La régulation des Crypto aux États-Unis reportée à 2026 ! Les négociations bipartites bloquées, déception dans l'industrie

Le comité bancaire du Sénat américain a confirmé lundi que l’audition législative sur la structure du marché des cryptomonnaies, initialement prévue cette semaine, a été officiellement reportée au début de 2026. Un porte-parole du président du comité, Tim Scott, a déclaré dans un communiqué que, bien que des progrès significatifs aient été réalisés bipartisanement sur la législation relative à la structure du marché des actifs numériques, le président Scott insiste pour que ce travail soit le fruit d’une collaboration bipartite. Par conséquent, la décision a été prise de repousser l’audition afin d’assurer un consensus solide entre les deux partis.

Les négociations bipartites piétinent, Scott privilégie le consensus

(Source : Comité bancaire du Sénat américain)

Un porte-parole du président du comité bancaire du Sénat, Tim Scott, a publié le 15 décembre un communiqué confirmant qu’aucune réunion d’évaluation du marché des cryptomonnaies ne sera organisée cette année. Le communiqué souligne que, bien que Scott et ses collègues démocrates aient réalisé des avancées importantes sur la législation bipartite concernant la structure du marché des actifs numériques, le président a toujours clairement indiqué que ce travail devait être le résultat d’une coopération bipartite.

« Il a toujours participé patiemment et sincèrement aux discussions, ce qui a finalement permis d’aboutir à un résultat bipartite solide, offrant une orientation claire à l’industrie des actifs numériques, et faisant des États-Unis la capitale mondiale de la cryptomonnaie, » a déclaré le porte-parole, ajoutant : « Le comité continue de négocier et s’attend à tenir une audience début 2026. »

Cette insistance sur un consensus bipartite reflète la stratégie politique de Scott, mais elle met aussi en lumière les profondes divisions au Congrès concernant la législation sur la régulation des cryptomonnaies. Les démocrates et les républicains restent divisés sur des questions clés telles que la répartition des pouvoirs de régulation, le niveau de protection des investisseurs, et la manière de réglementer la finance décentralisée (DeFi). Bien que les deux parties reconnaissent la nécessité d’un cadre réglementaire clair, la lutte sur le contenu précis des dispositions a retardé à plusieurs reprises le processus législatif.

Plus intéressant encore, Scott a choisi de reporter cette semaine plutôt que d’insister pour tenir une audition, ce qui montre qu’il privilégie la probabilité d’adoption finale du projet de loi plutôt qu’un signal politique à court terme. Dans un Congrès américain fortement polarisé, un projet de loi sans soutien bipartite a généralement du mal à obtenir les 60 voix nécessaires au Sénat.

L’industrie déçue, le vide réglementaire persiste

L’investisseur et chercheur en cryptomonnaies Paul Barron a déclaré franchement : « La législation sur la structure du marché a échoué dès la phase d’évaluation au Sénat… Le plan pour début 2026 pourrait aussi être en danger. » Cette attitude pessimiste se répand rapidement dans le secteur, de nombreux acteurs craignant que, même en 2026, le projet de loi continue d’être retardé en raison d’élections de mi-mandat ou d’autres facteurs politiques.

L’objectif principal de cette législation est de clarifier la manière dont la Securities and Exchange Commission (SEC) et la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) régulent le marché des cryptomonnaies, la CFTC étant désignée comme l’autorité principale de régulation du marché au comptant. Ce redéploiement des pouvoirs réglementaires changerait radicalement le paysage réglementaire américain pour les cryptomonnaies, mais c’est précisément cette redistribution qui suscite de vives controverses.

Au cours des dernières années, la SEC a dominé la régulation des cryptomonnaies par des actions en justice, considérant la majorité des tokens comme des titres. Si la nouvelle loi confie la régulation du marché au comptant à la CFTC, cela signifierait une réduction considérable du pouvoir de la SEC, ce qui a également suscité une opposition au sein des agences de régulation.

Les trois principales préoccupations de l’industrie face au report

L’incertitude réglementaire prolongée : Avant l’adoption de réglementations claires, les entreprises cryptos américaines restent confrontées à une ambiguïté quant aux pouvoirs de la SEC et de la CFTC, augmentant les coûts de conformité et les risques juridiques.

Perte de compétitivité internationale : L’UE a déjà mis en vigueur le règlement MiCA, tandis que Singapour, Hong Kong et d’autres juridictions pro-cryptos encouragent activement une régulation favorable, ce qui pourrait entraîner une fuite des entreprises et des capitaux hors des États-Unis.

Dégradation de la confiance du marché : Le secteur espérait initialement une avancée réglementaire sous l’administration Trump d’ici 2025, mais le report à 2026 signifie attendre au moins six mois de plus.

Risques politiques en 2026 : l’ombre des élections de mi-mandat

En 2026, des élections de mi-mandat auront lieu, avec le renouvellement complet de la Chambre des représentants (435 sièges) et d’un tiers du Sénat (33 sièges). L’expérience montre que ces élections retardent ou compliquent davantage l’adoption de projets de loi soutenus par les deux partis. En année électorale, les parlementaires ont tendance à adopter une posture plus conservatrice, évitant de prendre des risques sur des sujets sensibles pour ne pas nuire à leur réélection.

Après l’annonce du report, le marché des cryptomonnaies au comptant a chuté en début de semaine, reflétant l’inquiétude des investisseurs face à l’allongement de l’incertitude réglementaire. Ce qui inquiète encore plus l’industrie, c’est qu’on ignore quand la reprise des auditions en 2026 pourra avoir lieu. Après la reprise des travaux après les vacances, le Congrès concentrera ses efforts sur le financement fédéral, dont le projet de loi actuel expirera le 30 janvier, ce qui pourrait repousser la législation cryptographique à des négociations budgétaires plus urgentes.

Même si la reprise des auditions en début 2026 se produit comme prévu, il faudra plusieurs mois pour que la législation soit adoptée, du début à la fin. Après l’approbation au Sénat, le projet doit encore passer à la Chambre des représentants, puis être signé par le président. Tout le processus législatif pourrait ainsi ne se conclure qu’au second semestre 2026, et cela en supposant que tout se passe sans encombre. En tenant compte des changements possibles liés aux résultats des élections de mi-mandat, le contenu du projet pourrait devoir être renégocié, entraînant de nouveaux retards.

Le pire scénario serait que, suite aux élections de mi-mandat, la majorité au Sénat ou à la Chambre change de camp, ce qui pourrait faire éclater le consensus bipartite actuel et obliger à recommencer tout le processus législatif. Cette incertitude politique rend la promesse de « début 2026 » très incertaine, ce qui explique la morosité de nombreux acteurs du secteur.

Le coût et la voie à suivre du vide réglementaire

Le retard persistant de la législation américaine sur la régulation des cryptomonnaies a déjà causé des dommages concrets. Au cours des deux dernières années, plusieurs entreprises américaines ont choisi de délocaliser leur siège ou de concentrer leurs activités dans des juridictions où la régulation est plus claire. Coinbase, Kraken et d’autres grandes plateformes étendent activement leur présence à l’international, en partie à cause de l’incertitude réglementaire aux États-Unis.

Par ailleurs, le règlement MiCA de l’UE est entré en vigueur fin 2024, offrant un cadre réglementaire clair pour les entreprises cryptos européennes. Singapour, Hong Kong, les Émirats arabes unis et d’autres régions ont également lancé des politiques favorables aux cryptomonnaies, attirant capitaux et talents mondiaux. Si les États-Unis continuent de retarder, ils risquent de perdre leur position de leader dans l’élaboration des standards mondiaux de régulation des cryptomonnaies.