#目前行情震荡下行，牛还在吗？

¿Por qué este ciclo es tan atormentador que todo el mundo está angustiado? Podemos reducirlo todo al hecho de que bajo la estructura actual del mercado, los inversores minoristas no pueden ganar mucho dinero más largo.

La respuesta a por qué los inversores minoristas son difíciles en este ciclo es muy simple: porque las "transacciones" como los tokens de infraestructura no más largo subir multiplicarán por 500 en el mercado encriptación. Y ahora hay un patio de recreo más interesante no muy lejos de nosotros, con mejores memes.

En realidad, estamos recreando lo que solía suceder en el mercado de VC / IPO.

En estos mercados, las empresas permanecen privatizadas durante más largo, lo que significa que se "privatizan" más largo coro al alza (por ejemplo, fondos VC) que simplemente están fuera del alcance de los inversores minoristas.

Cripto ha estado revirtiendo esto y democratizando el acceso a cortos asimétricos al alza. ¡Pero eso ha cambiado ahora! ¡L1 y L2 largo largo recaudar dinero de VC! No hay venta pública de tokens, el capital de riesgo gana mucho dinero y los inversores minoristas se ven muy afectados. Tal vez la ruptura de los sueños del comercio minorista en este ciclo no sea tan sorprendente.

Una de las principales razones por las que las empresas han permanecido privatizadas durante más tiempo es que el capital de VC es cinco veces más largo de lo que era hace 10 años. Las empresas ahora pueden recaudar más de $ 1 mil millones en los mercados de venta privada mientras evitan los gastos generales relacionados con el mercado público.

El precio de emisión de SOL en 2020 fue de $ 0.22, y cuatro años después, el precio fue de $ 140, o 636 veces el rendimiento durante un período de cuatro años, y probablemente superó casi todos los rendimientos de VC en los últimos cinco años.

Hay problemas estructurales más grandes en el mercado. Estas recaudaciones de fondos L1 y L2 a gran escala resultaron en miles de millones de dólares en valoraciones previas a la emisión de tokens. Esto crea dos problemas: una enorme presión del vendedor y un alto FDV.

En mi opinión, gran parte del problema estructural que ha largo alts este ciclo es que la presión vendedora de los VC no se ha visto compensada por la entrada de fondos minoristas. Si recauda $ 500 millones antes de la emisión, la presión de venta final será de $ 500 millones (teóricamente, si el precio del token sube, la presión de venta será aún mayor).

Hemos estado debatiendo el punto del dedo de la moneda meme, pero ese definitivamente no es el punto. Las monedas meme no son el problema, el problema es nuestra estructura de mercado actual.

Tenemos que romper la actual niebla del mercado y volver a nuestras raíces democráticas.