Les positions courtes sur le Bitcoin augmentent avant une possible baisse des taux de la Fed

En bref

• Environ $3 milliards de positions short risquent la liquidation si le Bitcoin grimpe de 3 % à 96 250 $, tandis que 3,52 milliards de positions longues seraient éliminées en cas de chute de 4,54 % à 89 209 $, selon CoinGlass.
• Les données sur les produits dérivés montrent une baisse de l’open interest et une hausse du CVD des contrats perpétuels, indiquant une couverture des positions short plutôt qu’une conviction haussière renouvelée.
• La profondeur du carnet d’ordres est devenue négative depuis le 2 décembre, soulignant une faible demande spot alors que les traders attendent le signal de politique monétaire de la Fed pour s’orienter.

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À moins d’une semaine de la décision de la Réserve fédérale sur ses taux d’intérêt, la spéculation bat son plein chez les investisseurs Bitcoin, avec plus de $6 milliards de positions à risque de liquidation.

Près de $3 milliards de positions short seront liquidées si le Bitcoin monte de seulement 3 % à 96 250 $, selon les données de CoinGlass. À l’inverse, 3,52 milliards de positions longues seraient anéanties si le Bitcoin chute de 4,54 % à 89 209 $.

« Les cryptomonnaies font face à une forte résistance à la hausse, les acteurs du marché conservant une mentalité baissière, ce qui rend le marché très vulnérable », a déclaré hier Adam Chu, chercheur en chef chez la société d’analyse d’options GreeksLive, à Decrypt.

Le Bitcoin s’échange actuellement à 93 800 $, en hausse de 1 % sur 24 heures et de près de 4 % sur la semaine écoulée, après un début de mois mouvementé, selon les données de CoinGecko.

Alors que les traders obligataires anticipent une baisse de taux d’un quart de point à près de 90 %, une éventuelle hausse des prix pourrait déclencher un short squeeze, poussant le Bitcoin vers le seuil psychologique clé des 100 000 $.

Un short squeeze se produit lorsque le prix évolue à l’encontre des positions baissières des investisseurs, les forçant à racheter, ce qui accélère la tendance haussière de l’actif sous-jacent.

Les conditions actuelles du marché préparent un bras de fer à fort enjeu avant la décision de la Fed, où la fragilité sous-jacente du marché pourrait amplifier l’impact du signal de politique monétaire de la banque centrale.

Cependant, un examen plus attentif des données sur les dérivés révèle une image plus nuancée.

L’open interest sur les contrats dérivés Bitcoin diminue régulièrement depuis le 21 novembre, même si le volume cumulé delta pour les contrats perpétuels augmente — un schéma qui suggère une couverture des shorts, selon les données de Velo.

Autrement dit, les données suggèrent que le Bitcoin ne monte pas parce que les traders deviennent haussiers. À la place, les prix pourraient être poussés à la hausse par la fermeture des positions short, tandis que l’achat spot reste faible.

Néanmoins, les indicateurs de taux de financement et du premium Coinbase, qui aident à déterminer le positionnement des investisseurs et la demande d’achat spot, restent indécis, sans orientation directionnelle nette.

Pour que la tendance haussière reprenne, il faudrait probablement une hausse soutenue du volume cumulé spot et de l’open interest.

Les profondeurs du carnet d’ordres spot et perpétuels jusqu’à 10 % sont d’ailleurs passées en territoire négatif depuis le 2 décembre, les traders demeurant réticents à faire monter les prix.

« À ce stade, un short squeeze paraît plus probable qu’un long squeeze », a déclaré Ryan Lee, analyste en chef chez Bitget, à Decrypt. « Les flux institutionnels restent stables, les signaux réglementaires sont plutôt constructifs et le sentiment évolue progressivement vers une prise de risque accrue. »