Lorsque le Bitcoin devient une soupape de décompression sociale : la déchirure économique américaine et la divergence en K

Auteur : arndxt

Compilation : Tim, PANews

L'économie américaine est déchirée en deux mondes : les actifs financiers continuent de prospérer, tandis que l'économie réelle est en déclin lent.

L'indice ISM des activités manufacturières est en contraction depuis plus de 18 mois, établissant le record le plus long depuis la Seconde Guerre mondiale, mais le marché boursier continue d'augmenter, la raison étant que les bénéfices sont concentrés dans les entreprises technologiques monopolistiques et le secteur financier.

Tout cela est dû à l'expansion du bilan.

La liquidité monétaire continue de faire grimper les prix des actifs financiers, tandis que les salaires, le crédit et l'activité des petites entreprises stagnent.

Le résultat est la formation d'une économie en forme de K, c'est-à-dire une forme cyclique de développement dans des directions diamétralement opposées dans différents secteurs économiques.

Ligne ascendante en K : les marchés de capitaux, les détenteurs d'actifs, le secteur technologique et les grandes entreprises affichent tous une tendance à la hausse (bénéfices, prix des actions, croissance de la richesse).

La ligne descendante en K : les classes moyennes, les petites entreprises et les secteurs ouvriers, qui font face à la stagnation ou au déclin.

La croissance et la douleur coexistent.

effondrement de la politique

La politique monétaire a cessé de se transmettre à l'économie réelle.

Lorsque la Réserve fédérale réduit ses taux d'intérêt, cela fait augmenter les prix des actions et des obligations, mais cela ne peut pas créer de nouveaux emplois ni augmenter les salaires. La politique d'assouplissement quantitatif facilite l'accès au crédit pour les grandes entreprises, mais n'aide pas le développement des petites et moyennes entreprises.

La politique fiscale n'a également plus beaucoup de marge de manœuvre.

Actuellement, près d'un quart des revenus fiscaux du gouvernement américain sont utilisés pour payer les intérêts de la dette nationale.

Cela place les décideurs politiques dans une impasse.

Si l'on cherche à maîtriser l'inflation en durcissant les politiques, le marché des capitaux sera à l'arrêt ; si l'on opte pour des politiques accommodantes pour soutenir la croissance, les prix recommenceront à augmenter. L'ensemble du système économique s'est constitué en un tout, et pour réduire la dette ou le bilan, il est inévitable que cela impacte les actifs essentiels à la stabilité économique.

La structure actuelle du marché des capitaux

Les flux de capitaux passifs et l'arbitrage haute fréquence ont transformé le marché public en une machine de liquidité en boucle fermée.

L'importance des facteurs fondamentaux a cédé la place à la répartition des positions et aux mécanismes de volatilité. Les petits investisseurs jouent en réalité le rôle de contrepartie des fonds quantitatifs. Cela explique pourquoi les secteurs défensifs ont été abandonnés et pourquoi les multiples de valorisation des actions technologiques continuent de s'élargir, car la structure actuelle du marché récompense les stratégies quantitatives plutôt que l'investissement de valeur.

Bien que le marché que nous avons conçu maximise l'efficacité de la découverte des prix, il nuit à l'efficacité du capital.

Le marché public est devenu une machine de liquidité en boucle auto-entretenue.

Les fonds circulent automatiquement par le biais de fonds indiciels passifs, d'ETF et de trading algorithmique → formant un achat continu ignorant les fondamentaux.

Les fluctuations de prix dépendent des flux de capitaux, et non de la valeur.

Le trading à haute fréquence et les fonds quantitatifs dominent le volume des transactions quotidiennes, tandis que les investisseurs particuliers agissent en réalité comme contreparties de ces transactions. La hausse et la baisse des actions dépendent de la répartition des positions et du mécanisme de volatilité.

C'est pourquoi le secteur technologique continue de monter tandis que le secteur défensif ne performe pas bien.

Effet de réflexivité sociale : le coût politique de la liquidité

La création de richesse de ce cycle est concentrée chez les riches au sommet.

Les 10 % les plus riches détiennent plus de 90 % des actifs financiers, c'est pourquoi lorsque le marché monte, les inégalités s'aggravent. Les politiques qui font grimper les prix des actifs érodent le pouvoir d'achat de tous les autres.

Si les salaires réels n'augmentent pas et que le coût du logement reste élevé, les électeurs finiront par demander un changement par le biais de la redistribution des richesses ou de réformes politiques. Ces deux voies augmenteront la pression fiscale et aggraveront l'inflation.

Pour les décideurs politiques, la motivation est claire : maintenir la liquidité, stimuler le rebond du marché et l'appeler reprise. Le travail de surface a remplacé la réforme en profondeur. Avant les prochaines élections américaines, bien que l'économie soit fragile, les données graphiques sont éclatantes.

Les cryptomonnaies agissent comme un soupape de décompression sociale

Les cryptomonnaies sont l'un des rares outils permettant aux gens de stocker et de transférer des actifs sans dépendre des banques ou des gouvernements.

Le marché traditionnel est devenu un système fermé : avant que le public ne soit autorisé à entrer, de gros capitaux ont déjà obtenu la majeure partie des bénéfices par le biais de transactions privées.

Pour la jeune génération, le Bitcoin est moins un outil de spéculation qu'un nouveau moyen de participation : lorsque tout le système est rempli de pratiques opaques, c'est devenu leur seule façon de rester à la table.

Bien que de nombreux investisseurs particuliers aient subi de lourdes pertes en raison des émissions de jetons surévalués et des ventes par les sociétés de capital-risque, la demande fondamentale reste forte : les gens aspirent toujours à un système financier ouvert, équitable et contrôlable par eux-mêmes.

Perspectives

L'économie américaine est tombée dans un effet de rétroaction : un resserrement de la politique entraîne une récession, qui provoque ensuite la panique, suivie d'une forte augmentation de la liquidité, ce qui fait monter l'inflation, et ainsi de suite.

Avec la détérioration des données de croissance économique en 2026 et l'élargissement du déficit budgétaire, il est très probable que les États-Unis lancent un nouveau cycle d'assouplissement. Le marché boursier connaîtra une brève euphorie, mais à moins que le capital ne passe des actifs financiers à des investissements productifs, il sera difficile d'améliorer véritablement les fondamentaux de l'économie réelle.

Nous sommes actuellement témoins des symptômes avancés de l'économie financiarisée :

• La liquidité agit comme le PIB
• Le marché est devenu un outil de politique.
• Le Bitcoin devient une soupape de décompression sociale

Tant que ce système continue d'injecter la dette dans l'inflation des actifs, ce que nous obtenons ne sera pas une véritable reprise, mais simplement une stagnation lente masquée par l'augmentation des données nominales.