La hausse du Bitcoin freinée par la baisse des chances de réduction des taux de la Fed, l'affaiblissement du macroéconomie américain

Principaux enseignements :

• Une forte demande pour les Treasuries américains et des chances plus faibles d’une baisse de taux par la Fed indiquent que les investisseurs se tournent vers des actifs plus sûrs, réduisant ainsi leur intérêt pour le Bitcoin.

• La faiblesse économique au Japon et des données d’emploi américaines plus faibles exercent une pression sur le Bitcoin, limitant son utilisation comme couverture à court terme.

Bitcoin (BTC) n’a pas réussi à maintenir un niveau supérieur à 92 000 $ au cours du mois dernier, ce qui a conduit les acteurs du marché à développer plusieurs explications pour cette faiblesse des prix. Alors que certains traders évoquent une manipulation de marché pure et simple, d’autres attribuent cette baisse à une inquiétude croissante autour du secteur de l’intelligence artificielle, malgré l’absence de preuves concrètes pour étayer ces affirmations.

Le S&P 500 a été négocié à seulement 1,3 % en dessous de son sommet historique vendredi, tandis que Bitcoin reste 30 % en dessous du niveau de 126 200 $ atteint en octobre. Cette divergence reflète une augmentation de l’aversion au risque parmi les traders et remet en question la narration selon laquelle la peur d’une bulle de l’IA entraîne une faiblesse plus large du marché.

![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-a1267854fe-2ca58c227d-153d09-6d5686)

_Or/USD (gauche) vs. Bitcoin/USD (droite). Source : TradingView

Indépendamment de la nature décentralisée de Bitcoin et de son attrait à long terme, l’or est devenu la couverture privilégiée dans un contexte d’incertitude économique persistante.

Réduction du bilan de la Fed : drain de liquidités, Bitcoin plafonné près de $90K

Un facteur limitant la capacité de Bitcoin à dépasser 90 000 $ a été la réduction du bilan de la Réserve fédérale américaine tout au long de 2025, une stratégie visant à drainer la liquidité des marchés financiers. Cependant, cette tendance s’est inversée en décembre, lorsque le marché du travail a montré des signes de détérioration et que des données de consommation plus faibles ont suscité des inquiétudes quant à la croissance économique future.

Le détaillant Target a réduit ses prévisions de bénéfices pour le quatrième trimestre le 9 décembre, tandis que Macy’s a averti le 10 décembre que l’inflation exercerait une pression sur les marges lors des ventes de fin d’année. Plus récemment, le 18 décembre, Nike a annoncé une baisse de ses ventes trimestrielles, faisant chuter ses actions de 10 % vendredi. Historiquement, une réduction des dépenses de consommation crée un environnement baissier pour les actifs perçus comme plus risqués.

Malgré des signaux clairs d’un changement vers une politique monétaire moins restrictive, les traders sont de plus en plus incertains quant à la capacité de la Fed à réduire les taux d’intérêt en dessous de 3,5 % en 2026. Une partie de cette incertitude provient d’une fermeture de 43 jours du financement du gouvernement américain, qui a perturbé la publication des données sur l’emploi et l’inflation de novembre, obscurcissant davantage les perspectives économiques.

![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-c29249c987-0f6d597ce7-153d09-6d5686)

Probabilités du taux cible de la Fed pour la réunion FOMC de janvier 2026. Source : CME FedWatch Tool

Les chances d’une baisse de taux lors de la réunion du FOMC du 28 janvier sont tombées à 22 % vendredi, contre 24 % la semaine précédente, selon le CME FedWatch Tool. Plus important encore, la demande pour les Treasuries américaines est restée ferme, avec un rendement à 10 ans maintenu à 4,15 % vendredi après avoir brièvement approché des niveaux inférieurs à 4 % fin novembre. Ce comportement indique une augmentation de l’aversion au risque parmi les traders, contribuant à une demande plus faible pour Bitcoin.

![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-348e18f68d-2ff6f5b1d6-153d09-6d5686)

Correlation sur 40 jours de l’indice S&P 500 vs. Bitcoin/USD. Source : TradingView

La corrélation de Bitcoin avec les marchés traditionnels a diminué, mais cela n’implique pas que les investisseurs en cryptomonnaies soient à l’abri de conditions économiques plus faibles. La faiblesse de la demande pour la dette gouvernementale japonaise a accru les risques de contagion, le pays affichant pour la première fois depuis 1999 des rendements obligataires à 10 ans supérieurs à 2 %.

**En lien : **__Bitcoin chute en dessous de $85K alors que les DATs font face à une ‘montagne russe mNAV’ : Finance Redéfinie

Le Japon détient le quatrième PIB mondial, et sa monnaie locale, le yen, dispose d’une base monétaire de 4,13 trillions de dollars. La contraction de 2,3 % du PIB annualisé au troisième trimestre est notable, étant donné que le Japon maintient des taux d’intérêt négatifs depuis plus d’une décennie et s’appuie sur la dépréciation de la monnaie pour stimuler l’activité économique.

La lutte de Bitcoin près du niveau de 90 000 $ reflète l’incertitude autour de la croissance mondiale et des données plus faibles du marché du travail américain. À mesure que les investisseurs deviennent plus prudents face au risque, l’impact positif de la baisse des taux d’intérêt et des mesures de relance sur les actifs à risque diminue. En conséquence, même si l’inflation repart à la hausse, il est peu probable que Bitcoin serve de couverture alternative à court terme.

Cet article est à but informatif général et ne doit pas être considéré comme un conseil juridique, fiscal, d’investissement, financier ou autre. Les opinions, pensées et points de vue exprimés ici sont uniquement ceux de l’auteur et ne reflètent pas nécessairement ceux de Cointelegraph. Bien que nous nous efforçons de fournir des informations précises et à jour, Cointelegraph ne garantit pas l’exactitude, l’exhaustivité ou la fiabilité de toute information contenue dans cet article. Cet article peut contenir des déclarations prospectives soumises à des risques et incertitudes. Cointelegraph ne pourra être tenu responsable de toute perte ou dommage résultant de votre confiance dans ces informations.