Stephen Miran pousse la Fed à réduire les taux de plus de 100 points de base, tandis que les traders en crypto n'attendent que deux baisses

Le gouverneur de la Réserve fédérale, Stephen Miran, a relancé le débat sur les perspectives de politique monétaire de la banque centrale. Dans une nouvelle déclaration publique, Miran a soutenu que la Fed devrait réduire ses taux d’intérêt de plus de 100 points de base en 2026 — bien plus que ce que la majorité des marchés financiers, et en particulier des traders crypto, anticipent actuellement. Le marché crypto n’intègre encore que deux baisses de 25 points de base pour toute l’année.

Miran : La politique est trop restrictive, l’inflation ne repartira pas à la hausse Dans une interview avec FOX Business, Miran a exhorté le Comité fédéral de marché ouvert (FOMC) à agir de manière décisive avec des réductions de taux plus fortes. Selon lui : l’inflation est peu susceptible de repartir, la politique monétaire reste restrictive, l’économie fonctionne en dessous de son potentiel. Sa position diverge de celle d’autres responsables de la Fed plus prudents — comme le gouverneur Chris Waller — qui ont déclaré qu’il n’était pas nécessaire de précipiter les baisses de taux, bien qu’il ait reconnu qu’un marché du travail plus souple indique toujours un assouplissement.

Les dernières minutes du FOMC ont confirmé que la majorité des décideurs sont ouverts à des réductions de taux supplémentaires, tant que l’inflation poursuit sa tendance à la baisse.

Le mandat de Miran touche à sa fin, mais son message est plus fort que jamais Bien que le mandat de Miran se termine à la fin de ce mois, il continue de plaider publiquement en faveur de réductions plus profondes. L’année dernière, il était le seul membre du FOMC à voter pour une baisse de 50 points de base lors de trois réunions consécutives — en septembre, octobre et décembre. D’après ses commentaires récents, il voterait probablement pour une autre réduction de 50 points de base lors de la prochaine réunion du FOMC en janvier.

Les marchés crypto ne croient pas à un assouplissement agressif — ils anticipent seulement 50 bps Malgré l’appel de Miran à un assouplissement substantiel, le marché crypto reste sceptique.

Les données de Polymarket montrent : 27 % de probabilité de deux baisses de 25 points de base, 22 % de scénarios impliquant 75, 100 ou 125 bps en réductions totales, seulement 11 % de probabilité d’un cycle majeur de baisse des taux. En résumé, les traders s’attendent à ce que la Fed reste beaucoup plus prudente que ce que suggère Miran.

Tom Barkin : La Fed doit équilibrer emploi et inflation en 2026 Le président de la Fed de Richmond, Tom Barkin, a donné sa propre perspective sur les perspectives pour 2026 lors d’un discours en Caroline du Nord. Il a souligné que : le chômage reste historiquement bas, l’inflation a ralenti mais reste au-dessus de l’objectif de 2 %, la politique monétaire nécessitera des « décisions prudentes et bien calibrées ». Barkin a noté que les trois baisses de taux l’année dernière étaient principalement une réponse à la faiblesse du marché du travail. La politique actuelle, a-t-il dit, se situe désormais dans la « fourchette neutre » estimée. Le prochain catalyseur majeur du marché sera les nouvelles données macroéconomiques — en particulier le rapport CPI de décembre, attendu la semaine prochaine. L’inflation de novembre s’est révélée nettement plus douce que prévu, mais le président de la Fed de New York, John Williams, a averti que les chiffres pourraient être faussés en raison de la récente fermeture du gouvernement.

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