Las criptomonedas están ganando la carrera por dominar el comercio de petróleo fuera de horario, ya que Wintermute lanza operaciones 24/7

Durante décadas, el mercado del petróleo se movió en un horario muy familiar y predecible. Las señales más grandes provenían de los mercados de futuros tradicionales; los traders sabían dónde estaban las piscinas más profundas de liquidez y cuándo cobrarían vida.

Pero, como casi todo lo demás, el petróleo tampoco ha sido inmune al hambre del mercado moderno.

Su ritmo ha comenzado a romperse a medida que la guerra empujó la energía a un tipo de horario muy diferente.

Los titulares ahora llegan a horas inesperadas, el riesgo se acumula los fines de semana, y un anuncio de Washington puede hacer que el crudo se dispare horas antes de que las bolsas abran para negocios.

A medida que esos huecos continuaron ampliándose, las empresas de cripto vieron una oportunidad que era demasiado buena para dejarla pasar: comercio de petróleo 24/7.

Aunque esto ha estado en proceso durante bastante tiempo, fue la nueva oferta de CFD de petróleo crudo 24/7 de Wintermute la que lo impulsó a la corriente principal. A simple vista, esto podría parecer solo otro lanzamiento de producto, otra gran empresa expandiendo su menú. Pero en el contexto de los últimos meses, parece una carrera por la tierra.

Wintermute es la más reciente de muchas empresas que intentan capturar un trozo del mercado del petróleo, que se ha vuelto mucho más valioso de lo que era hace solo unos meses. El riesgo geopolítico no se preocupa por el horario laboral, y los traders quieren exposición al petróleo de inmediato. Es por eso que su producto permitirá a los usuarios publicar tanto fiat como cripto como garantía y comerciar las 24 horas a través de canales OTC.

Los mercados tradicionales están demasiado lejos y son demasiado lentos para lidiar con el tipo de demanda que proviene del mercado en este momento.

El 24 de marzo, los traders hicieron apuestas de más de $500 millones en crudo justo antes de que el presidente Donald Trump anunciara que EE. UU. retrasaría los ataques a la infraestructura energética de Irán. El mercado se movió drásticamente: el Brent cayó de aproximadamente $112 a $99, mientras que el WTI bajó de aproximadamente $99 a $86. Pero a pesar de esta caída, los precios del petróleo aún estaban más de un 40% por encima de sus niveles previos a Irán, lo que da una idea de cuán drásticamente la crisis de Medio Oriente ha cambiado el mercado.

Cuando los movimientos de precios comienzan a llegar en ese tipo de horario, los traders naturalmente buscarán un mercado que ya esté abierto.

¿A dónde va primero el riesgo del petróleo?

Esa búsqueda ya ha producido una de las historias más interesantes del año.

A principios de marzo, un contrato perpetuo vinculado al petróleo en Hyperliquid generó más de $1.2 mil millones en volumen de 24 horas, suficiente para convertirse en el segundo mercado más negociado de la plataforma. El aumento se produjo tras un salto en los futuros del petróleo durante la escalada en Irán. Solo unos días antes, los contratos de petróleo, oro y plata en Hyperliquid crecieron tanto durante el fin de semana que comenzaron a actuar como una señal en vivo de cómo podrían responder esos mercados una vez que se reanudara el comercio el lunes.

Tener un contrato perpetuo vinculado al petróleo en Hyperliquid que genere $1.2 mil millones en 24 horas significa que esto no es un experimento cripto de nicho. Ya tenemos productos vinculados al petróleo, así que las empresas ahora compiten por ser las primeras en saciar esta insaciable sed de riesgo del petróleo cuando los traders en Londres, Singapur, Dubái o Nueva York quieren reaccionar de inmediato y se niegan a esperar la próxima sesión regular.

Hyperliquid nos mostró cómo podría lucir un modelo para ese futuro. Su producto es muy abierto, altamente visible y construido alrededor de perpetuos que convierten el descubrimiento de precios en un espectáculo. El camino que ha tomado Wintermute es más adaptado. Es liderado por dealers y más adecuado para clientes que desean acceso personalizado a través de canales OTC, en lugar de un mercado público.

Aunque el estilo puede ser diferente, el objetivo es el mismo: ambos quieren al trader que ahora piensa en el petróleo como un activo macro 24/7.

Esa división merece atención porque insinúa hacia dónde puede estar dirigiéndose este mercado a continuación. Una versión es nativa de cripto y orientada al público, moldeada por multitudes, apalancamiento y velocidad. La otra versión es más institucional en tono, más cercana a las tradiciones de los mercados de dealers, incluso cuando depende del comercio siempre activo de cripto.

Ambas probablemente crecerán al mismo tiempo, con una convirtiéndose en el bullicioso extremo frontal de la especulación de petróleo fuera de horas, y la otra convirtiéndose en la ruta más suave para las instituciones que desean exposición sin el teatro.

El mayor impulso hacia los mercados de 24 horas

Esta también es la razón por la cual el movimiento de Wintermute encaja en algo más amplio que las materias primas.

La industria financiera en su conjunto se está moviendo hacia días de comercio más largos y formatos tokenizados a través de múltiples clases de activos.

La semana pasada, la SEC aprobó una propuesta de Nasdaq que permite que ciertas acciones se negocien y liquiden en forma tokenizada. La Bolsa de Nueva York está trabajando con Securitize en una plataforma de valores tokenizados. DTCC ha dicho que NSCC planea cambiar a operaciones 24×5 a finales de junio, si se aprueba. Nasdaq ha dicho que planea introducir comercio 24 horas en su principal bolsa de EE. UU. en la segunda mitad de 2026. CME Group dijo en febrero que lanzaría comercio de futuros y opciones de criptomonedas 24/7 el 29 de mayo.

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Estos son movimientos tectónicos que cambiarán todo el mercado. Los inversores están siendo lentamente entrenados para esperar acceso al comercio en todo momento, y las empresas de cripto ahora han convertido esa expectativa en realidad. Las empresas financieras tradicionales ahora están apresurándose a alcanzar, cada una ofreciendo un producto similar. El resultado de estos esfuerzos será que comerciar durante el horario laboral dejará de ser la norma y se convertirá en una preferencia.

El petróleo da esa transición una fuerza adicional porque el petróleo siempre ha pertenecido al lado pesado de lo macro. Es un activo increíble porque conlleva riesgo de inflación, prima de guerra, rutas de envío, economía de refinerías y presupuestos soberanos. Lleva una seriedad que ningún activo cripto, ni siquiera Bitcoin, logró captar.

Así que cuando un contrato vinculado al petróleo se convierte en un producto destacado en una plataforma de cripto, la señal va más allá de la novedad. Nos dice que cripto ha encontrado una manera de insertarse en una de las conversaciones más importantes en los mercados globales.

Sin embargo, el camino por delante no es nada fácil.

El comercio en horas extendidas trae consigo preocupaciones familiares sobre una liquidez más delgada, spreads más amplios y movimientos de precios tempranos que pueden exagerar la convicción. Los propios materiales de DTCC sobre el movimiento hacia 24×5 dijeron que habría implicaciones estructurales para todo, desde liquidez y resiliencia hasta gestión de riesgos. Los bancos, por supuesto, han estado levantando preocupaciones sobre la protección del inversor, costos, volatilidad y liquidez en mercados casi continuos.

Aun así, la dirección se está volviendo más fácil de ver.

El 18 de marzo, S&P Dow Jones Indices dijo que había licenciado el S&P 500 a Trade[XYZ] para contratos perpetuos en Hyperliquid, diciendo que era el primer S&P 500 perpetuo oficialmente licenciado construido para comercio 24/7 en una plataforma descentralizada.

Si bien el anuncio se centró en acciones, tuvo un significado mucho más profundo. Los propietarios de índices de referencia, intercambios, operadores de compensación y lugares de cripto están comenzando a construir para un mercado que se extiende más allá de la noche.

Lo que lleva la historia de regreso al petróleo, y al premio comercial que ahora se está formando a su alrededor. En un año definido por el conflicto en Medio Oriente, hay un valor real en convertirse en el primer lugar al que los traders acuden cuando los titulares aparecen después de la cena en Nueva York o antes del amanecer en Londres.

Hyperliquid llegó temprano con un producto que se convirtió en un imán para la especulación y la cobertura. Wintermute está llegando con una estructura diferente y una base de clientes diferente. Otros seguramente seguirán.

La carrera ahora es convertir la demanda fuera de horas en una franquicia duradera y convertirse en el lugar donde los traders hagan más que un rápido intento sobre el precio. Todas estas plataformas quieren comenzar a sentirse, con el tiempo, como parte del “mercado real” del petróleo, en lugar de una arena lateral para entusiastas.

Durante mucho tiempo, el petróleo se abrió y cerró con las instituciones que definieron las finanzas globales. Si bien ese mundo sigue siendo dominante y sigue estableciendo el estándar, la primera respuesta al próximo choque geopolítico probablemente no sucederá allí. Los movimientos más rápidos probablemente comenzarán a provenir de perpetuos en lugares de cripto, construidos por un mercado que siempre ha visto las horas de negocio como una debilidad competitiva.

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