El cisne negro de Taleb advierte sobre quiebras de software y mayor volatilidad

Natalia Kniazhevich

Mar, 24 de febrero de 2026 a las 4:58 AM GMT+9 3 min de lectura

Fotógrafo: Bloomberg/Bloomberg

(Bloomberg) – Nassim Taleb tiene una advertencia para los inversores: prepárense para una volatilidad en aumento y posibles quiebras en el sector de software a medida que la recuperación impulsada por inteligencia artificial entra en una fase más frágil.

Para el autor, los mercados están subvalorando los riesgos estructurales y sobrevalorando la durabilidad de los líderes actuales en inteligencia artificial. Aunque la IA generará enormes beneficios, advirtió que la historia sugiere que los pioneros tempranos suelen ser desplazados.

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“Alguien ganará mucho dinero en IA,” dijo Taleb en una entrevista en el evento SeaFair organizado por Universa Investments en Miami. No está garantizado que sean las empresas que conforman el mercado de IA hoy en día. Dijo que las quiebras en partes del sector de software son probables debido a la inestabilidad tecnológica, la competencia intensa y los cambios en la geopolítica que están remodelando la industria.

VER: Nassim Taleb, autor de “El cisne negro” y científico distinguido en Universa Investments, advierte que los mercados están subvalorando los riesgos estructurales y sobrevalorando la durabilidad de los líderes recientes en IA. Taleb también opina sobre la política arancelaria de EE. UU. y el impacto en el mercado de las tensiones crecientes entre Irán y EE. UU. Fuente: Bloomberg

El índice S&P 500 cayó aproximadamente un 1% el lunes, en la última de una serie de ventas a medida que los inversores lidian con la incertidumbre arancelaria y dos narrativas en competencia que alimentan la ansiedad por la IA. Por un lado, los inversores temen que las herramientas de IA en rápido desarrollo puedan interrumpir las empresas de software que ofrecen servicios por suscripción a medida que la codificación se vuelve más fácil. Al mismo tiempo, los gigantes tecnológicos que compiten por desarrollar y expandir la infraestructura de IA han emprendido una peligrosa ola de préstamos que podría no dar frutos durante años.

Taleb, quien ganó prominencia por sus predicciones sobre crisis financieras pasadas, señaló que gran parte del rally bursátil en los últimos años ha sido impulsado por un grupo reducido de acciones relacionadas con la IA, dejando vulnerables a los índices más amplios si la dirección cambia. “El riesgo de cola en los sectores está estructuralmente subvalorado,” dijo Taleb. “El riesgo no es una pequeña corrección. Es una gran caída.”

Aún así, Taleb espera que el rally del mercado pueda continuar a corto plazo. El problema mayor, dijo, es la escala del posible descenso.

“Siempre necesitas coberturas,” dijo. “Estas caídas no son fáciles de predecir.”

Universa Investments, donde Taleb es asesor científico distinguido, se especializa en estrategias de cobertura de riesgo de cola diseñadas para obtener beneficios desproporcionados durante crisis de mercado. La firma logró más del 100% de retorno anual promedio sobre el capital el año pasado.

El camino por delante

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Taleb afirmó que están en marcha cambios estructurales, particularmente en el oro. Mientras las acciones fluctuaban entre ganancias y pérdidas debido a preocupaciones sobre la sostenibilidad del mercado de IA y el aumento de tensiones geopolíticas, el metal precioso ha subido aproximadamente un 30% desde octubre.

Señaló los persistentes déficits de EE. UU. y las preocupaciones sobre la militarización del dólar a través de la política de sanciones.

“El US está perdiendo progresivamente su estatus como moneda de reserva en el margen,” dijo. “Si se percibe que los activos pueden ser congelados o confiscados, eso reduce el incentivo para almacenar riqueza en dólares.”

Sobre la política comercial, Taleb dijo que los aranceles pueden ser efectivos si se implementan de manera predecible, pero una ejecución errática desalienta las inversiones.

“Si los aranceles son permanentes y claros, las empresas se adaptan,” dijo. “Si la política cambia de manera impredecible, se elimina el incentivo para comprometer capital.” También advirtió que los aranceles funcionan como un impuesto regresivo, afectando desproporcionadamente a los consumidores de bajos ingresos y exacerbando la desigualdad.

Taleb, quien acuñó el término cisne negro para eventos de mercado impredecibles y de gran alcance, destacó el riesgo de una interrupción en el suministro de petróleo vinculada a las tensiones entre EE. UU. e Irán. Aunque los precios del petróleo son notoriamente difíciles de predecir, advirtió que la economía global no puede soportar otro shock al estilo de los años 70.

“Ese tipo de estanflación impulsada por commodities no puede arreglarse fácilmente con política monetaria,” dijo. “Podrías traer a Einstein a la Fed — no lo resolvería.”

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