Rédigé par : Chevalier de la Blockchain
Si 2024 est l’année où la publicité sur les ETF de cryptomonnaie revient dans le courant dominant, 2025 sera l’année où le marché s’adaptera à cette attention.
Parmi celles-ci, huit graphiques clés permettent de relier clairement le flux de capitaux, le comportement on-chain et les prix, devenant ainsi la clé pour interpréter la tendance des prix.
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Le graphique des flux nets quotidiens des ETF enregistre la création et le rachat sur le marché primaire, reflétant la demande réelle de liquidités en cryptomonnaie. Les colonnes vertes (flux entrants nets) indiquent une hausse progressive des prix et l’absorption des baisses, tandis que la zone rouge (flux sortants nets) suggère des positions vendeuses, révélant le véritable centre de liquidité.
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Le graphique des gains et pertes des détenteurs à court et long terme quantifie l’humeur du marché, distinguant clairement les détenteurs à long terme stables des détenteurs à court terme vulnérables, témoignant des disparités de répartition de la richesse en 2025 et des prémices d’une réinitialisation constructive.
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Le graphique du coût de détention à court terme compare le coût moyen des détenteurs à court terme au prix spot, indiquant les périodes de franchissement du point d’équilibre, avec une tendance en 2025 de multiples ruptures de coût suivies de reprises, faisant de la pression une opportunité d’achat.
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Le graphique du prix réel du Bitcoin, basé sur le coût on-chain mondial, montre que l’écart avec le prix spot reflète mieux l’état du marché que les indicateurs d’humeur.
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Le ratio MVRV indique la position du cycle, avec une hausse lente en 2025 accompagnée de corrections régulières, aidant les investisseurs à éviter le risque de surachat.
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Le taux de rentabilité ajusté (aSOPR) en temps réel montre le comportement du marché : un rebond rapide après une chute sous 1 devient un signal plus fiable que l’indicateur de volatilité.
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Le graphique des frais d’Ethereum couvre les coûts totaux des L1 et des principaux L2, confirmant que l’économie L2 passe de concept à réalité, et que le transfert d’activités vers L2 témoigne de la reconnaissance par les utilisateurs du rapport qualité-prix.
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Le graphique des transferts sur le XRP Ledger se concentre sur le débit de paiement, illustrant la circulation de valeur réelle hors du cycle spéculatif, prouvant que le réseau de paiement peut continuer à se développer de manière stable sans soutien d’un marché haussier.
Dans l’ensemble, ces graphiques esquissent une narration claire : lorsque les flux ETF augmentent, la correction réinitialise l’aSOPR et transfère la participation vers des investisseurs stables ; lorsque les flux ralentissent et que le MVRV monte, le marché entre dans une phase d’ajustement stable, avec les prix réels soutenant la baisse.
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