Gray指出 « le cycle de quatre ans » est terminé, les capitaux institutionnels et les bénéfices réglementaires du gouvernement Trump devraient pousser le Bitcoin à réécrire un nouveau record historique au premier semestre 2026.
(Précédent : a16z : Perspectives des 17 grandes tendances potentielles dans le domaine de la cryptographie en 2026)
(Contexte supplémentaire : Le nouveau président de la SEC, Paul Atkins, appelle à « prioriser la cryptomonnaie en 2026 » : le meilleur reste à venir)

Table des matières

• L’échec de la malédiction de quatre ans, l’ETF comme amortisseur
• Le gouvernement Trump donne le feu vert à la régulation
• Carte d’investissement 2026 : focus sur les scénarios concrets
• La demande de couverture macroéconomique soutient le marché, mais les bruits persistent

Lorsque Wall Street tourne la dernière page du calendrier 2025, le prix du Bitcoin reste à 85 866 dollars. Bien qu’il ait reculé d’environ 32 % par rapport au sommet de novembre, le rapport annuel publié le 15 par (Grayscale) indique clairement : ce n’est pas un marché baissier, mais une nouvelle phase de marché haussier.

L’échec de la malédiction de quatre ans, l’ETF comme amortisseur

Autrefois, le rythme de la réduction de moitié et l’émotion des investisseurs particuliers façonnaient le « cycle de quatre ans » ; les prix explosaient souvent après la réduction de l’offre, avant d’entrer dans une correction à long terme. Dans ses perspectives pour les actifs numériques 2026, Grayscale indique que cette formule a été brisée par les capitaux institutionnels. Les ETF en Bitcoin au comptant lancés par des géants comme BlackRock et Fidelity permettent d’absorber la volatilité comme un amortisseur. Au troisième trimestre 2025, la gestion des actifs ETF au comptant aux États-Unis dépasse 191 milliards de dollars, ce qui réduit la profondeur et la durée des corrections. Le rapport souligne que la dynamique du marché passe de « l’enthousiasme des particuliers » à « la demande d’allocation d’actifs » :

Tant que le risque de dépréciation de la monnaie fiduciaire continue d’augmenter, nous pensons que la demande de portefeuille pour Bitcoin et Ethereum pourrait également continuer à croître

Le gouvernement Trump donne le feu vert à la régulation

Si les capitaux institutionnels sont le carburant, alors la nouvelle politique de Washington est l’allumette. Après le retour des Républicains à la Maison-Blanche, le Congrès a adopté le cadre pour les stablecoins, la loi « GENIUS », et l’application de la SEC s’est nettement ralentie. Grayscale prévoit qu’en 2026, les deux partis uniront à nouveau leurs forces pour finaliser la loi sur la structure du marché de la cryptographie, éliminant ainsi les incertitudes juridiques pour l’entrée en masse des institutions financières traditionnelles. Pour les gestionnaires de fonds dont l’actif dépasse plusieurs milliers de milliards de dollars, la certitude réglementaire est plus importante que l’innovation technologique.

Carte d’investissement 2026 : focus sur les scénarios concrets

Pour 2026, Grayscale recommande aux investisseurs de déplacer leur attention de la spéculation à court terme vers l’application concrète. Les stablecoins évoluent d’un simple enjeu de trading vers un outil clé pour les paiements transfrontaliers et les bilans d’entreprises ; la tokenisation d’actifs sort également de la phase expérimentale pour approcher le point d’industrialisation. En revanche, « l’informatique quantique » et « les bons du Trésor en actifs numériques » sont classés comme des bruits de marché peu susceptibles d’influencer les prix dans l’année à venir. En résumé : sous la double impulsion du gouvernement Trump qui élimine les obstacles réglementaires et de Wall Street qui intègre Bitcoin dans ses portefeuilles standards, cette vague haussière menée par les institutions pourrait être plus stable, voire plus longue.

La demande de couverture macroéconomique soutient le marché, mais les bruits persistent

Outre les bénéfices réglementaires, la dépréciation du dollar américain constitue une logique sous-jacente à la hausse. La dette publique américaine continue d’augmenter, l’ombre de l’inflation plane toujours, et la part des investisseurs considérant Bitcoin comme une « couvre-sol de crédit souverain » ne cesse de croître. Grayscale analyse que tant que la prime de risque de dépréciation de la monnaie fiduciaire persiste, la demande d’allocation dans Bitcoin et Ether ne disparaîtra pas. Cependant, Ecoinometrics avertit que récemment, le flux ETF est devenu neutre, la demande institutionnelle est légèrement faible ; en même temps, la marge de manœuvre de la Fed pour une baisse des taux en 2026 est limitée à 3,375 %, ce qui signifie que la liquidité du marché ne reproduira pas le déluge de 2020. Ces facteurs rappellent aux investisseurs que, bien que la tendance haussière soit soutenue, la volatilité reste inévitable.

Le Bitcoin, passant d’un actif marginal à un actif principal, n’a pas toujours été un parcours sans heurts, mais le moteur a changé — passant d’un choc d’offre tous les quatre ans à un flux de capitaux en continu. Dans six mois, le marché testera la prévision de Grayscale : le nouveau sommet historique est-il vraiment à portée de main ?