Modelo económico de AO: el valor temporal de stake

Author: ArweaveOasis

El artículo original se publicó en: @ArweaveOasis Twitter

Fuente: Guild de Contenido - Noticias

En el último mes, la ecología de @aoTheComputer ha experimentado un gran desarrollo, con el lanzamiento continuo de avances como Permaweb 1.0, el White Paper/Tokenomics de AO, y AI on AO, entre otros. Sin duda, Tokenomics es el contenido más seguido en toda la ecología. Desde el desarrollo de AO Mint, se han almacenado más de 4 mil millones de dólares en activos $stETH en la red AO. El TVL en este corto período de tiempo muestra claramente el interés y la confianza de la industria en esta nueva narrativa distribuida de la supercomputadora.

Para obtener más información, visite este enlace de referencia.

Actualmente hay muchos contenidos escritos sobre AO en la comunidad y están muy bien escritos, por lo que no los voy a repetir. Hoy quiero hablar sobre el modelo económico general después de la implementación de AO Mainnet y cómo se convierte en un papel importante en diferentes roles de la red. ¿Cómo se puede reflejar el valor temporal del ‘stake’? ¿Cómo se puede ajustar el equilibrio dinámico entre los diferentes roles de la red a través de estos mecanismos?

La seguridad básica de las blockchains principales

Primero, hagamos una comparación con la cadena de bloques Bloquear que es actualmente bastante popular.

Las economías de red como la Cadena de bloques de Bitcoin, Ethereum y Solana suelen girar en torno al concepto de adquirir espacios escasos de Bloquear. Los usuarios pagan Blanqueo de capitales para incentivar a los Minero o validadores a empaquetar y difundir sus transacciones en el Bloquear, completando así la operación de registro. Este modelo depende fundamentalmente de la escasez de espacio en el Bloquear para generar ingresos y financiar la incentivación de los mantenedores de la seguridad de la red (es decir, los Minero o validadores).

La arquitectura de seguridad de BTC depende principalmente de la recompensa de bloque y el blanqueo de capitales. Supongamos un escenario en el que la recompensa de bloque se cancela y se asume que la capacidad de transacción puede expandirse ilimitadamente, la escasez de espacio de bloque ya no existiría, lo que provocaría una caída abrupta en el blanqueo de capitales. Por lo tanto, el mantenimiento de incentivos económicos seguros por parte de los participantes de la red también disminuirá significativamente, lo que sin duda supondrá un desafío sin precedentes para la seguridad de toda la red.

El principal mecanismo de consenso de Solana es la combinación de PoH (Prueba de Historia) y PoS. Con el aumento de la escalabilidad de la red, los ingresos por tarifas disminuyen en consecuencia. En ausencia de un gran lavado de dinero, la principal fuente de seguridad proviene de las recompensas de bloque, que en Solana son una inflación inicial del 8%, disminuyendo un 15% cada año hasta estabilizarse en la meta de inflación a largo plazo del 1.5%. Esta inflación a largo plazo es esencialmente un impuesto a los titulares de tokens, lo que se traduce en costos operativos para los titulares que eligen stakear sus tokens, mientras que para aquellos que no lo hacen, su propiedad proporcional en la red se diluye gradualmente.

Modelo de mercado de recursos de seguridad de AO

Como cualquier otra Cadena de bloques, la capacidad de una red para funcionar de manera más segura y estable depende de proporcionar un modelo económico razonable que incentive a los participantes a mantener a largo plazo la seguridad de la red en su conjunto. Sin embargo, a diferencia del ejemplo anterior, AO no utiliza un modelo de ‘talla única’, sino que introduce una nueva forma de modelo de mercado de recursos de seguridad, permitiendo a cada usuario comprar el nivel de seguridad específico necesario para cada mensaje. Este modelo es similar a permitir a los usuarios comprar ‘seguros’ para sus mensajes, alcanzando el nivel de seguridad que consideran necesario, promoviendo así la personalización y asignación eficiente de los recursos de seguridad. Esta relación directa entre la seguridad del mensaje suministrado y el gasto del usuario evita la necesidad de subvencionar la seguridad a través de recompensas de bloque o mecanismos de negociación de costos colectivos.

Además, el modelo económico de AO crea un mercado competitivo para la stake de la red, que se convierte en el fundamento de la seguridad de la red. Dado que la seguridad se compra mediante mensajes, se crea un mercado de stake dinámico, donde el precio de la seguridad se determina por la oferta y la demanda, en lugar de reglas de red rígidas. Este enfoque impulsado por el mercado promueve una fijación de precios y asignación eficientes de los recursos de seguridad, proporcionando una seguridad sólida adaptada a las necesidades reales de los usuarios.

Exclusividad de participación

Una característica importante del marco de seguridad de AO es la implementación de la **“stake排他期”**. Este mecanismo de seguridad permite al receptor del mensaje especificar una ventana de tiempo específica. Durante este periodo de exclusión, los activos staked estarán bloqueados y no podrán utilizarse para otros fines, lo que garantiza que si se descubre un problema con el mensaje más tarde, los activos staked puedan ser reducidos (Slash) en lugar de experimentar un “doble gasto”.

Esta característica, al permitir al receptor establecer un ‘stake’ exclusivo que cumpla con sus requisitos específicos de seguridad de transacción, puede mejorar significativamente la credibilidad del proceso de transmisión. Los ‘stakeholders’ también pueden personalizar las medidas de seguridad según el riesgo y el valor del mensaje. Para mensajes críticos o de alto valor, como el Comercio en bloque en el ámbito financiero, se puede establecer un período exclusivo más largo para permitir a las partes pertinentes el tiempo suficiente para los desafíos y la verificación necesarios; mientras que para mensajes de menor valor, solo se requeriría un período exclusivo más corto. Este enfoque no solo mejora la seguridad, sino que también fortalece la integridad y la flexibilidad del proceso de verificación de mensajes.

El valor temporal de stake

En el modelo AO, cada mensaje transmitido requiere que el usuario que presta el servicio de stake compense el ‘valor temporal del stake’, es decir, el costo de oportunidad de bloquear capital durante un período específico para garantizar la seguridad del mensaje. Este mecanismo desempeña un papel clave en la determinación de la dinámica de precios dentro del sistema AO.

Proponemos un período de exclusividad de 15 minutos para un usuario que desee poner en juego un mensaje de valor de 1 millón de dólares. El costo de ‘asegurar’ este mensaje, es decir, el valor temporal de la puesta en juego, puede modelarse como una función de la tasa de rendimiento anual esperada por el puesta en juego. Por ejemplo, si el puesta en juego espera una tasa de rendimiento anual del 10% en su capital, el costo de proporcionar seguridad a este mensaje se puede derivar según la proporción de rendimiento esperado durante el período de exclusividad.

La fórmula para el precio P que proporciona seguridad para un período de exclusividad de duración E en la unidad dada (como minutos o segundos, etc.) es la siguiente:

P=I⋅(R/Tannual)⋅E

Entre ellos:

I es el valor de todos los activos colaterales proporcionados para este seguro,

R es la tasa de rendimiento anual esperada por el apostador,

E es el período exclusivo de stake

T_annual es el número total de unidades de tiempo consideradas en el período de stake exclusivo de un año (por ejemplo, minutos 525,600)

Para un stake de $1 millón con un período exclusivo de 15 minutos y un rendimiento esperado del 8%:

P = $ 1,000,000 ⋅ (0.08 / 525,600) ⋅ 15 = $ 2.28

En este ejemplo, los stakeholder stake 100 millones de dólares al precio del tiempo de 2.28 dólares. El receptor del mensaje puede elegir la proporción de stake excedente y la duración exclusiva del stake que prefiera, logrando un equilibrio efectivo entre el riesgo y el costo de acceso al servicio. Los proveedores de servicios también pueden personalizar de manera flexible su estrategia de valor temporal para cada mensaje de valor diferente.

Esta flexibilidad refleja los principios económicos fundamentales de la red: proporcionar un entorno personalizable que permita a los usuarios y servicios ajustar la cantidad y el tiempo de la hipoteca, entre otros parámetros, para satisfacer las necesidades de sus operaciones específicas.

Relación de oferta y demanda en el mercado de stake

El equilibrio del mercado de mensajes de stake AO se ve afectado por la interacción entre la demanda de seguridad (impulsada por el valor del mensaje y el tiempo exclusivo de stake) y la oferta de capital de stake (afectada por las expectativas de retorno de los stakers).

La demanda de seguridad de stake puede expresarse como una función de la cantidad de transacciones Q y su valor promedio overline{V}, ajustado por el período medio de exclusividad de la hipoteca overline{E}.

D = Q ⋅ V ⋅ E / Anual

Esta fórmula refleja la demanda total de capital de staking necesario para el valor económico promedio activo en seguridad de mensajes en cualquier momento dado.

Suministro de capital de stake: su utilidad económica S se modela como el producto de la cantidad total de stake disponible K y la tasa de rendimiento esperada R:

S = K ⋅ R

Esta ecuación refleja el valor económico total que el capital de staking espera generar durante un año. Donde K representa la cantidad de tokens AO que se invierten activamente en la seguridad de la red de garantía (ya que todo el staking se realiza con tokens AO), y R es la tasa de rendimiento esperada anual de estos tokens de staking.

Cuando el mercado de apuestas esté equilibrado, D=S, es decir, la oferta y la demanda alcanzan un estado de equilibrio. La fórmula anterior también se puede convertir en:

Q⋅V⋅E/Tannual=K⋅R

La tasa de rendimiento R necesaria para equilibrar la oferta y la demanda de stake puede calcularse como:

R=Q⋅V⋅E/K⋅Tanual

Esta fórmula calcula la tasa de rendimiento equilibrada R. Si R calculado es mayor que la tasa de rendimiento actual del mercado, indica que el capital staked es insuficiente en relación con la demanda de seguridad. Por lo tanto, más capital largo fluirá hacia staked, y el valor de K aumentará hasta alcanzar un nuevo equilibrio. Por el contrario, si R es menor que la tasa de rendimiento del mercado, indica que hay exceso de capital staked, algunos stakers retirarán fondos, lo que reducirá el valor de K hasta restablecer el equilibrio.

Según el análisis anterior, podemos comprender en detalle el modelo económico relacionado con la stake de Token en la futura red de AO. Se puede decir que este nuevo modelo de asignación de recursos de seguridad personalizable hace que la red en su conjunto sea más flexible y escalable.

La estructura descentralizada de punto a punto de la red AO permite a los Nodo establecer de forma independiente el costo de sus servicios de mensajes de stake, sin imponer un precio global. Esta flexibilidad les permite ajustarse dinámicamente para hacer frente a los cambios en la demanda y la oferta del mercado, fomentando la competencia y mejorando la velocidad de respuesta. Los Nodo que ofrecen tarifas y condiciones competitivas naturalmente atraerán a más usuarios a largo plazo, optimizando sus rendimientos y llevando a un equilibrio eficiente del mercado.

Este mecanismo fomenta la eficiencia del mercado al tiempo que sienta las bases para un indicador de valoración de Token claro. A través del análisis de la cantidad y el valor de los mensajes garantizados, así como la tasa de rendimiento competitiva, se ha establecido un marco integral de valoración de Token en tiempo real, que depende de la seguridad, utilidad y demanda de la red.