Au 28 février 2026, selon les données du marché Gate, le prix actuel de l’Ethereum (ETH) s’établit à 1 870 $, avec un volume d’échanges sur 24 heures de 492 millions de dollars. Après un net rebond en fin de mois qui a brièvement propulsé l’ETH au-dessus du seuil des 2 100 $, le cours est de nouveau entré dans une phase de volatilité et de repli. Bien que l’ETH soit parvenu à préserver le support psychologique des 1 800 $, le sentiment de marché ne s’est pas encore inversé. Plusieurs analystes ont récemment exprimé leurs inquiétudes, estimant que, l’incertitude à court terme s’estompant progressivement, l’Ethereum pourrait traverser une nouvelle période de faiblesse dans les semaines à venir.
Contexte et chronologie de la baisse
Ce basculement du sentiment de marché n’est pas sans fondement ; il s’explique par plusieurs mois de pression sur les prix et l’amplification d’événements majeurs.
Tendance baissière prolongée sur le graphique mensuel : Depuis le second semestre 2025, l’Ethereum évolue dans un canal descendant de long terme. À l’entrée de 2026, la baisse s’est accélérée, avec six mois consécutifs de repli pour l’ETH. Rien qu’en février, la perte maximale a atteint près de 30 %, portant la baisse depuis le début de l’année à plus de 60 % — l’un des pires débuts d’année de l’histoire de l’actif.
« Pression vendeuse transparente » depuis des adresses liées au fondateur : Dans un contexte déjà fragile en février, une série de transactions émanant d’adresses associées au cofondateur d’Ethereum, Vitalik Buterin, a suscité de vifs débats. Les données on-chain montrent que ces adresses ont passé plusieurs centaines d’ordres de vente sur le mois, cédant au total environ 19 326 ETH. Bien que Vitalik ait annoncé ces ventes en amont et précisé que les fonds serviraient à soutenir des projets open source et des biens publics — le tout dans une démarche très transparente — le fait que le montant effectivement vendu ait légèrement dépassé le chiffre annoncé, dans un contexte de baisse des prix, a porté un coup direct à la confiance du marché. Certains investisseurs y ont vu un signal négatif.
Analyse des données et de la structure du marché
Au-delà du sentiment de marché, les données on-chain actuelles et la structure macroéconomique de l’Ethereum offrent une lecture contrastée, mêlant signaux haussiers et baissiers.
Signaux positifs sur la blockchain : À l’échelle micro, quelques éléments encourageants se dégagent. Alors que l’ETH passait sous les 1 900 $, les données on-chain ont révélé des signes nets d’achats à bon compte par des « smart money ». Par exemple, des adresses de baleines ont commencé à accumuler de façon marquée, l’une d’elles ayant retiré 20 000 ETH d’une plateforme d’échange vers un portefeuille en auto-conservation sur une courte période, traduisant une intention de détention à long terme. Par ailleurs, le Coinbase Premium Index — qui mesure la demande institutionnelle américaine — est repassé en positif fin février pour la première fois depuis janvier, suggérant un regain d’intérêt des investisseurs américains. Dans le même temps, les réserves d’ETH sur les plateformes d’échange ont continué de baisser, frôlant des plus bas de plusieurs années, ce qui est généralement interprété comme un signe de diminution de la pression vendeuse.
Contraintes macro sur la liquidité : Toutefois, ces signaux micro-économiques peinent à compenser la « marée descendante » macroéconomique. Au premier trimestre 2026, le marché crypto fait face à une contraction de la liquidité sous l’effet de plusieurs facteurs : débouclage des opérations de carry trade sur le yen, reconstitution du compte TGA par le Trésor américain qui retire de la liquidité des marchés, et relèvement systématique des exigences de marge sur les produits dérivés. Ces éléments forment ensemble un « triple verrou » qui pèse sur l’ensemble des actifs risqués, dont l’Ethereum. Dans ce contexte, le ratio MVRV de l’Ethereum est remonté depuis des niveaux très négatifs mais reste en zone légèrement sous-évaluée, ce qui traduit une confiance de marché encore absente et des flux entrants de capitaux limités.
Décryptage du sentiment de marché
Les analystes restent très partagés sur les perspectives à court terme de l’Ethereum, deux grands courants se détachant.
Baissiers et prudents (vision dominante) : Pav Hundal, analyste en chef chez Swyftx, estime que l’Ethereum pourrait rester faible dans les prochaines semaines, voire mettre à l’épreuve la patience des investisseurs les plus aguerris à moyen terme. De nombreux analystes techniques partagent ce constat. Ils relèvent que, malgré le maintien de supports clés, la pression vendeuse lors des rebonds témoigne d’un sentiment de marché toujours négatif. La plupart anticipent une consolidation de l’ETH entre 1 750 $ et 2 111 $. En cas de rupture du seuil des 1 750 $, le prix pourrait glisser vers 1 537 $ ou plus bas. Certains traders avertissent également qu’un passage sous le seuil critique des 1 820 $ pourrait marquer le début d’une nouvelle phase baissière.
Haussiers et optimistes (vision minoritaire) : D’autres analystes, en revanche, misent sur une perspective plus longue. L’analyste Rekt Capital souligne que l’ETH se trouve actuellement sur une ligne de tendance de support pluriannuelle en place depuis 2022 sur le graphique mensuel. Si l’ETH parvient à clôturer le mois de février au-dessus de cette ligne (zone des 1 960–1 970 $), le prix pourrait rebondir vers la fourchette 2 250–2 500 $. Certains traders estiment également que l’ETH est en train de former un double creux sur les unités de temps supérieures, et que le prix actuel se situe dans une zone de demande historique sur plusieurs années — généralement une phase d’accumulation plutôt que de distribution.
Évaluer la véracité des récits de marché
Face à la profusion d’informations, il est essentiel de distinguer les faits, les opinions et les spéculations pour évaluer la crédibilité des récits dominants.
Faits : Les adresses liées à Vitalik ont bien vendu un total de 19 326 ETH en février. Les adresses de baleines ont effectivement accumulé davantage d’ETH lors du passage sous les 2 000 $. Les réserves d’ETH sur les plateformes d’échange sont bel et bien à des niveaux historiquement bas.
Opinions : Assimiler les ventes de Vitalik à un « déversement du fondateur sur le marché » est une simplification excessive, qui occulte la transparence et l’annonce préalable de ses actions. De même, interpréter l’accumulation des baleines comme un « début de marché haussier » est réducteur : il peut tout aussi bien s’agir d’un positionnement précoce, d’une couverture ou d’un rééquilibrage de portefeuille, sans que cela n’implique un retournement de tendance confirmé.
Spéculations : Le marché combine ces faits pour supposer que « les institutions achètent pendant que les particuliers fuient » ou que « les initiés ont perdu confiance ». Si ces conclusions reposent sur une certaine logique, elles manquent de preuves décisives et relèvent surtout de projections psychologiques dans un marché fragile.
Analyse de l’impact sur l’industrie
La faiblesse persistante de l’Ethereum a des répercussions structurelles sur l’ensemble de l’écosystème crypto.
D’abord, en tant qu’actif de référence pour la DeFi et les solutions Layer 2, la baisse du prix de l’ETH entraîne mécaniquement une diminution de la valeur totale verrouillée (TVL) dans l’écosystème, tout en freinant l’innovation et l’appétit spéculatif. Ensuite, la lutte pour les seuils de prix clés s’intensifie. Le niveau des 2 000 $ constitue à la fois un seuil psychologique et une zone de concentration de positions à effet de levier. L’évolution du prix dans cette zone déterminera l’équilibre entre forces haussières et baissières : une sortie haussière durable pourrait attirer les traders de momentum, tandis qu’une rupture rapide à la baisse risquerait de déclencher des liquidations en cascade et d’accentuer le repli du marché.
Analyse de scénarios : quelles trajectoires possibles ?
Au vu des informations actuelles, trois scénarios principaux se dessinent pour l’évolution de l’Ethereum dans les prochaines semaines :
- Scénario neutre (le plus probable) : L’environnement de liquidité macro reste inchangé, sans dégradation ni amélioration marquée. Les achats on-chain (accumulation des baleines, par exemple) et la pression vendeuse (provenant des vendeurs paniqués ou des porteurs de longue date) s’équilibrent dans la fourchette 1 900–2 200 $. L’ETH consolide dans cette zone, absorbant la volatilité dans l’attente d’un catalyseur macro ou sectoriel. Ce scénario correspond à la prévision dominante d’une « faiblesse persistante ».
- Scénario baissier (deuxième probabilité) : Si la liquidité macro se contracte davantage (par exemple, sur fond de nouvelles anticipations de hausse des taux sur le yen ou d’une forte correction des marchés actions américains), ou si l’ETH casse avec volume le seuil des 1 900 $ voire le support majeur des 1 750 $, une rupture des supports mensuels pourrait déclencher des ventes techniques et des liquidations forcées, entraînant le prix vers la zone de demande des 1 500 $.
- Scénario haussier (le moins probable) : Si des évolutions techniques majeures telles que le « Strawmap » proposé par Vitalik venaient à susciter un engouement inattendu, combinées à des flux nets positifs sur les ETF Ethereum au comptant, cela pourrait restaurer la confiance dans la scalabilité à long terme de l’ETH. Dans ce cas, il faudrait une rupture franche au-dessus de 2 200 $ avec du volume pour inverser la tendance actuelle et enclencher une reprise à moyen terme.
Conclusion
En résumé, l’Ethereum se trouve actuellement à la croisée des chemins entre « reprise micro » et « pression macro ». L’accumulation par les baleines et les premiers signaux de demande institutionnelle forment un plancher pour les prix, mais la contraction globale de la liquidité et la fragilité de la confiance limitent l’ampleur et la vigueur de tout rebond. Tant qu’un retournement macroéconomique clair ou un nouveau récit porteur ne s’impose pas dans l’écosystème Ethereum, les prévisions d’une « faiblesse persistante dans les prochaines semaines » restent étayées par la logique et les données. Pour les acteurs du marché, adopter une stratégie prudente, axée sur l’évolution dans les bornes clés et patienter jusqu’à l’apparition d’un signal de rupture décisif, apparaît comme l’approche la plus rationnelle à ce stade.
