La Fed réorganise sa politique bancaire, se retire des restrictions antérieures axées sur la crypto

En bref

• La Fed a abandonné sa politique restrictive sur la crypto de 2023, la remplaçant par un cadre qui encourage « innovation responsable » et retire les directives crypto précédentes.
• La démarche s’inscrit dans un changement plus large amorcé sous l’ère Trump, notamment le retrait de lettres de supervision restrictives et la fin du Programme de supervision des activités nouvelles de la Fed.
• Les acteurs du secteur ont salué cette volte-face, bien que les experts avertissent que la mise en œuvre déterminera la rapidité avec laquelle les banques pourront adopter les services d’actifs numériques.

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La Réserve fédérale a fait marche arrière sur une politique vieille de près de trois ans qui limitait la capacité des banques membres d’État à s’engager dans des activités liées à la crypto, en la remplaçant par un nouveau cadre qui encourage « l’innovation responsable ».

La nouvelle politique est présentée comme un moyen de « faciliter l’innovation par les banques membres d’État d’une manière conforme à la sécurité et à la solidité des banques, tout en préservant la stabilité du système financier américain », a indiqué la banque centrale dans un communiqué.

Ce revirement s’inscrit dans un changement de politique plus large sous la présidence de Donald Trump : cette année, la Fed a supprimé deux lettres de supervision restrictives sur la crypto et a mis fin à son Programme de supervision des activités nouvelles, intégrant la supervision des actifs numériques dans le « processus de supervision normal ».

« Les nouvelles technologies offrent des gains d’efficacité aux banques et améliorent les produits et services pour les clients bancaires », a déclaré la vice-présidente de la supervision Michelle W. Bowman dans un communiqué mercredi.

Le Conseil a indiqué que l’ancienne directive « n’est plus appropriée compte tenu de la compréhension évolutive des risques du secteur des crypto-actifs ».

Opération Chokepoint 2.0 en rupture

Caitlin Long, fondatrice et PDG de Custodia Bank, basée dans le Wyoming, a salué cette inversion de politique, qualifiant la directive de 2023 de « Opération Chokepoint 2.0 dans sa meilleure version ».

Long a accusé « la Fed d’avoir enfreint la loi » en utilisant cette directive non officielle pour refuser la demande de compte principal de Custodia, et a affirmé que des insiders lui avaient dit que Michael Barr, Vice-président de la supervision à la Fed, qui a voté contre mercredi, aurait ordonné au personnel de « trouver quelque chose » pour rejeter la banque peu après l’effondrement de FTX en 2022.

« Mais la plupart de cette équipe est maintenant partie ou hors de pouvoir à la Fed. La nature reprend ses droits », a-t-elle écrit sur X mercredi.

Custodia, qui a perdu son appel d’octobre contestant le refus de la Fed concernant sa demande de compte principal, a depuis demandé au 10e Circuit une révision en audience plénière, une procédure réservée aux cas vraiment exceptionnels.

« La déclaration de politique initiale de 2023 était Opération Chokepoint 2.0 dans sa meilleure version et visait injustement le Wyoming. C’est une victoire pour les actifs numériques et l’innovation financière des États », a tweeté mercredi la sénatrice du Wyoming Cynthia Lummis.

Réaction de l’industrie

« La reversal de politique représente à la fois un changement significatif dans la posture réglementaire, ainsi qu’un signal fort quant à l’acceptation inévitable de cette technologie », a déclaré Ryne Saxe, PDG et co-fondateur d’Eco, à Decrypt.

Saxe a dit que cette démarche « ouvre la porte » aux banques technologiques pour « servir plus librement les fintechs crypto » avec beaucoup moins d’obstacles fédéraux, tout en offrant aux banques naissantes axées sur les services crypto une voie plus réaliste vers un compte principal.

Jakob Kronbichler, PDG et co-fondateur de Clearpool, a déclaré à Decrypt que « le vrai test sera la mise en œuvre » de la nouvelle politique.

« Tous les produits crypto ne s’intègrent pas parfaitement dans les rails bancaires traditionnels », a-t-il expliqué. « Les protocoles DeFi, les actifs tokenisés et le règlement sur chaîne ne correspondent pas toujours clairement aux modèles de risque hérités, »

« L’incertitude réglementaire a été le principal frein à l’adoption institutionnelle aux États-Unis, et cela crée un espace pour que les banques trouvent réellement comment s’engager de manière responsable, plutôt que de rester en retrait par peur », a ajouté Kronbichler.