Analyse approfondie de Kaito : modèle commercial, rentabilité, concurrence et risques

Kaito n’est essentiellement pas un projet de Décentralisation, mais plutôt un projet qui tente d’établir un nouveau mécanisme de répartition des intérêts dans le sous-secteur de la création de contenu Web3.

Rédigé par : Finance Décentralisée Web3

Introduction : Une grande expérience

Kaito n’est essentiellement pas un projet de Décentralisation, mais plutôt un projet qui tente d’établir un nouveau mécanisme de distribution des bénéfices dans le sous-secteur de la création de contenu Web3. En fait, il s’agit d’une grande expérience, qui, si elle réussit, pourrait dépasser le cadre de Web3 et être appliquée à d’autres secteurs de l’information.

Puisque ce n’est pas un projet de pure décentralisation, nous ne pouvons pas juger la qualité de ce projet en fonction de son degré de décentralisation.

Cet article tente de faire une simple analyse en combinant les informations de base du projet :

Mission du projet : résoudre les deux grands problèmes auxquels le secteur du contenu est actuellement confronté.

Ces deux grands problèmes sont : inefficacité, iniquité.

• L’inefficacité se manifeste par : l’influence des algorithmes, les utilisateurs sont de plus en plus exposés à des informations et des opinions qui correspondent à leurs propres points de vue, intérêts ou croyances, rendant difficile la réception de points de vue différents ou opposés, ce qui entraîne un effet de bulle informationnelle ou de salle d’écho. De plus, les algorithmes peuvent être biaisés, éloignant les utilisateurs de la vérité.
• L’injustice se manifeste par :
• Les créateurs de contenu ne reçoivent qu’une petite partie de la valeur de leur contenu.
• L’investissement en temps et en énergie des nombreux utilisateurs est la base de l’existence continue des plateformes centralisées, mais il n’y a presque pas de partage des résultats de la participation ;
• Les plateformes centralisées détiennent un pouvoir absolu, manquent de transparence dans la répartition de l’attention (du trafic) et ne prennent pas la responsabilité.

Trois grandes hypothèses :

Kaito a conçu son modèle commercial en se basant sur les 3 hypothèses suivantes.

• Hypothèse un : L’attention peut être capitalisée ou tokenisée, et ainsi servir de base à un mécanisme plus équitable.
• Hypothèse deux : les créateurs de contenu sur le marché, utilisant les points (Yaps) qu’ils ont gagnés par leur travail, voteront d’une manière qui reflète mieux la véritable reconnaissance et acceptation d’un projet par le marché. En se référant aux prévisions de Polymarket sur les résultats des élections américaines, les résultats des votes en argent réel sont plus précis que ceux des études de marché conventionnelles. Pour réaliser cet effet, il est nécessaire d’avoir un mécanisme d’incitation raisonnable. Actuellement, le mécanisme de points (Yaps) adopté par Kaito, qui établit une communauté d’intérêts entre les porteurs de projet et les leaders d’opinion, est une innovation impressionnante.
• Hypothèse trois : L’émotion du marché peut être quantifiée. L’expression d’information de chacun représente l’émotion globale du marché.

Principe : Créer des choses que les gens sont prêts à utiliser

Modèle commercial : remodeler l’économie de l’attention avec Web3

Rentabilité : encore à ses débuts, à surveiller

revenu

En tant que plateforme d’information fonctionnant de manière décentralisée, la différence dans les sources de revenus par rapport aux plateformes d’information centralisées traditionnelles se manifeste par :

Les deux excluent les utilisateurs gratuits du système de distribution de valeur, Kaito orientera les intérêts vers des utilisateurs ayant une participation élevée et une production de haute qualité.

En termes de sources de revenus, Kaito a perdu une grande part de revenus par rapport aux plateformes Web2 traditionnelles : les revenus publicitaires. De plus, Kaito ne couvre actuellement que l’industrie Crypto, et le nombre d’audiences d’information est bien inférieur à celui des plateformes Web2 traditionnelles ; parmi les clients payants de Kaito Pro, il y a non seulement des projets, mais aussi des institutions d’investissement et des chercheurs, ce qui constitue une certaine base ; la majorité des utilisateurs payants de Yapper Launchpad sont des projets, et leur nombre est encore plus limité. Cela signifie que le nombre de projets prêts à rejoindre l’écosystème Kaito devient un facteur clé influençant les revenus de Kaito. D’après la manière dont les données sont divulguées sur la page Dune officielle de Kaito, on peut supposer que le nombre de clients payants n’est pas encore très élevé, car seules certaines indicateurs écologiques sont principalement publiés, les revenus sont des données annualisées, et il n’y a que le nombre de créateurs de contenu actifs mensuels, sans le nombre réel de clients payants. Nous avons des raisons de penser que le modèle de revenus de Kaito (abonnement + économie de jetons) est encore à un stade précoce, les revenus d’abonnement, bien que stables, restent limités en échelle, et l’économie de jetons dépend de la valeur et de l’acceptation du marché du jeton $KAITO.

coût

La structure de coûts de Kaito se distingue de celle des plateformes d’information centralisées traditionnelles Web2 par :

Les plateformes d’information centralisées traditionnelles bénéficient d’un énorme effet de taille en raison de leur nombre d’utilisateurs élevé. Les coûts d’infrastructure et les coûts de développement et de maintenance technologique mentionnés dans le tableau ci-dessus, une fois répartis, entraînent un coût unitaire très faible.

Concernant le coût d’acquisition des clients mentionné dans le tableau ci-dessus, nous pouvons voir sur la page officielle de Dune que la Valeur Totale Distribuée a dépassé 72 millions de dollars (bien supérieure à l’échelle de financement de 10,8 millions de dollars), ce qui peut être compris comme le coût que Kaito a engagé pour maintenir le développement de l’ensemble de l’écosystème. Dune a uniquement annoncé que le nombre de Yappers est de 210 000. Nous pouvons utiliser TVD/No. of Yappers pour estimer approximativement que le coût d’acquisition des clients de Kaito est d’environ 335 dollars, ce qui est clairement supérieur au coût moyen d’acquisition des clients des plateformes centralisées Web2 (selon le rapport de Userpilot, le coût moyen d’acquisition des clients dans le secteur du commerce électronique est d’environ 70 dollars). Même en tenant compte du nombre de clients payants non divulgués par Kaito, le coût d’acquisition des clients pourrait encore être relativement élevé. Bien sûr, à mesure que l’écosystème de Kaito devient de plus en plus prospère, de nombreux utilisateurs payants seront attirés de manière proactive, le coût marginal d’acquisition des clients pourrait même descendre à 0, mais cela nécessite toujours une base de coûts de maintenance d’écosystème élevés et continus.

L’avantage de coût de Kaito ne se manifeste pour l’instant que par des coûts de main-d’œuvre plus faibles.

En combinant les revenus et les coûts, le modèle de profit de Kaito est encore à un stade exploratoire. Il existe des preuves de revenus que les produits peuvent être acceptés par les clients, mais la question de savoir s’ils seront rentables doit encore être observée de plus près.

Analyse des produits : Matrice de produits avec un fossé de protection

À ce jour, Kaito a déjà créé une matrice de produits relativement complète, formant ainsi une barrière à l’entrée et établissant sa position de leader dans le domaine de l’InfoFi. Examinons chaque produit un par un pour comprendre leurs caractéristiques, la logique de conception des produits, la clientèle et la compétitivité.

Kaito Pro : Produit de base

Bien que le nom contienne Pro, il s’agit en réalité d’un produit de base dans la matrice de produits de Kaito.

L’objectif est l’extraction d’informations, la compréhension sémantique et la réalisation de quelques visualisations de base, équivalant à un moteur de recherche intelligent dans le domaine de la cryptographie.

Clientèle pour les institutions d’investissement, les porteurs de projets et les chercheurs. Annonce officielle indiquant que les bénéfices ont commencé.

Le besoin douloureux résolu est : agréger les informations cryptées et les présenter de manière intuitive.

Fosse : La précision et la rapidité de l’information.

Concurrents :

• Alva.xyz est un outil d’analyse de données cryptographiques amélioré par l’IA, similaire à Kaito Pro, axé sur la visualisation des données en chaîne et les insights du marché, dont la profondeur dans le domaine de l’analyse en chaîne constitue un avantage concurrentiel.
• Nansen : célèbre pour son analyse on-chain et ses données NFT, avec une interface conviviale et des fonctionnalités puissantes, pourrait être le principal concurrent de Kaito Pro sur le marché des utilisateurs haut de gamme, notamment en ce qui concerne la visualisation des données et l’expérience utilisateur.

Kaito Yaps : points d’innovation clés

Kaito utilise des algorithmes d’IA pour tokeniser l’influence (influence), servant ainsi de base à d’autres cas d’utilisation, y compris pour la distribution de récompenses, etc. Étant donné qu’il ne s’agit que d’un mécanisme, il n’y a pas de source de revenus.

Public cible : créateurs de contenu, équipes de projet, utilisateurs de plateformes centralisées (comme les utilisateurs de la plateforme X).

Le besoin de point de douleur résolu est : les créateurs ont besoin de monétiser leur contenu, les équipes de projet doivent augmenter la notoriété et l’engagement du projet, et les utilisateurs espèrent obtenir un retour après avoir investi du temps et des efforts.

Mouvement : un mécanisme de preuve d’attention POA(Proof-of-Attention). Il comprend trois aspects, qui sont essentiellement un ensemble d’algorithmes intégrés :

• Preuve de travail — Volume de contenu pertinent au sujet
• Preuve d’échange Proof-of-Exchange — Engagement réel pondéré par la réputation
• Certificat de qualité Proof-of-Insight — Discussions pertinentes, originales et ciblées

Concurrents :

• Mirror : Comparé à Kaito Yaps, Mirror peut être plus fort en termes de Décentralisation (le stockage de contenu est complètement décentralisé), mais son mécanisme de quantification de l’attention n’est pas aussi détaillé que le modèle alimenté par l’IA de Yaps.
• Lens Protocol : un protocole de graphique social décentralisé qui permet aux utilisateurs de créer et de partager du contenu, et d’inciter les créateurs par des jetons. La gouvernance communautaire et la capacité de distribution de contenu de Lens pourraient défier Yaps, mais la profondeur de son analyse AI est limitée.

Kaito Connect :

Dans la matrice de produits de Kaito, il s’agit d’un produit avancé. En termes simples, il s’agit d’un design qui lie les créateurs, les utilisateurs et les projets en une communauté d’intérêts, visant à structurer davantage les informations obtenues par Kaito Pro, afin de garantir que l’attention et le capital se dirigent vers les segments les plus précieux. Kaito Connect repose sur trois grands piliers :

• POA(Preuve d’Attention)
• Classement des créateurs (Yapper Leaderboard). Il y a à la fois un classement général et un classement par projet.
• Yapper plateforme de lancement de projet (Yapper Launchpad). Cela équivaut à un nouveau plateau créé par l’équipe du projet Kaito, et peut être considéré comme un classement dynamique des projets. L’attraction principale de ce plateau est son équité, qui est basée sur l’équité de l’attention du marché. Chaque semaine, 3 projets sont sélectionnés pour être ajoutés à ce Yapper Launchpad par un mécanisme de vote, où les votes sont effectués par les créateurs de contenu (Yappers) et les détenteurs ($Kaito Holders). Le poids d’influence de chacun sur le résultat du vote est respectivement de 25 % et 75 %. Étant donné qu’une personne peut être à la fois Yapper et $Kaito Holder, on peut comprendre que cette règle de vote donne plus de pouvoir à ceux qui participent à l’écosystème Kaito avec de l’argent réel, tandis que ceux qui participent à l’écosystème Kaito en investissant du temps et des efforts, les créateurs de contenu (Yappers), bien qu’ils aient également une influence sur le résultat du vote, sont encouragés à détenir davantage de $Kaito s’ils souhaitent accroître leur influence. C’est également une illustration de la deuxième hypothèse clé mentionnée précédemment.

Clientèle similaire à celle de Kaito Yaps, mais avec un accent plus fort sur les porteurs de projets, car le résultat principal de ce produit est un classement de projets (Yapper Launchpad), qui est le plus pertinent pour les intérêts des porteurs de projets.

Les besoins douloureux résolus sont : 1) Les projets n’ont plus besoin de maintenir de bonnes relations avec des plateformes centralisées traditionnelles pour obtenir de la visibilité sur le marché ; 2) Les projets souhaitent distribuer des récompenses à la communauté par le biais de solutions plus durables et plus précises à long terme.

Concurrents :

• Layer3 : se concentre sur la Décentralisation sociale et le système de récompenses, permettant aux utilisateurs de gagner des points en accomplissant des tâches, certaines fonctionnalités se chevauchent avec les incitations communautaires de Kaito Connect, mais son analyse AI et la quantification de l’attention sont inférieures à celles de Kaito.
• QuestN : une plateforme de tâches décentralisée qui connecte les projets et les utilisateurs, stimulant la participation par le biais d’un mécanisme de récompense, pourrait être un concurrent potentiel de Kaito Connect dans les fonctionnalités de Launchpad.

Analyse des risques

Comme mentionné précédemment, les concurrents existants de Kaito ont chacun leurs spécialités. Ces concurrents ne sont pas des substituts complets, mais abordent le marché InfoFi sous différents angles. La différenciation de Kaito réside dans la combinaison de l’IA et de la Décentralisation, mais sa compétitivité à long terme doit encore être validée par la durabilité des récompenses écologiques et la fidélité des utilisateurs.

Qui sont les concurrents potentiels ? Elon Musk, ou d’autres plateformes centralisées. L’avantage clé de ces plateformes centralisées est qu’elles disposent d’une grande quantité de données et d’une puissance technique importante. Si elles sont prêtes à céder certains bénéfices pour emprunter le chemin de la Décentralisation, cela pourrait exercer une pression énorme sur des projets comme Kaito.

Risques d’interruption de l’approvisionnement en informations : actuellement, le fonctionnement de Kaito repose principalement sur l’ouverture des informations des différentes plateformes d’information centralisées (comme X) + le consentement des utilisateurs. Si X ferme ou interdit l’utilisation de l’IA pour scanner et extraire des informations, cela ne sera pas durable.

Risque de cycle de marché : L’activité des utilisateurs est influencée par la propension au risque globale du marché. Si nous entrons dans un marché baissier, l’attention générale sur le marché des cryptomonnaies diminue, ce qui pourrait entraîner une baisse significative des revenus de l’équipe du projet Kaito. Il est donc nécessaire que l’équipe du projet se prépare pour un marché baissier et effectue des tests de résistance sur sa trésorerie pour une période de deux ans sans revenus, afin de s’assurer que l’équipe du projet peut traverser en toute sécurité un marché baissier. Si les résultats des tests ne sont pas satisfaisants, il pourrait être envisagé de sortir de l’industrie des cryptomonnaies et d’entrer dans d’autres secteurs pour fournir des services d’intégration et de flux d’informations, afin d’augmenter les chances de survie. De plus, il est également possible de transférer certains coûts pour alléger la pression sur la trésorerie. Par exemple, convenir avec les équipes de projet souhaitant être listées que ce sont elles qui supporteront les frais de Gas.

Règles non transparentes. Bien que le document explicatif sur le site officiel contienne de nombreuses explications sur les règles, les règles fondamentales ne sont pas publiques, comme les détails du calcul des points Yaps, par exemple. Il est conseillé de les rendre transparentes pour refléter l’esprit fondamental de l’industrie Web3, mais l’équipe du projet peut toujours conserver le contrôle des règles. Pour l’instant, cette règle présente des caractéristiques assez centralisées, et son fonctionnement est plutôt bon, mais si un ajustement futur des règles rompt l’équilibre des intérêts des parties, cela pourrait entraîner des conséquences néfastes, ce qui nécessite une attention particulière.

Résumé : Attendez-vous ensemble

Dans le processus de construction d’une utopie décentralisée, nous devons effectuer une transformation décentralisée dans divers domaines, et la finance de l’information (InfoFi) est l’un des domaines incontournables. À ce stade, la « décentralisation de la création de contenu » doit effectivement dépendre des plateformes Web2 et nécessite d’abord l’établissement de règles centralisées, sinon cela deviendrait « cuisiner sans riz ». Cependant, cela ne signifie pas que la création de contenu décentralisé est une fausse problématique, mais plutôt un objectif à long terme qui nécessite des efforts conjoints en matière de technologie, d’écosystème et de communauté. Kaito porte la grande mission de promouvoir la décentralisation dans le domaine de l’InfoFi, et grâce à l’IA et à des incitations par jetons, il a proposé des solutions innovantes pour la distribution de la valeur du contenu, ce qui est déjà un accomplissement remarquable!

D’un point de vue plus large, la réalisation de la création de contenu décentralisée nécessite de surmonter les limitations des infrastructures existantes, en combinant le stockage décentralisé, les protocoles sociaux et les mécanismes de gouvernance, afin de se libérer progressivement de la dépendance aux plateformes Web2. La pratique de Kaito est une étape importante dans ce processus, mais pour vraiment réaliser la décentralisation, il faut continuer à itérer sur la transparence technique, la gouvernance communautaire et la collaboration écologique.