Le régulateur de Hong Kong propose des règles strictes pour permettre aux assureurs un accès limité aux Cryptoactifs.

• Hong Kong prévoit des règles strictes permettant aux assureurs de détenir des cryptomonnaies mais uniquement avec un soutien en capital complet sous une surveillance prudente.

• Les assureurs font face à une charge de risque de cent pour cent, ce qui rend l'exposition aux cryptomonnaies possible mais coûteuse pour les bilans.

• La proposition lie l'accès à la crypto avec le financement des infrastructures et s'inscrit dans les plans stratégiques d'actifs numériques de Hong Kong.

Hong Kong envisage un changement de politique prudent qui pourrait permettre aux assureurs d'entrer sur certains marchés de la cryptomonnaie sous des règles de capital strictes. L'Autorité des assurances de la ville a publié un projet de cadre qui décrit comment les assureurs pourraient détenir des actifs cryptographiques. La proposition est apparue dans un rapport de Bloomberg daté du 22 décembre. Ce mouvement marque la première fois que le régulateur a formellement détaillé le traitement des actifs cryptographiques dans le bilan.

Hong Kong propose une nouvelle loi permettant aux assureurs d'investir dans la crypto

Hong Kong propose de nouvelles règles qui pourraient permettre aux assureurs d'investir dans la crypto, avec un capital entièrement soutenu requis et des contrôles réglementaires stricts.

— crypto.news (@cryptodotnews) 22 décembre 2025

La proposition signale un accès contrôlé plutôt qu'une large entrée sur le marché. Les régulateurs priorisent la protection du capital et la stabilité systémique. En même temps, ils réagissent à l'activité croissante des actifs numériques dans la ville.

Les règles préliminaires fixent des barrières de capital élevées

Selon le projet de cadre, les actifs crypto entraîneraient une charge de risque de 100 %. Les assureurs auraient besoin d'un capital égal à la pleine valeur de l'exposition. En conséquence, les investissements deviennent possibles mais financièrement exigeants.

Les limites de charge élevées présentent un risque tout en évitant une interdiction totale. Cela décourage également la prise de position spéculative. Par conséquent, seuls les assureurs ayant des bilans solides peuvent participer. Les stablecoins suivraient une approche différente. Les frais de risque seraient liés à la monnaie fiduciaire soutenant chaque jeton. Cependant, cela ne s'applique que si les émetteurs opèrent sous la réglementation de Hong Kong.

Cette distinction reflète l'examen plus large du capital basé sur le risque par le régulateur. Elle s'aligne également sur les efforts visant à séparer les actifs volatils des jetons axés sur le règlement.

Calendrier de consultation et étapes législatives

L'Autorité des assurances prévoit d'ouvrir une consultation publique entre février et avril. Les retours façonneront le cadre final. Par la suite, les régulateurs soumettront des propositions pour examen législatif.

Les discussions restent actives et non résolues. Plusieurs acteurs de l'industrie ont exprimé des préoccupations. Ils soutiennent que les options d'investissement éligibles restent trop limitées. Les responsables pourraient réviser les seuils ou les définitions alors que les discussions se poursuivent. L'approbation finale n'a pas encore eu lieu. Par conséquent, les assureurs restent dans l'incapacité d'allouer des fonds dans le cadre de la proposition.

Incitations à l'investissement dans les infrastructures incluses

Au-delà de la crypto, le cadre met l'accent sur l'investissement dans les infrastructures. Les assureurs recevraient des incitations en capital pour financer des projets liés à Hong Kong ou à la Chine continentale. Les projets dans la région de la Métropole du Nord reçoivent une attention particulière. La zone est située près de la frontière chinoise et ancre des plans de développement à long terme.

Hong Kong cherche des capitaux privés alors que la pression fiscale augmente. Le financement des infrastructures est devenu une priorité. Cela dit, l'Autorité des assurances affirme qu'elle a agi de manière indépendante. Certaines entreprises soutiennent que trop peu de projets répondent aux critères. Par conséquent, les incitations au capital pourraient avoir un impact immédiat limité.

La réglementation des actifs numériques continue de s'étendre

La proposition s'inscrit dans la stratégie plus large de Hong Kong en matière d'actifs numériques. Un régime de licence pour les stablecoins est entré en vigueur en août. Les émetteurs doivent détenir au moins HK$25 millions de capital libéré. Ils doivent également entièrement garantir les tokens par des actifs liquides. Les régulateurs s'attendent à délivrer les premières licences au début de 2026.

Pendant ce temps, l'activité sur le marché des cryptomonnaies continue de croître. HashKey, la plus grande bourse licenciée de la ville, a inscrit des actions ce mois-ci. Les projets de tokenisation et les volumes de trading réglementés ont également augmenté. En juin, Hong Kong comptait 158 assureurs autorisés. Le secteur a généré environ HK$635 milliards de primes brutes en 2024. Même des allocations modestes pourraient attirer des capitaux institutionnels dans les marchés des cryptomonnaies et des infrastructures.