State Street investit 200 millions de dollars sur Solana, en collaboration avec Galaxy pour lancer un fonds de tokenisation

State Street, dont la taille d’actifs mondiaux atteint 4,1 trillions de dollars, et Galaxy Asset Management ont annoncé leur plan de lancer début 2026 le fonds tokenisé SWEEP, utilisant le stablecoin PYUSD de Paxos sur Solana pour assurer un flux continu de fonds d’investisseurs. Ondo Finance s’est engagé à investir 200 millions de dollars en capital-risque.

Signal stratégique de Ondo Finance avec 200 millions de dollars en capital-risque

Ondo Finance s’engage à investir environ 200 millions de dollars en capital-risque pour le fonds tokenisé SWEEP, ce qui constitue une étape clé pour le lancement réussi du produit. Le capital-risque joue un rôle de « boussole » dans l’émission du fonds : il fournit non seulement une liquidité initiale, mais envoie également un signal de confiance aux investisseurs potentiels. Lorsqu’une entreprise avec une expérience approfondie dans le domaine des actifs tokenisés est prête à engager une telle somme, cela indique qu’elle a validé en profondeur la structure du produit, la faisabilité technique et la demande du marché.

Ian De Bode, président d’Ondo Finance, déclare : « La tokenisation devient rapidement un lien entre la finance traditionnelle et l’économie on-chain, et SWEEP représente une avancée majeure dans ce processus de développement. » Cette déclaration reflète la tendance macro du marché des fonds tokenisés. Selon le Boston Consulting Group, la taille des actifs tokenisés dans le monde pourrait atteindre 16 trillions de dollars d’ici 2030, dont une grande partie sera constituée de fonds monétaires et d’obligations à revenu fixe.

Ce capital-risque de 200 millions de dollars fournit également une liquidité de démarrage pour SWEEP. Dans les premières phases, la demande d’achat et de rachat pourrait fluctuer fortement, et sans une base d’actifs sous-jacents solide, une crise de liquidité empêchant de satisfaire les rachats pourrait survenir. Le financement d’Ondo garantit que le fonds pourra faire face à des rachats importants dès ses débuts. De plus, cette somme rassure d’autres investisseurs institutionnels, qui seront plus enclins à suivre en voyant une telle participation.

Cet investissement témoigne aussi de la confiance d’Ondo Finance dans la plateforme Solana. En tant que protocole axé sur la tokenisation des produits financiers traditionnels, Ondo a déjà lancé plusieurs produits sur Ethereum. Le choix d’investir 200 millions de dollars en capital-risque dans SWEEP sur l’écosystème Solana montre qu’ils considèrent que l’architecture technique de Solana est mieux adaptée aux applications de gestion de trésorerie à haute fréquence.

Trois considérations techniques majeures expliquant pourquoi State Street a choisi Solana

Pourquoi State Street et Galaxy ont-ils choisi Solana comme plateforme de lancement pour leur fonds tokenisé ? Cette décision repose sur des considérations techniques et de coûts approfondies. Solana peut théoriquement traiter 65,000 transactions par seconde, bien au-delà des 15-30 transactions par seconde d’Ethereum, ce qui est crucial pour des fonds nécessitant le traitement massif de demandes d’achat et de rachat.

Le coût des transactions est également un facteur clé. La dépense moyenne par transaction sur Solana est généralement inférieure à 0,001 dollar, alors qu’en période de congestion du réseau Ethereum, elle peut atteindre plusieurs dizaines de dollars. Pour des fonds de liquidité nécessitant un rééquilibrage fréquent et des règlements, cette différence de coûts peut représenter des économies considérables sur le long terme. Kim Hochfeld, responsable de la trésorerie globale et des actifs numériques de State Street, déclare : « En collaborant avec Galaxy, nous repoussons ensemble les limites et faisons évoluer la structure des finances traditionnelles sur la blockchain. »

Les trois principaux avantages de Solana pour les fonds tokenisés par rapport à Ethereum

Vitesse de règlement : Le temps de bloc sur Solana d’environ 400 ms permet un règlement quasi instantané, répondant aux besoins T+0 des institutions

Structure de coûts : Les frais de transaction inférieurs à 0,001 dollar rendent économiquement viable la fréquence élevée de petites transactions

Stabilité du réseau : Depuis 2024, la stabilité du réseau Solana s’est considérablement améliorée, avec une réduction notable des interruptions

Cependant, ces sociétés prévoient également de prendre en charge Stellar (XLM) et Ethereum (ETH) lors du lancement. Cette stratégie multi-chaînes montre que, bien que Solana soit la plateforme privilégiée, elles ne misent pas tout sur un seul écosystème. Les avantages de Stellar dans le domaine des paiements transfrontaliers et la reconnaissance institutionnelle d’Ethereum sont des options importantes complémentaires. Galaxy prévoit d’utiliser Chainlink pour le transfert inter-chaînes de données et d’actifs, assurant que SWEEP ne sera pas verrouillé dans un seul écosystème.

Révolution blockchain dans les outils de gestion de trésorerie traditionnels

L’innovation centrale du State Street Galaxy Onchain Liquidity Sweep Fund (SWEEP) réside dans l’introduction d’outils traditionnels de gestion de trésorerie sur la blockchain publique. Les fonds de balayage traditionnels sont des outils standards pour la gestion de trésorerie institutionnelle : ils investissent automatiquement les fonds excédentaires dans des fonds monétaires, conservant la liquidité tout en générant des revenus. Cependant, ces fonds sont limités par les horaires bancaires, et ne peuvent pas fonctionner pendant le week-end ou les jours fériés.

SWEEP utilise le stablecoin PYUSD pour fonctionner 24/7, brisant ainsi cette limitation. Les investisseurs institutionnels peuvent souscrire ou racheter à tout moment, sans attendre l’ouverture des banques ou la clôture des cycles de règlement. Cette liquidité 24/7 est particulièrement attractive pour les institutions opérant à l’échelle mondiale, dont les besoins en capitaux ne sont pas soumis aux fuseaux horaires ou aux jours fériés.

SWEEP acceptera les souscriptions et rachats en PYUSD, à condition que le fonds dispose de suffisamment d’actifs pour couvrir ces demandes. Ce design équilibre la liquidité et la stabilité, évitant ainsi une crise de liquidité en cas de retrait massif. Seuls les acheteurs qualifiés, tels que les institutions ou les particuliers très fortunés, pourront participer à ce fonds, ce qui montre qu’il s’adresse à une clientèle institutionnelle plutôt qu’aux particuliers. Les acheteurs qualifiés sont généralement des investisseurs dont la taille d’actifs dépasse un seuil spécifique, répondant à la fois aux exigences réglementaires et à la capacité de gérer le risque.

Ces sociétés indiquent que le fonds vise à offrir aux institutions souhaitant détenir des actifs semblables à de la trésorerie sur la blockchain, tout en conservant les caractéristiques de liquidité qu’elles attendent des produits traditionnels. Ce positionnement répond précisément à la douleur des institutions : bénéficier de l’efficacité et de la transparence de la blockchain sans sacrifier la stabilité et la conformité réglementaire des produits financiers classiques.

Cet effort renforce la collaboration entre State Street et Galaxy, y compris le lancement prévu en 2024 d’une série d’ETF d’actifs numériques. Cette coopération continue montre qu’ils construisent un écosystème complet d’actifs numériques, allant des ETF aux fonds tokenisés, pour répondre aux besoins variés des investisseurs institutionnels.