Rusia: Convertir las criptomonedas en «activos seleccionados por el Estado»

撰文：Conflux

Rusia está preparando un marco completo de regulación de criptomonedas para establecer protección legal y canales de negociación conforme para los activos criptográficos.

Ahora, este proceso ha tenido un nuevo avance: el gobierno ruso ha aprobado un nuevo proyecto de ley sobre criptomonedas, que se planea incorporar al sistema legal nacional este año. Según el proyecto de ley, los intercambios solo podrán listar activos digitales líderes que cumplan con estrictos estándares de capitalización de mercado, volumen de negociación e historial de transacciones, mientras que el límite de inversión anual para los inversores comunes también se ha establecido claramente.

Esto significa que Rusia no está simplemente “abriendo” las criptomonedas, sino que está seleccionando activos líderes controlables, asegurando la protección legal y la selección regulatoria al mismo tiempo, protegiendo los derechos de los inversores y evitando que el mercado se descontrole.

Selección en lugar de apertura

El proyecto de ley establece que los activos criptográficos que se permiten negociar deben cumplir con tres indicadores estrictos:

Capitalización de mercado: un promedio de más de 60 mil millones de dólares en los últimos dos años

Volumen de negociación diario: más de 12 mil millones de dólares

Historial de transacciones: al menos cinco años

Es decir, solo criptomonedas como Bitcoin y Ethereum califican para entrar al mercado. Otros proyectos más pequeños quedan excluidos directamente. Esto resuena con el fallo del Tribunal Constitucional de Rusia emitido en enero: el estado reconoce su propiedad, pero solo la ejecuta dentro del ámbito de activos controlables.

Ecología criptográfica controlable

Una de las partes más centrales de este sistema no es el umbral, sino que la lista es decidida por el banco central.

Es decir:

Qué monedas se pueden negociar

Qué monedas se pueden poseer

Qué monedas deben ser prohibidas

Todo es decidido por el banco central de Rusia. Incluso, la agencia de inteligencia financiera de Rusia tiene un poder adicional: “bloquear” directamente ciertos activos criptográficos. La clase más clara de estos es: las monedas de privacidad.

Esto en realidad transmite un mensaje muy claro: los activos criptográficos pueden existir, pero deben existir bajo la premisa de ser “regulables, rastreables y controlables”.

El proyecto de ley también aclara que las criptomonedas y las stablecoins se definen como “activos monetarios”, lo que significa que han entrado en el sistema monetario reconocido legalmente, y no son solo herramientas de especulación.

Pero al mismo tiempo, Rusia ha impuesto una restricción: el límite de inversión anual para las personas comunes es de 4,000 dólares. Esto forma una estructura muy típica: el estado reconoce que es “dinero”, pero no permite que se convierta en “dinero libre”.

Un camino alternativo

Si comparamos la lógica de Rusia con otros mercados principales en el mundo, se puede ver que ha tomado un camino completamente diferente de regulación.

Estados Unidos:

Vinculando el sistema de stablecoins al dólar

Usando mecanismos de mercado para expandir la influencia del dólar

Permitiendo que las instituciones privadas sean los emisores

Hong Kong:

Atrayendo a las instituciones a través de un sistema de licencias

Enfatizando “cumplimiento + innovación”

Intentando convertirse en un centro de liquidez global

Y el camino de Rusia es: liderazgo estatal + selección de activos + cierre de riesgos.

Detrás de esto, en realidad hay tres filosofías financieras completamente diferentes:

Estados Unidos: expansión

Hong Kong: conexión

Rusia: control

Lógica estatal bajo reglas

Desde la perspectiva de la industria de criptomonedas, las reglas de Rusia son muy estrictas; pero desde la perspectiva de la seguridad financiera del estado, son muy razonables:

Prevenir la fuga de capitales

Evitar que activos incontrolables impacten el sistema financiero

Mantener el control absoluto sobre el flujo de fondos

Particularmente en el actual entorno de competencia financiera global, Rusia necesita más un sistema alternativo controlable, en lugar de un nuevo sistema abierto. Los activos digitales líderes están permitidos para circular, pero el mercado en general sigue bajo el control del estado.

¿Modelo para el futuro?

En foros internacionales como el G20, la actitud de los países hacia la regulación de criptomonedas se está acercando, es decir, se busca explorar su valor potencial al mismo tiempo que se previene el riesgo. El “modelo seleccionado” de Rusia podría ofrecer a otros países una nueva idea: en lugar de prohibir completamente, sería mejor concentrar esfuerzos en regular los activos líderes.

Este modelo tiene una gran atracción para algunos países que buscan soberanía financiera y no desean depender completamente del sistema financiero internacional existente. Su mayor ventaja es:

No necesita abrirse completamente

No necesita aceptar el sistema del dólar

Aún puede aprovechar la liquidez de los activos criptográficos

Si cada vez más países adoptan una estructura similar, el panorama global de criptomonedas podría ser reconfigurado: de un mercado unificado único, a un nuevo patrón de regulación nacional segmentada y por niveles.

Para los participantes de la industria, esto significa que: los activos criptográficos ya no son solo herramientas de especulación, sino que podrían convertirse en activos básicos controlables y ejecutables dentro de los sistemas financieros de cada país.

Y para los países que se preocupan por la soberanía financiera, este modelo ofrece un camino que equilibra innovación y seguridad: permitiendo participar en el flujo de valor global, mientras se mantiene un control absoluto sobre los riesgos del sistema.

*El contenido de este artículo es solo para referencia y no constituye ningún consejo de inversión. El mercado tiene riesgos, se debe invertir con precaución.