Analyse logique du démarrage, du fonctionnement et de la fin de ce cycle BTC bull run : la loi du cycle de quatre ans a-t-elle été brisée ?

Cet article analysera le développement de chaque phase du marché haussier du BTC, explorera si la loi cyclique de quatre ans est toujours en vigueur et comment la nouvelle structure du marché affecte l’orientation future du Bitcoin. Cet article est dérivé d’un article rédigé par EMC Labs et compilé, compilé et contribué par PANews. (Synopsis : Le Bitcoin Q4 atteindra-t-il son apogée ? 8 indicateurs vous amènent à voir le signal de retournement du marché haussier) (supplément de fond : le Bitcoin a atteint un nouveau sommet et a de nouveau rencontré des résistances, ce tour de marché haussier s’est approché du « grand chapiteau » ? Le BTC a atteint son plus bas niveau en 4 ans de 15 460,00 $/pièce le 21 novembre 2022, selon les cotations de Coinbase. Nous considérons ce jour comme la fin du cycle précédent et le début du cycle actuel. Depuis ce jour jusqu’au 30 septembre de cette année, le BTC est dans la tourmente depuis 1 044 jours, ce qui est proche du pic des deux cycles précédents (environ 1 060 jours après le plus bas). Ensuite, le BTC atteindra l’apogée du cycle en octobre 2025. Comparaison de la tendance du prix du BTC sur 5 cycles Cette malédiction de la « loi cyclique » du BTC, dérivée du boom spéculatif provoqué par la diffusion du consensus et la réduction de la production, reste l’indicateur cyclique le plus important pour les grands détenteurs traditionnels de BTC. Ce groupe a joué un rôle décisif dans la formation du sommet du BTC dans le passé. Il s’agit de la vente folle de take profit de ce groupe, qui fait extirper les liquidités et permet enfin au marché d’achever le casting de l’apogée du cycle. À l’heure actuelle, ce groupe intensifie la vente, et il semble que le « sommet » arrive. Cependant, d’autres indicateurs clés tels qu’une forte augmentation des prix et une augmentation soudaine des nouvelles adresses ne sont pas apparus. Il est étonnant de savoir si la « loi cyclique » du cycle actuel continuera à supprimer le marché et à façonner le sommet du cycle, ou si elle échouera ici ? Le marché haussier du BTC, qui a débuté en novembre 2022, se terminera-t-il en octobre ? Dans ce rapport, EMC Labs utilise le « modèle de recherche et de jugement multifactoriel du cycle BTC » développé par ses soins pour analyser de manière exhaustive la tendance du prix du BTC depuis le cycle actuel, clarifier les forces du marché et la logique sous-jacente qui favorisent réellement le cycle, et enfin donner notre analyse et notre jugement sur la question de savoir si le prix du BTC atteindra un pic en octobre. La première étape (2022.11~2023.09) : la surpondération à long terme Si l’on se penche sur l’histoire, la faillite de FTX, l’un des principaux acheteurs du cycle précédent, et de son prêteur Voyager Digital et d’autres institutions a marqué l’achèvement de la liquidation du cycle. Après la faillite de FTX, le prix du BTC est passé de la fourchette inférieure de 20 000 $ à 15 476 $ (données Coinbase, idem ci-dessous), et le point le plus bas s’est produit le 21 novembre 2024. La faillite d’institutions telles que FTX a exacerbé le creux du marché, mais la force fondamentale déterminant la fin du cycle est la vente stop-profit du groupe des investisseurs à long terme. Vente à découvert et à longue main lorsque le marché est frénétique, vente à découvert et surpondération à longue main lorsque le marché se refroidit. Statistiques sur l’évolution des positions du groupe des mains longues au cours du cycle précédent Comme lors des cycles précédents, les mains longues ont commencé à collecter des jetons pendant la phase de marché baissier du cycle précédent. En entrant dans la phase inférieure, l’ampleur des ventes à perte à découvert a commencé à diminuer, et le pouvoir d’achat des ventes à découvert a commencé à se transformer en une force motrice pour pousser le prix à la hausse, poussant les marchés du BTC et de la crypto à dire adieu au fond et à commencer un nouveau cycle. Dans le même temps, le cycle de hausse des taux de la Fed dans l’ère post-pandémique a commencé à prendre fin et s’est officiellement terminé le 26 juillet 2023. Le Nasdaq Composite a atteint son point le plus bas le 13 octobre 2022 pour des raisons de trading à terme et est sorti de la fourchette inférieure en janvier 2023. Le prix du BTC est essentiellement synchronisé avec cela, environ 9 ~ 10 mois avant l’arrêt officiel de la hausse des taux d’intérêt. Vers la fin du cycle de hausse des taux d’intérêt, le resserrement monétaire a conduit à la faillite des banques régionales aux États-Unis (Silicon Valley Bank, First Republic Bank), et le gouvernement américain a été contraint de débloquer d’urgence des liquidités. L’indice américain M2/DXY a commencé à toucher le fond, créant un environnement externe pour que le marché boursier américain et le BTC atteignent leur point le plus bas. US M2/DXY Nous définissons « 2022.11~2023.09 » comme la première étape de ce cycle. Couplée à l’amélioration de la liquidité macro, la tension générée par la structure de détention interne du marché des crypto-monnaies est devenue le moteur fondamental de la hausse des prix du BTC à ce stade. La hausse des taux de la Fed a officiellement pris fin en juillet 2023, et l’augmentation à long terme s’est poursuivie jusqu’à la fin du mois de septembre 2023. Les DAT et les ETF BTC Spot, qui seront populaires à l’avenir, ne sont pas encore devenus la force dominante à l’heure actuelle, et le groupe d’investisseurs particuliers à la recherche de prix ne s’est pas encore réveillé. Les émissions de stablecoins diminuent à ce stade, et l’argent continue de sortir du marché des cryptomonnaies. La surpondération cyclique du groupe des long-hand est la principale force du marché. Dans la première phase, le BTC a rebondi d’un sommet de 15476,00 $ à 31862,21 $, soit une augmentation maximale de 105,88 %. La deuxième étape (2023.10~2024.03) : L’inflation américaine BTC Spot ETF a continué de baisser, et le bref rebond de l’IPC en juillet~septembre 2023 a été considéré comme une fausse alerte, et juillet a finalement été confirmé comme la fin du mois du cycle actuel de hausse des taux d’intérêt de la Fed. À mesure que les attentes du marché évoluent, les actifs à risque commencent à être privilégiés par les fonds, et le changement de l’appétit pour le risque prépare la deuxième phase du lancement du BTC. Ce qui a vraiment motivé le lancement du BTC pour la deuxième phase du cycle, c’est l’attente d’approbation pour l’ETF au comptant BTC et la cinquième réduction de moitié du BTC en avril 2024. Les géants traditionnels de la gestion d’actifs de Wall Street, tels que BlackRock et Fidelity, ont soumis des demandes d’ETF BTC Spot à la SEC en juin 2023, et des fonds de trading spéculatifs tournés vers l’avenir ont été secrètement assemblés. Limitée par l’approbation par la SEC de l’ETF BTC Spot le 10 janvier 2024, la deuxième phase du marché est divisée en première et deuxième moitié, la première moitié (2023.10~2024.01.10) est dominée par les fonds spéculatifs pariant sur les approbations d’ETF, et la seconde moitié (2024.01.10~2024.03.14) est dominée par les fonds incrémentiels apportés par le canal ETF (plus de 12 milliards de dollars). Statistiques mensuelles sur la liquidité du canal BTC Spot ETF et Stablecoin En outre, le canal des stablecoins s’est également complètement débarrassé de la tendance des sorties en octobre et a repris les entrées, avec un total de plus de 26 milliards de dollars de nouvelles émissions à la fin du mois de mars, ce qui a été l’une des principales forces motrices du premier semestre. Depuis le lancement du marché à ce stade en octobre 2024, le groupe des long-relais a initié la réduction des avoirs, et l’ampleur de la réduction a atteint jusqu’à 900 000 à la fin du marché. Cette étape du marché est dominée par la spéculation/les fonds d’investissement dans le canal BTC Spot ETF, la spéculation/les fonds d’investissement sur le parquet (se manifestant par un grand nombre d’émissions supplémentaires de stablecoins) et les réductions à long terme. Le pouvoir d’achat est supérieur au pouvoir de vente, et le prix du BTC a fortement augmenté, et le marché est très féroce. Au cours de la deuxième étape, le BTC est passé d’un minimum de 26 955,25 $ à un maximum de 73 835,57 $, avec une augmentation maximale de 173,92 %. La troisième étape (2024.04~2024.09) : halving et rééquilibrage Dans la deuxième phase de l’analyse, nous avons souligné que les fonds d’investissement/spéculatifs basés sur le récit traditionnel de la réduction de la production de BTC sont également des facteurs importants pour déterminer le marché. Cela se reflète clairement dans la troisième étape du marché. Le 19 avril 2024, le BTC a franchi son 4e moins…