Últimamente he estado mirando el mercado de bonos, y he notado que muchas personas están muy interesadas en una rentabilidad del 7.5%, pero en realidad la mayoría no entiende bien cómo se obtiene ese número. Quiero compartir mi comprensión al respecto.

Primero hay que entender que decir que un bono paga un 7.5% de rentabilidad puede referirse a tres cosas diferentes. La tasa de interés nominal es la tasa fija prometida por el emisor, es decir, el ingreso fijo que recibirás cada año mientras mantengas el bono. Pero si compras el bono en el mercado secundario, la rentabilidad real será diferente, porque el precio puede estar por encima o por debajo del valor nominal. Lo más importante es la rentabilidad hasta el vencimiento, que es la verdadera rentabilidad total que obtendrás si mantienes el bono hasta el final. Muchos informes de mercado mencionan un 7.5% que generalmente se refiere a la rentabilidad efectiva, es decir, la rentabilidad calculada en función del precio actual de mercado.

¿En qué mercado se puede encontrar una rentabilidad de aproximadamente el 7.5%? Principalmente en el mercado de bonos de alto rendimiento. Estos bonos son emitidos por emisores con calificación crediticia baja, con mayor riesgo de incumplimiento, por lo que necesitan ofrecer una rentabilidad más alta para compensar a los inversores por el riesgo adicional. En comparación, los bonos del Tesoro de EE. UU. y los bonos corporativos de grado de inversión suelen tener rentabilidades mucho menores. Algunos bonos municipales, aunque tengan una tasa nominal cercana al 7.5%, requieren considerar los factores fiscales, y solo después de calcular la rentabilidad neta de impuestos podrás hacer comparaciones reales.

Si quieres obtener una rentabilidad así, hay tres caminos. El primero es comprar bonos individuales directamente a través de un corredor, lo que te permite controlar exactamente qué bonos tienes, pero necesitas investigar la calificación crediticia del emisor y entender bien el prospecto. El segundo es invertir en fondos de bonos, que te permiten tener una cartera diversificada y reducir el riesgo de un solo emisor, aunque el precio del fondo fluctúa y las comisiones de gestión pueden reducir tus ganancias. El tercero es comprar ETFs de bonos, que combinan la conveniencia de los fondos con la liquidez del mercado bursátil. Para los principiantes, muchas personas prefieren fondos o ETFs porque no requieren dedicar tanto tiempo a investigar múltiples emisores.

Mi consejo personal es que, independientemente del camino que elijas, primero hagas tu tarea. Revisa si la calificación crediticia del emisor ha cambiado recientemente, investiga las tasas de incumplimiento en ese sector en el pasado. El mercado de bonos de alto rendimiento tiene la característica de que, aunque parecen ofrecer rentabilidades muy atractivas, en realidad implican riesgos de incumplimiento. Muchos inversores solo miran la tasa de interés, pero si el mercado se vuelve volátil o el emisor tiene problemas, es fácil perder dinero. He visto a muchos atraídos por la alta rentabilidad, que compran y luego ven cómo el valor del fondo cae, y si necesitan vender en ese momento, se ven en pérdidas.

Un detalle que muchos pasan por alto es la liquidez del bono. Algunos bonos tienen poca negociación, con diferencias entre precios de compra y venta muy amplias, por lo que el precio final de la transacción puede ser muy diferente del precio que ves en la cotización. Especialmente en bonos de tasa fija, si cambian las condiciones de tasas de interés, vender antes puede ser muy difícil y te dejará en una posición desventajosa.

Si realmente quieres acercarte a una rentabilidad del 7.5% en bonos de tasa fija, mi recomendación es empezar con cantidades pequeñas, probar con una parte de tu capital. Si eliges fondos, revisa cuidadosamente las comisiones y la composición de la cartera, ya que las diferencias en gastos pueden afectar mucho tu rentabilidad real. Si eliges bonos individuales, lee bien el prospecto, verifica si hay cláusulas de recompra anticipada, ya que eso puede influir en la rentabilidad final. Además, revisa los últimos informes financieros del emisor; si ves que sus beneficios empeoran o que su deuda aumenta, debes ser muy cauteloso.

En resumen, una rentabilidad del 7.5% en el mercado de bonos de alto rendimiento sí se puede encontrar, pero ese rendimiento refleja un riesgo de crédito real. No te dejes engañar solo por los números; lo más importante es entender qué riesgos estás asumiendo, para poder tomar decisiones de inversión racionales. Si te interesa profundizar en bonos de tasa fija u otros productos, puedes revisar en Gate las cotizaciones de activos relacionados, quizás encuentres algunas ideas.