"Portavoz de la Reserva Federal": el bajo crecimiento del empleo podría convertirse en una nueva normalidad, pero es especialmente vulnerable en un contexto de guerra

Deep Tide TechFlow mensaje, 04 de abril, “el portavoz de la Fed” Nick Timiraos señaló que las nuevas contrataciones en marzo fueron de 178.000, revirtiendo la fuerte caída que se había registrado en febrero. La tasa de desempleo también bajó hasta el 4,3%. Pero algunos detalles no son tan alentadores: el crecimiento de los salarios de los trabajadores comunes se ha desacelerado hasta el ritmo de variación interanual más bajo en cinco años desde la recuperación posterior a la pandemia. Al promediar estos dos meses con mayor volatilidad, se puede ver con mayor claridad la tendencia subyacente: el promedio mensual de nuevas plazas es solo de 22,5 mil puestos. Hace dos años, el aumento mensual neto de 22,5 mil empleos ya bastaba para encender las alarmas; y hoy, tal vez ese nivel todavía se considere aceptable.

Los funcionarios de la Reserva Federal siguen intentando explicar este cambio. El presidente de la Fed de San Francisco, Daly, escribió el viernes: “Lograr que el público comprenda que una economía con crecimiento nulo del empleo sigue siendo compatible con el pleno empleo no es fácil”. En un contexto de nuevos choques de oferta que vuelven a presentarse, este escenario es especialmente frágil. Si la guerra de Irán se prolonga, los altos costos de combustible o la escasez de productos podrían presionar tanto a las empresas como a los consumidores, y el mercado laboral carecería de colchón para absorber el impacto. Al mismo tiempo, debido a que la preocupación por la inflación podría debilitar la certeza de recortes de tasas, el margen de política de la Reserva Federal también es más limitado. (Jin 10)