MICA Daily｜Le flux d'entrée des mineurs sur les exchanges est à un niveau historique, exerçant une pression sur le prix du Bitcoin

Selon l’analyse des données de CryptoQuant, le flux d’entrée des mineurs vers les exchanges (Miner Exchange Flow) continue d’augmenter en 2023-25, ce qui signifie généralement que les mineurs transfèrent des bitcoins vers les exchanges pour les vendre, et ces transferts constituent une pression vendeuse potentielle. En examinant la direction et la continuité des moyennes mobiles sur le graphique, telles que la moyenne mobile sur 50 jours (SMA 50) et la moyenne mobile sur 100 jours (SMA 100), ces moyennes restent actuellement à des niveaux relativement élevés, sans rupture brutale à la baisse.

D’un point de vue plus macroéconomique, entre 2017 et 2020, le flux d’entrée des mineurs est resté à un niveau moyen à faible, et la vente n’a pas complètement détruit la tendance haussière des prix. À cette époque, les mineurs vendaient généralement progressivement à mesure que le prix augmentait. Lors du sommet de 2021, le flux d’entrée des mineurs a augmenté, mais le prix a continué de créer de nouveaux sommets, ce qui indique que, bien que les mineurs vendent, la demande reste forte. La situation de 2024 à début 2025 est similaire, où la simple vente des mineurs ne suffit pas à inverser la tendance globale, ce qui montre que le marché absorbe cette offre, un signe clair d’une tendance forte du marché.

Pendant le marché baissier de 2022, le montant de fonds transférés par les mineurs vers Binance était élevé et soutenu, ce qui a entraîné une chute brutale des prix. Cela indique que, à cette époque, les mineurs ont été contraints de vendre en raison de pressions sur leurs coûts. En tenant compte du coût d’équilibre moyen actuel des mineurs d’environ 50 000 dollars, sauf si le prix approche ce niveau, il est peu probable que les mineurs deviennent extrêmement baissiers. Historiquement, la vente par les mineurs renforce la tendance baissière, et 2022 est l’exemple le plus typique de l’impact puissant de la pression vendeuse des mineurs sur la direction du marché. La fourniture des mineurs en 2021 a été absorbée par les acheteurs, mais ce n’était pas le cas en 2022, une situation similaire à une chute du prix de 122 000 dollars à 80 000 dollars faute de demande suffisante.