Phong Le llama al ETF de BTC de Morgan Stanley una apuesta de "Bitcoin Monstruo" con potencial de $160 mil millones

Phong Le, presidente y director ejecutivo de Strategy, la primera y más grande firma de tesorería de Bitcoin del mundo, dijo que la propuesta de ETF de Bitcoin de Morgan Stanley podría desbloquear hasta 160 mil millones de dólares en demanda en un escenario de asignación modesta de cartera.

“Morgan Stanley Wealth Management administra aproximadamente 8 billones de dólares en activos bajo gestión y recomienda una asignación de 0 a 4% en Bitcoin,” escribió Le en X. “Una asignación del 2% representaría 160 mil millones de dólares, aproximadamente tres veces el tamaño de IBIT. MSBT: Monster Bitcoin.”

En otras palabras, Le está diciendo que incluso una asignación modesta del 2% en Bitcoin en la plataforma de riqueza de 8 billones de dólares de Morgan Stanley podría impulsar unos 160 mil millones de dólares en Bitcoin, superando con creces el tamaño de ETFs existentes como el iShares Bitcoin Trust de BlackRock.

El comentario se produjo mientras Morgan Stanley avanzaba en sus planes para su propio ETF de BTC al contado, revelando nuevos detalles en una presentación ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. El fondo cotizaría bajo el símbolo MSBT, que Le interpretó como una abreviatura del potencial de demanda institucional.

El formulario S-1 enmendado de Morgan Stanley describe una estructura familiar para la creciente categoría de ETFs de BTC al contado. El fideicomiso se listará en NYSE Arca con una unidad de creación de 10,000 acciones y una cesta inicial de 50,000 acciones, con la expectativa de recaudar aproximadamente 1 millón de dólares. El banco también reveló que compró dos acciones a principios de este mes con fines de auditoría.

Los principales proveedores de servicios son similares a los utilizados en todo el ecosistema de ETFs. BNY Mellon actuará como custodio de efectivo, administrador y agente de transferencia, mientras que Coinbase será el corredor principal y custodio de los bitcoins del fondo.

El producto mantendría BTC directamente, alineándose con la estructura que ha definido la actual ola de ETFs de BTC al contado listados en EE. UU.

Los gestores de capital están migrando hacia Bitcoin

Los puntos de Le apuntan a una pregunta más grande que va más allá de la mecánica del expediente: cuánto capital podrían asignar los gestores de patrimonio si BTC se convierte en un componente estándar de la cartera. Morgan Stanley Wealth Management, con trillones en activos de clientes, ha señalado que la exposición a Bitcoin puede variar del cero al cuatro por ciento dependiendo del perfil del cliente.

Incluso una asignación intermedia, como señaló Le, implicaría flujos que superan el tamaño de productos insignia existentes como el iShares Bitcoin Trust.

Hasta ahora, la adopción ha avanzado en etapas. Desde que se lanzaron los ETFs de BTC al contado en 2024, la categoría ha atraído más de 50 mil millones de dólares en entradas, impulsada en gran parte por inversores autodirigidos. Dentro de los canales de asesoría, la adopción sigue siendo desigual, influenciada por políticas internas, modelos de riesgo y demanda de los clientes.

Morgan Stanley ya ha tomado medidas en esa dirección, permitiendo a los clientes de corretaje acceder a ETFs de BTC al contado y ampliando la disponibilidad con el tiempo. La presentación de MSBT sugiere un cambio de la distribución hacia la propiedad del producto en sí, un movimiento que podría profundizar el papel del banco en el mercado si se aprueba.

La SEC no ha proporcionado un cronograma para una decisión, y la aprobación no está garantizada. Sin embargo, la solicitud marca un desarrollo notable: un banco importante de EE. UU. busca emitir su propio ETF de Bitcoin al contado en un mercado que en el pasado abordó con cautela.