Barclays avertit le marché des cryptomonnaies 2026 : Sans catalyseur puissant, le volume de transactions pourrait entrer dans une « année de baisse »

Les principales banques d’investissement mondiales, telles que Barclays, ont publié un rapport mettant en garde contre les perspectives à court terme du marché des crypto-monnaies. Le rapport prévoit qu’en l’absence de facteurs structuraux clairs, 2026 pourrait devenir une « année de baisse » pour le trading spot de cryptomonnaies, avec une baisse continue du volume de transactions et de l’enthousiasme des investisseurs. Cette conclusion repose principalement sur un affaiblissement du volume d’échange au comptant, une incertitude réglementaire et des fluctuations macroéconomiques (comme une potentielle hausse des taux par la Banque centrale du Japon).

Pour des plateformes comme Coinbase, fortement dépendantes des commissions sur le retail, cela signifie sans aucun doute des défis importants en termes de revenus, et le marché devra peut-être se préparer à une période de « dormance ».

Alerte principale : Pourquoi Barclays reste-t-elle prudente voire pessimiste pour 2026 ?

Dans son dernier rapport, Barclays adopte une vision prudente, voire pessimiste, sur le marché des crypto-monnaies en 2026. Le point central : le manque de dynamique du marché, avec un volume spot en baisse et aucun catalyseur clair pour inverser cette tendance. Les analystes soulignent que le marché des crypto-monnaies a historiquement été impulssé par des événements majeurs, comme l’afflux de fonds dans les ETF Bitcoin spot en mars 2024 ou des événements politiques favorables à l’industrie. Cependant, à court terme, ces « étincelles » capables de déclencher une vague de croissance semblent rares.

Cette analyse repose sur une observation approfondie de la structure du marché. Le trading spot dominé par les investisseurs particuliers a été le moteur de la croissance explosive des revenus des plateformes lors du dernier cycle haussier, mais cette force est aujourd’hui en déclin. Le rapport cite notamment Coinbase, indiquant que leur principale source de revenus est en difficulté. Sans nouvelles narratives ni afflux massif de nouveaux capitaux, le marché pourrait entrer dans une phase de faible activité, un « cycle de dormance ».

Ce constat n’est pas dénué de fondement : il reflète une étape de transition entre un marché en frénésie et une phase de retour à la rationalité. Lorsque la demande spéculative diminue et que la croissance basée sur l’utilité réelle et la production n’a pas encore atteint une échelle suffisante, la contraction du volume de transactions devient inévitable. Ce rapport sert donc d’avertissement : la dépendance à la volatilité du marché et à l’enthousiasme des traders ne peut pas durer indéfiniment, et la construction d’une valeur fondamentale devient une priorité urgente.

Variables clés : la régulation et la politique macroéconomique peuvent-elles devenir les « sauveurs » du marché ?

Malgré des perspectives à court terme sombres, le rapport de Barclays identifie deux variables clés susceptibles de changer la trajectoire du marché : des avancées réglementaires et un changement de politique macroéconomique. Sur le plan réglementaire, le rapport met en avant la loi américaine « CLARITY », qui vise à clarifier la distinction entre actifs numériques considérés comme des marchandises ou des valeurs mobilières, et à définir les responsabilités entre la SEC et la CFTC. Son adoption pourrait offrir une certitude réglementaire précieuse pour l’industrie et ouvrir la voie à des produits innovants tels que la tokenisation d’actifs, constituant ainsi un pilier pour la croissance à moyen et long terme.

Par ailleurs, la politique monétaire des banques centrales à l’échelle mondiale pourrait également provoquer des turbulences à court terme. Les analystes avertissent que la hausse de taux de la Banque centrale du Japon, prévue le 19 décembre, représente un risque majeur à la baisse pour Bitcoin. L’histoire montre qu’après trois hausses de taux de la BOJ, le Bitcoin a connu des corrections dépassant 20%. La logique : une hausse du yen renforcerait la monnaie, risquant de déclencher des ventes massives sur le marché du « carry trade » en yen, réduisant la liquidité globale et pesant sur les actifs à haut risque.

Risques clés pour le marché des crypto-monnaies et données historiques associées

• Prévision de Barclays pour le volume spot en 2026 : année de baisse, absence de catalyseurs
• Baisse de Bitcoin après les hausses de taux de la BOJ :
  • Mars 2024 : -23%
  • Juillet 2024 : -26%
  • Janvier 2025 : -31%
• Objectif potentiel de baisse : si l’histoire se répète, le prix de Bitcoin pourrait descendre vers le support à 70 000 dollars
• Variable réglementaire clé : loi « CLARITY » pour une clarté réglementaire sur les actifs numériques

Ces deux variables, l’une à long terme (régulation) et l’autre à court terme (politique monétaire), dessinent ensemble le paysage complexe que le marché devra affronter dans les prochains mois. La clarification réglementaire apparaît comme un « slow drug » destiné à traiter durablement les problèmes systémiques du secteur, tandis que la politique monétaire extérieure constitue un « quick fix » susceptible de provoquer des douleurs aiguës à court terme. Les investisseurs doivent accorder une attention égale à ces deux forces lorsqu’ils envisagent 2026.

Impact sectoriel : comment l’émergence des plateformes et la structure du marché évolueront-elles ?

Si la prévision de Barclays se vérifie, cela aura un impact profond sur l’écosystème crypto, en particulier sur les grandes plateformes centralisées. Le rapport indique que des acteurs comme Coinbase, principalement dépendants des commissions sur le retail, seront sous pression financière directe. Bien que Coinbase tente de diversifier ses activités avec le trading de dérivés et la tokenisation d’actifs, les analystes estiment que ces nouvelles activités ne pourront pas compenser totalement la baisse du volume spot et la hausse des coûts opérationnels d’ici 2026. L’industrie pourrait ainsi connaître une période de « réduction des coûts et de transformation » douloureuse.

Plus profondément, cela indique un changement dans la logique de développement du marché. La tendance actuelle à l’« asset tokenization » pourrait également ralentir, car elle reste à un stade précoce et n’aura probablement pas d’impact significatif sur les résultats en 2024. Cela suggère une transition difficile d’un modèle basé sur la spéculation et le trafic vers un modèle axé sur l’utilité réelle et la conformité réglementaire. Dans cette phase, les entreprises qui parviennent à se positionner en avance dans des domaines comme la conformité, les services aux institutions et la tokenisation d’actifs réels (RWA) auront probablement un avantage compétitif dans le prochain cycle.

De plus, l’amélioration de l’environnement politique favorable à la crypto aux États-Unis, évoquée dans le rapport, pourrait avoir été partiellement intégrée par le marché. La croissance future devra s’appuyer sur des produits, des utilisateurs et des flux de trésorerie concrets plutôt que sur des attentes politiques. La compétition dans le secteur se déplacera de la conquête des volumes pour les particuliers vers la mise en avant d’actifs conformes, de clients institutionnels et de compétences technologiques clés.

Perspectives de marché : rechercher la prochaine vague dans une phase de dormance

Face à une possible « année de baisse », les acteurs du marché ne doivent pas se résigner à la pessimisme. L’expérience montre que les marchés crypto en bear market ou en phase de dormance sont souvent propices à une consolidation et à la naissance de nouvelles innovations. Le rapport de Barclays peut être vu comme un « bilan de santé » : il pointe l’insuffisance de la dynamique actuelle, mais cette phase de « traitement » est essentielle pour faire mûrir le secteur.

Pour les investisseurs, il pourrait être judicieux d’adopter une stratégie plus prudente et sélective pour 2026. Il faut rester vigilant face à des risques macro comme la hausse des taux japonais. À moyen et long terme, il conviendra de suivre de près les progrès réglementaires, notamment l’adoption de la loi « CLARITY » qui clarifiera les règles du jeu. Par ailleurs, il conviendra aussi d’observer les projets et plateformes qui, malgré la crise, continuent de construire, notamment dans la conformité, les services institutionnels ou la tokenisation d’actifs réels.

Pour les acteurs du secteur, c’est une fenêtre d’opportunités pour passer d’une logique de croissance rapide à une logique de qualité. Que ce soit dans le domaine des échanges, de la garde ou des modèles économiques durables, l’objectif doit être de créer des produits véritablement resilient, capables de traverser tous les cycles. Lorsque le tumulte s’apaisera, la voix des véritables créateurs de valeur deviendra plus claire.

En résumé, la mise en garde de Barclays pour 2026 contre une année de baisse du marché crypto repose sur une analyse rationnelle des volumes en déclin, de l’absence de catalyseurs et des vents contraires macroéconomiques. Il ne s’agit pas d’annoncer la fin de l’ère crypto, mais de signaler qu’une étape de correction est en train de s’ouvrir après une période d’euphorie. Dans ce processus, la clarification réglementaire et la volatilité macroéconomique seront les deux forces extérieures qui influenceront l’humeur du marché, tandis que la restructuration interne et l’innovation définiront qui pourra sortir renforcé. Seule une telle « épreuve de résistance » permettra peut-être de purifier le secteur et de le conduire vers un nouveau cycle plus mature et résilient.