Acabo de investigar qué empresas posee Bill Gates y, honestamente, la concentración es increíble. La fundación de su confianza básicamente apuesta el 79% de un portafolio de $48 mil millones en solo cuatro acciones. Eso es ya sea una convicción audaz o una clase magistral en inversión enfocada.

Microsoft ocupa el primer lugar con el 27% del portafolio, lo cual tiene sentido dado el historial de Gates allí. Más de 26 millones de acciones valoradas en alrededor de $13 mil millones. La compañía ha tenido un rendimiento espectacular últimamente, especialmente con Azure convirtiéndose en el segundo mayor proveedor de la nube y creciendo un 34% año tras año. Los ingresos por la nube ahora representan el 39% del ingreso total. Además, Microsoft ha estado aumentando dividendos de manera constante desde 2004 — eso son 16 años consecutivos. La acción ha retornado un 140% en cinco años, así que no es que simplemente esté sentado en peso muerto.

Berkshire Hathaway ocupa el 25% con más de 24 millones de acciones valoradas en aproximadamente 11.700 millones de dólares. Gates y Buffett tienen una larga historia con el Giving Pledge, así que esta participación tiene sentido filosóficamente. La cartera de Berkshire de negocios proporciona una diversificación sólida y flujo de caja estable. La acción ganó un 135% en cinco años, superando el retorno del 96% del S&P 500. Con Buffett dejando el cargo, hay continuidad en la gestión, lo que probablemente da confianza a Gates.

Waste Management representa el 15% de las participaciones — más de 32 millones de acciones valoradas cerca de 7.400 millones de dólares. Suena poco glamoroso, pero el negocio genera flujo de caja constante. También están siendo creativos, convirtiendo residuos orgánicos en energía verde. El dividendo ha sido aumentado durante 21 años consecutivos con un rendimiento del 1.5%. Ese es el tipo de negocio aburrido y confiable que realmente financia obras benéficas.

Canadian National Railway completa las cuatro grandes con un 12% — alrededor de 55 millones de acciones valoradas en 5.700 millones de dólares. Los ferrocarriles son básicamente el libro de jugadas de Buffett para infraestructura eficiente. CNI conecta tres costas y tiene barreras de entrada enormes. Veinte años de aumentos consecutivos de dividendos con un rendimiento del 2.7%. La ratio de pago es lo suficientemente baja como para que los aumentos continúen.

Lo interesante aquí es el patrón. Gates no persigue acciones de crecimiento o memes. Tiene en cartera empresas con décadas de fiabilidad en dividendos, fuertes barreras competitivas y generación constante de efectivo. Estas son las participaciones que financian $100 mil millones en donaciones benéficas en 25 años. La fundación ha donado más de $100 mil millones, y estas corrientes de ingresos estables son lo que lo hacen posible. Es un recordatorio de que lo aburrido puede ser realmente brillante cuando piensas a largo plazo.