BlackRock espera que los ETF de criptomonedas aporten 500 millones en ingresos, ¿es esto posible?

Escrito por: Caballero de Blockchain

El CEO de BlackRock, Larry Fink, afirmó a los accionistas que los negocios de activos digitales y mercados privados podrían aportar aproximadamente 500 millones de dólares en ingresos en cinco años, pero el crecimiento de sus ETF de criptomonedas ya hace que este objetivo parezca demasiado conservador.

El BlackRock iShares Bitcoin Trust (IBIT) es el producto con mayor generación de ingresos por unidad en los miles de ETF de la compañía a nivel mundial. Su velocidad para superar los 100 mil millones de dólares en activos es cinco veces mayor que la de los ETF tradicionales, y es el fondo más joven y de mayor crecimiento en tamaño entre los 20 principales ETF de EE. UU.

Tras la victoria de Trump en 2024, el precio de Bitcoin alcanzó un máximo histórico de 126,000 dólares, aunque posteriormente retrocedió. La rentabilidad total de IBIT cayó un 18.82%, pero la reducción de activos no afectó su mecanismo de cobro de tarifas.

Los datos de registro de fondos muestran que IBIT generó 47.5 millones de dólares en 2024 y 174.6 millones en 2025. Durante ese mismo período, ETHA aportó 19.3 millones de dólares, y los dos fondos acumularon en los primeros dos años ingresos netos por tarifas de 241.4 millones de dólares.

Sumando el nuevo ETHB lanzado en marzo, la cartera de ETF de criptomonedas de BlackRock tiene un tamaño aproximado de 61.6 mil millones de dólares, con ingresos anuales por tarifas de unos 156 millones de dólares.

Con una tasa del 0.25%, los ETF de criptomonedas necesitarían alcanzar un tamaño de 200 mil millones de dólares para lograr un ingreso anual de 500 millones, dejando una brecha de 138.4 mil millones de dólares.

Solo con la subida del precio de las monedas sería difícil cerrar esa brecha. Standard Chartered predice que para finales de 2026, Bitcoin llegará a 100,000 dólares y Ethereum a 4,000 dólares. Sin fondos adicionales, el tamaño de la cartera sería solo de aproximadamente 91.8 mil millones de dólares; incluso si Bernstein es optimista y predice Bitcoin a 150,000 dólares, aún habría una brecha de 68.9 mil millones de dólares.

La entrada de fondos es clave para cerrar esa brecha. Los datos muestran que los tres ETF de criptomonedas han recibido aproximadamente 34 mil millones de dólares en entradas netas anuales, y a ese ritmo, el objetivo podría alcanzarse en cuatro años.

En términos de ingresos acumulados, se estima que los ETF de criptomonedas de BlackRock podrían superar los 500 millones de dólares a mediados de 2027. Si el crecimiento de activos aumenta entre un 40% y un 50%, este objetivo podría alcanzarse ya a principios de 2027. Incluso si los activos se redujeran un 30%, aún sería posible lograrlo a finales de 2027 o principios de 2028, salvo que los activos se reduzcan a la mitad a largo plazo, lo que retrasaría significativamente el calendario.

En comparación, el ETF de oro más grande en EE. UU., GLD, genera aproximadamente 604 millones de dólares en tarifas anuales. Para que los ETF de criptomonedas alcancen esa escala, tendrían que llegar al 132% del tamaño de GLD, es decir, unos 5 mil millones de dólares en ingresos anuales.

Desde la perspectiva de los ingresos totales de la compañía, esos 500 millones de dólares representan solo el 2.1% de los ingresos totales de BlackRock y el 2.6% de los ingresos por tarifas. Aunque no es un negocio principal, ayuda a consolidar la posición de los ETF de criptomonedas en su sistema de negocios.

Por lo tanto, el objetivo de cinco años de Fink no depende únicamente del precio de una moneda o del flujo de fondos, sino de si la cartera de ETF de criptomonedas puede finalmente superar los 200 mil millones de dólares en activos, lo que también indica si el mercado de criptomonedas puede llegar a más inversores.