adopté en juin 2025 comme compromis, mais la direction est à l’ouverture. Chaque étape dans cette direction rend plus difficile la justification d’une interdiction totale des cryptomonnaies au nom du contrôle des capitaux.
Et puis il y a l’argument des revenus. La taxe de 30 % sur les gains en crypto en Inde concerne un marché de plus de 90 millions d’utilisateurs. Les 3,1 millions d’utilisateurs du Bangladesh représentent une population totalement non imposée. Une modeste taxe sur les plus-values de 15 % sur l’activité crypto estimée pourrait générer entre 150 et 250 millions de dollars par an pour un gouvernement qui a désespérément besoin de revenus — un point qui n’a pas échappé aux responsables du Conseil national des recettes, selon des personnes au fait des discussions internes.
Selon les analystes, la première étape la plus probable serait une ouverture limitée : des corridors réglementés pour les stablecoins destinés aux remises, éventuellement via un partenariat entre des prestataires de services financiers mobiles comme bKash et des émetteurs de stablecoins internationaux, opérant sous une licence limitée de la banque centrale. Ce ne serait pas une légalisation complète. Mais ce serait une fissure dans le mur — et dans ces marchés, les fissures ont tendance à s’élargir.
La question de la charia
Il existe une autre variable propre au Bangladesh, et elle n’est pas économique.
Le Bangladesh est environ à 90 % musulman, et Jamaat-e-Islami — un parti profondément enraciné dans la jurisprudence islamique — joue un rôle important dans l’élection d’aujourd’hui. La question de savoir si la cryptomonnaie est permise selon la loi islamique est encore activement débattue par les savants du monde entier. Le Grand Mufti d’Égypte l’a déclarée non permise. L’organe religieux supérieur d’Indonésie l’a jugée permise sous certaines conditions. Les États du Golfe, où vivent la majorité des travailleurs bangladais, construisent tout un régime réglementaire autour de cette question.
Au Bangladesh, la question n’a pas encore été officiellement posée. Le « Sommet politique » de 2026 de Jamaat a appelé à une économie basée sur la connaissance, mais n’a pas mentionné la cryptomonnaie. Mais plusieurs analystes ont noté que les stablecoins — qui sont indexés sur des actifs réels, peu volatils, et conçus pour une utilité transactionnelle plutôt que pour la spéculation — pourraient être plus facilement intégrés dans un cadre financier islamique que des tokens volatils comme le Bitcoin.
« Si vous pouvez présenter les stablecoins comme un outil pour aider les travailleurs à envoyer de l’argent à leur famille à moindre coût, l’argument de la charia devient beaucoup plus facile à faire », a déclaré un chercheur en fintech basé à Dhaka. « Ce n’est pas de la spéculation. C’est la maslaha » — un terme en jurisprudence islamique signifiant intérêt ou bien-être public.
Dans l’ombre, un marché attend
De retour à Mirpur, les files d’attente au bureau de vote s’étendaient jusqu’au bout de la rue en milieu de matinée. L’élection ne changerait pas immédiatement la vie de Rafiq Ahmed. Il continuerait à gagner en USDT, à convertir via le réseau peer-to-peer de Binance, et à déposer dans son portefeuille bKash. Il continuerait à le faire, techniquement, en violation de la loi.
Mais quelque chose avait changé, dit-il. L’ancien gouvernement était parti. Les étudiants avaient gagné. Le monde regardait. Et pour la première fois, il sentait que le système pourrait finir par rattraper la réalité dans laquelle il vivait depuis des années.
« J’ai voté pour l’avenir », a-t-il dit. « J’espère que l’avenir votera pour nous. »
Ce reportage a été réalisé avec la contribution de membres de la communauté Verse à Dhaka. Rejoignez la communauté t.me/GetVerse.
FAQ 🇧🇩
- La cryptomonnaie est-elle légale au Bangladesh ? Non — Bangladesh Bank interdit les transactions en crypto selon les règles de change étrangères, avec des sanctions pouvant inclure la prison.
- Pourquoi des millions de Bangladais utilisent-ils encore la crypto ? Beaucoup utilisent des stablecoins pour des remises et paiements en freelance moins chers et plus rapides par rapport aux canaux bancaires traditionnels.
- Quelle est l’ampleur de l’adoption de la crypto au Bangladesh ? Le Bangladesh se classe 13e mondialement en adoption de cryptomonnaies, avec environ 3,1 millions d’utilisateurs.
- Le nouveau gouvernement pourrait-il légaliser la crypto ? Bien qu’aucun parti n’ait promis de réforme, l’augmentation des remises officielles et les changements réglementaires régionaux pourraient pousser les décideurs à reconsidérer l’interdiction.
