Rédaction : Oliver, Mars Finance
“Ces derniers jours, les chandeliers K sont tous à la baisse avec du volume, et à la hausse sans volume, ce qui indique que quelqu'un est en train de vendre activement.”
Le 18 novembre, ce commentaire circulant sur la plateforme X a parfaitement saisi le sentiment commun de tous les traders récemment. Le marché est tombé dans un état « d'oppression » étrange, chaque rebond semble « sans énergie », comme si une main invisible continuait à vendre mécaniquement.
Le marché est en proie à la panique face au spectre de “Mt. Gox”, mais il est très probable qu'ils se soient trompés de “baleine”.
Un dernier rapport approfondi basé sur des documents judiciaires de novembre révèle une source de pression à la vente plus structurelle, ignorée par le marché : le gouvernement britannique.
Dans l'affaire de “la reine de la cryptographie” Qian Zhimin, les autorités britanniques ont réussi à saisir et à contrôler plus de 61 000 bitcoins. Maintenant, toutes les preuves indiquent que le gouvernement britannique se prépare activement à “liquider” cet actif, non pas pour un “investissement de valeur”, mais pour combler son “déficit budgétaire” de plusieurs milliards de livres.
Contrairement à ce groupe de créanciers “HODLers” de “Mentougou”, une “baleine nationale” rationnelle, motivée par le profit et détenant 61 000 BTC, est sur le point de devenir un “niveau de résistance” sur le marché à long terme.
Confirmation d'intention : le Royaume-Uni “tender” pour la monétisation
Concernant le destin de ces 61 000 BTC, le marché a nourri des fantasmes “romantiques”.
Des groupes industriels et des commentateurs ont publiquement appelé le gouvernement britannique à s'inspirer du Salvador et à inclure cet “or numérique” dans ses “réserves stratégiques nationales”.
Cependant, le ministère des Finances britannique a clairement rejeté cette proposition, invoquant des “inquiétudes concernant la volatilité”.
L'intention du gouvernement britannique est très claire : vendre.
Ils ne parlent pas en l'air. Un rapport a révélé que le ministère de l'Intérieur britannique (Home Office) a publié un appel d'offres officiel d'une valeur allant jusqu'à 40 à 60 millions de livres sterling par l'intermédiaire de son agence de services commerciaux BlueLight Commercial.
L'objectif de cet appel d'offres est de chercher à établir un « cadre de stockage et de monétisation des cryptomonnaies ».
Le vocabulaire du document d'appel d'offres est direct, à savoir la recherche d'un “service d'hébergement et de trading basé sur SaaS” pour réaliser la “vente” des actifs saisis.
Toutes les spéculations peuvent prendre fin. La liquidation est le seul chemin qui sera exécuté.
Analyse des motivations : un “déficit budgétaire” de 5 milliards de livres sterling
Pourquoi le gouvernement britannique est-il si pressé de vendre ?
La réponse est simple : ils ont besoin d'argent.
L'analyse indique que le gouvernement britannique est confronté à un énorme “déficit budgétaire” compris entre 5 et 20 milliards de livres. La chancelière de l'Échiquier, Rachel Reeves, suit de près cette “fortune inattendue”.
Ces 61 000 bitcoins, saisis en 2018, ne valaient alors qu'environ 300 millions de livres sterling, tandis qu'aujourd'hui, leur valeur a grimpé à environ 5 à 5,5 milliards de livres sterling.
Cette “aubaine” est devenue une source directe très séduisante pour combler le déficit budgétaire.
Ce qui est encore plus “subtil”, c'est que le gouvernement britannique semble avoir trouvé un chemin juridique pour “confisquer légalement” cette énorme plus-value. Le point central de la controverse dans cette affaire est que le Bureau du Procureur général britannique (DPP) a proposé à la Haute Cour un “plan de compensation sur mesure”.
Le plan est très probablement de décider que les 128 000 victimes chinoises n'ont le droit de récupérer que leur “perte de monnaie fiduciaire originale de 2018” (environ 640 millions de livres sterling).
Cela signifie que le Trésor britannique va légalement “retenir” plus de 4,5 milliards de livres sterling de “plus-values”.
Sous une “incitation financière” si puissante, il est déjà certain que le gouvernement britannique va “vendre” cette quantité de bitcoins à un prix élevé et de manière ordonnée.
Comparaison clé : pourquoi est-ce beaucoup plus effrayant que “Mentougou” ?
Le récit dominant sur le marché actuellement est que “la pression de vente de Mt. Gox a été absorbée”. Cependant, les analystes du marché avertissent qu'il est complètement erroné de comparer la vente par le gouvernement britannique (UKGov) à celle de Mt. Gox.
Les dynamiques de marché des deux sont complètement différentes :
- Mt. Gox ( Mentougou ) :
Actifs : environ 142 000 Bitcoins.
Destinataire : Créancier à long terme.
Motivation : Ces créanciers sont des “croyants” qui ont traversé une lutte juridique de 10 ans. Ils ont finalement choisi d'être indemnisés en Bitcoin (plutôt qu'en yen). Ils sont des “HODLers” idéologiquement cohérents (détenteurs à long terme).
Impact du marché (prévisions) : faible. Les analystes s'attendent généralement à ce que seulement “une petite partie” des créanciers vende immédiatement. Le marché est très capable d'absorber cette pression de vente “marginale”.
- UKGov ( affaire de Qian Zhimin ) :
Actifs : environ 61 000 bitcoins.
Vendeur : Gouvernement britannique (Ministère des Finances / Ministère de l'Intérieur).
Motif : Besoins financiers (combler le déficit budgétaire).
Impact sur le marché (prévision) : Élevé (durable). Cela constitue une pression de vente pure et inorganique (inorganic sell pressure).
Le bitcoin de “Mentougou” a été transféré d'un “cold wallet” à un autre groupe de “cold wallets”. En revanche, le bitcoin du gouvernement britannique a été transféré d'un “cold wallet” directement vers un “hot wallet d'échange”, dans le seul but de “le convertir en monnaie fiduciaire”.
Précédent allemand : un “test de pression” de 50 000 BTC
Comment le gouvernement britannique va-t-il vendre ? Ils ne vont pas “stupidement” reproduire le mode inefficace de “vente aux enchères publiques” de l'USMS en 2014-2015.
Un rapport a souligné un modèle plus proche et plus probable : le gouvernement allemand vendra 50 000 bitcoins en 2024.
Le gouvernement allemand a alors adopté une approche plus moderne, en vendant cette énorme somme par tranches via des bourses majeures comme Kraken et Coinbase, ainsi que par des courtiers OTC.
L'impact sur le marché est immédiat. Le rapport indique que cette mesure a entraîné une pression à la vente “énorme” (tremendous) et “violente” (violent) à court terme, ce qui a gravement ébranlé le marché.
Mais finalement, le marché a réussi à absorber cette offre.
Les précédents allemands prouvent deux choses :
Le marché a la capacité d'absorber une offre de 50 000 à 60 000 Bitcoins.
Le processus de digestion sera extrêmement douloureux et accompagné de fluctuations violentes.
Conclusion : ce n'est pas un “flash crash”, mais un “plafond de pression”
Maintenant, nous pouvons répondre à la question qui circule sur la plateforme X : “Quel grand frère a-t-il tant de pouvoir pour vendre aussi longtemps ?”
La réponse est : le Trésor britannique.
Pour le marché, la question la plus fondamentale - “Est-ce que cela va s'effondrer ?” - a déjà une réponse claire :
Ce ne sera pas un “flash crash” dévastateur. L'appel d'offres du gouvernement britannique pour le “cadre de monétisation” a déjà laissé entendre qu'il s'agit d'une liquidation contrôlée, professionnelle et à long terme (pouvant durer de 3 à 4 ans), visant à “maximiser les retours en monnaie fiduciaire”.
Mais ce sera un “niveau de résistance à long terme”.
Le marché doit digérer un fait : un gouvernement occidental majeur (le Royaume-Uni) est sur le point de devenir un vendeur important, rationnel et à but lucratif, possédant 61 000 bitcoins.
Cette pression de “vente inorganique” agira comme un “couvercle”, limitant l'espace de hausse du marché pendant plusieurs années à venir. À chaque rebond, les traders devront évaluer : “Combien le gouvernement britannique va-t-il vendre aujourd'hui ?” - jusqu'à ce que les 61 000 bitcoins soient entièrement absorbés par le marché.
