Logique d'investissement Ethereum ETH (2025)

Contexte : En 2025, l’Ethereum (ETH) pourrait connaître son moment de gloire.

L’Ethereum vaut-il la peine d’être investi ? Si cette question était posée en 2024, cela serait un sujet extrêmement difficile. Et maintenant en 2025, avec la baisse des taux d’intérêt de la Réserve fédérale dans la seconde moitié de l’année, la déréglementation du gouvernement Trump et les politiques favorables aux cryptomonnaies, ainsi que la promotion par des KOL de Wall Street, l’Ethereum a résolu le dilemme de ne pas avoir été reconnu par le monde traditionnel avec une application phare pendant des années. Il est devenu le “LABUBU” brûlant dans le domaine des cryptomonnaies et des actifs numériques, et est devenu un sujet que tout le monde veut comprendre.

Dans cet article, Pan Du continue de partager avec vous, après “Pan Du Insight : La logique d’investissement ultime de Bitcoin”, la vision de l’entreprise sur l’Éthereum en 2025 (troisième partie) et la logique d’investissement à moyen et long terme, afin d’aider les investisseurs à se sentir plus en sécurité et à mieux juger comment ou s’ils doivent investir dans l’Éthereum.

Image : Le PDG de Coinbase publie une comparaison des rendements des différentes classes d’actifs, l’Éther et le Bitcoin surpassant largement le S&P 500 et l’or (les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs, contenu à jour jusqu’au 14 août 2025 au soir)

I. Origine et mécanisme de l’Ethereum

Le livre blanc d’Ethereum (note), publié pour la première fois en 2013 par Vitalik Buterin, qui résidait au Canada, a été lancé officiellement en 2015. On dit que le fondateur d’Ethereum, Vitalik Buterin, était obsédé par World of Warcraft lorsqu’il était jeune, et qu’une mise à jour de Blizzard a supprimé les compétences essentielles de son personnage. Buterin a protesté par email à plusieurs reprises sans succès, réalisant l’hégémonie du système centralisé (les développeurs peuvent changer les règles à leur guise, les joueurs sont impuissants). Cela l’a poussé à abandonner le jeu et à se concentrer sur la technologie décentralisée, ce qui a inspiré son idée de créer Ethereum.

1 .Ethereum est plus axé sur l’“utilisation”, comblant les lacunes de Bitcoin.

La monnaie que nous entendons souvent, l’Éther, est la cryptomonnaie native du réseau blockchain Ethereum. La création d’Ethereum vise principalement à fournir aux programmeurs un environnement de programmation plus pratique, permettant de développer de manière plus flexible diverses applications basées sur la blockchain grâce à des contrats intelligents et d’autres méthodes.

Le mécanisme de fonctionnement d’Ethereum présente des différences significatives par rapport à Bitcoin, son objectif initial étant de remédier aux insuffisances de Bitcoin en matière d’évolutivité. La naissance de l’ETH vise à soutenir le développement et l’utilisation d’applications basées sur la technologie blockchain. Par exemple, les jetons non fongibles (NFT), qui ont suscité un grand intérêt ces dernières années, sont une application sur Ethereum. Il existe également des applications similaires telles que la finance décentralisée (DeFi) et les applications décentralisées (DApps). (voir la page jointe)

Il est important de noter que sur le réseau Ethereum, toutes les activités liées au développement et à l’exploitation des applications nécessitent la consommation d’Éther. Ici, il est souligné que c’est “consommation” et non “utilisation”, ce qui signifie qu’une fois qu’Éther est utilisé, il n’existe plus. Les investisseurs peuvent également choisir de détenir de l’Éther comme actif, espérant une appréciation de sa valeur. Cette caractéristique unique distingue l’Éther des monnaies traditionnelles, ressemblant davantage à une ressource consommable, similaire au pétrole dans une société industrielle : le pétrole peut être accumulé et échangé, mais sa fonction principale est d’être consommé comme énergie pour alimenter la production.

2. Éther est le pétrole numérique, et la vitesse d’augmentation de l’offre n’est pas élevée.

Dire que le Bitcoin est comme l’or, tandis que l’Ethereum est comme le pétrole, il y a une raison très importante qui réside dans l’offre des deux. L’offre de Bitcoin est limitée, tout comme celle de l’or, avec un total de 21 millions d’unités. En revanche, il n’y a pas de limite supérieure à la quantité totale d’Ethereum, de nouveaux ETH sont générés chaque année, ce qui est un peu similaire à l’extraction du pétrole. Cependant, la vitesse de création de nouveaux ETH n’est en réalité pas très rapide. Au début de la conception de l’Ethereum, le système a été conçu pour que le nombre de nouveaux ETH émis chaque année soit à peu près égal au nombre d’ETH perdus, donc à long terme, la croissance de l’offre monétaire d’Ethereum tend vers zéro.

II. Logique d’investissement sous-jacente : Les plus grands bénéficiaires du développement de la blockchain

La monnaie Ether est essentiellement une marchandise, tout comme le pétrole. En temps normal, vous ne verrez pas les gens utiliser le pétrole comme un produit de transaction pour faire des profits grâce à l’achat et à la revente. Si vous achetez vraiment du pétrole, ce que vous espérez voir, c’est que l’économie mondiale se développe réellement, que de plus en plus de personnes utilisent réellement du pétrole, alors le prix du pétrole augmentera naturellement et vous pourrez réellement gagner de l’argent.

Source : Bloomberg Finance, Pan Du整理, du 2018 au 14 août 2025

Plus il y a de personnes qui l’utilisent, plus sa valeur augmente : c’est le même principe, si vous investissez dans l’ETH, ce n’est pas sa capacité de réserve qui doit vous intéresser, mais sa valeur d’utilisation. Vous souhaitez voir de plus en plus de personnes développer des applications sur Ethereum, ou utiliser réellement des applications sur Ethereum, alors la valeur de l’ETH augmentera véritablement. En revanche, si cela s’éloigne de scénarios d’application réels, la valeur de l’ETH sera fortement dépréciée.

Stabilité élevée prouvée : au fil des ans, Ethereum a subi divers défis tels que des attaques de hackers, des forks, etc., mais reste toujours sûr et fiable, et sa sécurité ainsi que sa base de confiance sont très solides. Parmi toutes les blockchains, le mécanisme de certification d’Ethereum est le plus reconnu. Si vous souhaitez développer de nouvelles applications blockchain, vous pouvez totalement vous appuyer sur Ethereum, qui dispose déjà d’une vaste infrastructure de certification avec une grande base de confiance.

En résumé, l’Éther ressemble davantage à un outil qui crée constamment de la valeur. Plus il crée de valeur, plus il vaut cher. Et le moyen par lequel il crée de la valeur est en développant continuellement de nouvelles applications, puis en permettant à un plus grand nombre de personnes d’y participer. Dans cette optique, tant que l’ensemble de l’industrie de la blockchain continue de se développer, Ethereum sera le plus grand bénéficiaire, sans exception. Et l’Éther est notre meilleur moyen d’investissement pour structurer le développement de l’ensemble de la blockchain.

Trois, 2025 sera le moment Chat GPT d’Ethereum

Nous examinons les dynamiques du marché de cette année, avec Ethereum qui se distingue particulièrement. Pan Du estime que, bien qu’Ethereum ait connu une forte hausse à court terme, cela est dû à la combinaison de la logique d’investissement à long terme avec des politiques à court terme et un grand récit. Cela inclut la mise à niveau de Pectra, l’expansion des solutions Layer 2, qui ont un certain lien, mais plus important encore, comme mentionné ci-dessus, Ethereum est souvent qualifié de “pétrole numérique”, sa proposition de valeur étant fondée sur une utilité croissante – les stablecoins et le récit de Wall Street sur la mise en chaîne des actifs traditionnels mettent l’investissement dans Ethereum sur la table des investisseurs traditionnels, et comme le prédit une banque d’investissement, les stablecoins devraient connaître un taux de croissance annuel composé de 70 % au cours des 3 prochaines années, rendant cette opportunité d’investissement irrésistible. Tom Lee, directeur des investissements chez Fundstrat, a qualifié les stablecoins de moment Chat GPT pour Ethereum, signifiant qu’il a enfin atteint son moment de gloire.

L’environnement macroéconomique mondial a fourni des conditions importantes dans ce récit haussier. En 2025, les banques centrales mondiales ont adopté une politique accommodante, la baisse des taux d’intérêt réduisant l’attractivité des actifs à haut risque, ce qui a conduit les investisseurs à se tourner vers des opportunités à haut risque, telles que les cryptomonnaies ou les actions de petites et moyennes capitalisations. Aujourd’hui (au 15 août 2025), le système de la Réserve fédérale américaine devrait commencer à réduire les taux en septembre, sous la pression du gouvernement Trump et des données de l’emploi faibles, et le marché murmure qu’une ou deux baisses de taux pourraient avoir lieu avant décembre.

L’adoption de la loi sur les stablecoins GENIUS Act est un catalyseur important, car elle favorise de manière significative la croissance attendue de l’émission de stablecoins à l’avenir. Aujourd’hui, la plupart des stablecoins, comme USDC, sont basés sur le standard ERC-20, ce qui fait qu’Ethereum est naturellement devenu leur principale plateforme. Cela a conduit à une augmentation des volumes de transactions, à une hausse de la valeur totale verrouillée (TVL) et à une croissance correspondante de la demande potentielle pour l’ETH à l’avenir. De plus, les stablecoins créent un pont entre la finance traditionnelle et la blockchain, la tokenisation des actifs réels (RWA) ayant besoin de stablecoins pour le pricing et le règlement. Cette fusion entre la finance traditionnelle et la finance décentralisée souligne l’expansion continue de l’écosystème Ethereum.

Source : Pandu Finance, août 2025

L’entrée des institutions est devenue un point de retournement pour le prix de l’Ethereum. Au cours des deux dernières années, le pouvoir d’investissement dans les cryptomonnaies est passé des petits investisseurs aux investisseurs professionnels, et l’enthousiasme de Wall Street est évident, avec des entrées d’ETF Ethereum dépassant 50 milliards de dollars, reflétant une grande confiance des institutions. Des entreprises comme BitMine et SharpLink, en tant que coffres de fonds pour l’Ethereum, ont davantage consolidé cette tendance (pour plus de détails, veuillez consulter « Liste de surveillance de Pandu : Analyse des entreprises de coffre-fort Ethereum ETH »).

Comme mentionné ci-dessus, l’écosystème mature d’Ethereum, qui n’a pas connu d’incidents majeurs au cours des dernières années, a gagné une grande confiance de la part des institutions (les investisseurs particuliers peuvent préférer Solana), ce qui en fait le choix privilégié pour le déploiement massif de capitaux cette fois-ci. De plus, la dynamique de l’offre soutient encore le cas haussier. Une grande quantité d’ETH est verrouillée dans des contrats intelligents, réduisant l’offre en circulation et créant un effet de rareté. Par rapport au Bitcoin, la plus petite capitalisation boursière d’Ethereum signifie qu’un afflux de capitaux équivalent a un impact plus significatif sur son prix. Il convient de noter qu’Ethereum ne subit pas la pression de vente des anciens baleines du Bitcoin ou des liquidations gouvernementales - ce qui contraste fortement avec le Bitcoin - ce qui renforce sa stabilité.

Les analystes y prêtent une grande attention. Standard Chartered a relevé son objectif de prix pour la fin de l’année à 7 500 dollars, reflétant un optimisme sur les fondamentaux d’Ethereum. Le célèbre stratège de marché Tom Lee a qualifié cela de plus grande transaction macroéconomique des dix à quinze prochaines années, prévoyant une fourchette de prix de 12 000 à 15 000 dollars d’ici la fin de l’année. Cathie Wood, surnommée “la sœur en bois”, a renforcé ses positions sur des actifs liés à Ethereum comme BitMine, soulignant son statut de protocole de niveau institutionnel. Ces prévisions indiquent un fort consensus du marché sur le potentiel de croissance d’Ethereum.

Source : Pandu Finance, août 2025

Quatre, les risques d’investissement liés à Ethereum

L’Ethereum, en tant qu’actif à risque, dépend encore de la politique monétaire de la Réserve fédérale et de la liquidité abondante, qui sont l’un des prérequis externes à sa hausse continue des prix. D’autre part, l’avantage propre à l’Ethereum réside dans le fait qu’il offre aux développeurs un excellent terreau pour le développement d’applications, et cette base de qualité repose sur son avantage technologique. Cependant, la technologie est susceptible d’être remise en question. En fait, de nombreuses nouvelles plateformes de blockchain ont déjà émergé. Elles affirment toutes pouvoir fournir aux développeurs une technologie blockchain plus efficace et moins coûteuse. C’est le principal risque pour l’Ethereum.

Cinq, résumé

Dans l’ensemble, la confluence d’une politique monétaire accommodante, de l’engouement pour les stablecoins, de l’adoption par les institutions et des avancées technologiques a donné à Ethereum de solides perspectives de marché haussier. De nombreuses banques d’investissement estiment que son objectif de prix dépassera les 10 000 dollars dans un avenir proche. Les investisseurs devraient sérieusement considérer si le récit captivant d’Ethereum devrait être le seul critère de leur portefeuille, tout en restant attentifs à l’évolution de la politique monétaire, aux stablecoins et à la mise en œuvre des actifs on-chain. Pando continuera également à couvrir les situations liées à Ethereum pour les investisseurs.