#当前行情抄底还是观望？ 16 de febrero de 2026 Análisis del mercado de criptomonedas: oportunidades y riesgos en un entorno de sentimiento bajista.

Hoy es lunes 16 de febrero de 2026, coincidiendo con las festividades del Año Nuevo, ¡les deseamos un feliz año nuevo y que todo vaya bien! El mercado de criptomonedas también ha entrado en una nueva semana, y debido a la influencia del Día de los Presidentes en EE. UU., los mercados bursátiles estadounidenses permanecen cerrados hoy, y las operaciones de futuros de bonos del Tesoro en la Bolsa de Chicago también están en pausa, lo que afecta temporalmente la liquidez del mercado en general. En realidad, el Bitcoin ha llegado a su posición actual, y el consenso del mercado parece centrarse en “esperar a que el precio caiga más” — con la esperanza de que se activen continuamente nuestras órdenes limitadas de compra preestablecidas, para posicionarnos con una mejor relación calidad-precio.
Tras la publicación de los datos de inflación la semana pasada, tanto el mercado bursátil estadounidense como el de criptomonedas mostraron signos de rebote sincronizados, y el ETF de Bitcoin también salió de una tendencia alcista a corto plazo. El 13 de febrero, el precio de las acciones subió un 2.04%, pero en los últimos tres meses, el precio cayó de 14.52 dólares el 18 de noviembre de 2025 a 9.50 dólares el 13 de febrero de 2026, una caída acumulada del 34.57%. La fuerza del rebote fue limitada y no cambió la tendencia general a la baja. Una de las razones principales de la debilidad del rebote es la disminución de las expectativas de recorte de tasas por parte de la Reserva Federal — que parecen no ser muchas en lo que queda del año. Actualmente, algunos funcionarios de la Fed siguen enfatizando la necesidad de recortar tasas lo antes posible, pero la mayoría prefiere adoptar una postura de observación. Esta actitud de espera no es pasividad, sino un equilibrio entre dos riesgos: uno, relajar la política monetaria demasiado pronto, lo que podría volver a descontrolar la inflación y anular los esfuerzos previos de control; y dos, mantener tasas altas por demasiado tiempo, lo que podría presionar el mercado laboral y generar nuevas amenazas económicas. Si la Fed da señales de que “si los datos de empleo se debilitan claramente, las preocupaciones inflacionarias pueden ser secundarias por ahora”, entonces los activos de riesgo, incluyendo las criptomonedas, recibirán un impulso emocional significativo.
Esta semana, el mercado se enfrentará a dos datos macroeconómicos clave que merecen atención: el jueves por la madrugada, la Fed publicará las minutas de su reunión, probablemente aclarando aún más la orientación de la política monetaria actual; y el viernes, se publicarán los datos de PCE, un indicador clave para la Fed en su lucha contra la inflación, cuyo desempeño influirá directamente en las expectativas de recorte de tasas y, en consecuencia, en el mercado de criptomonedas.
Volviendo a las criptomonedas, tras un rebote hasta 70,000 dólares, Bitcoin volvió a caer, pero afortunadamente no se formaron nuevos huecos en los futuros CME, lo que indica que la volatilidad a corto plazo aún no ha provocado un desequilibrio extremo en la liquidez. Por otro lado, en el caso de Ethereum, en el gráfico de una hora se observa un hueco muy claro en los futuros. Según la experiencia histórica, si este hueco se llena rápidamente, Ethereum probablemente experimentará un rebote en fase, que puede ser una señal importante para operaciones a corto plazo.
La característica más evidente del mercado actual es que el índice de miedo y avaricia ha caído a niveles de un solo dígito — revisando la historia de las criptomonedas, en caídas extremas como la de 2012, el colapso de MtGox, el gran mercado bajista de 2017-2018, o la liquidación durante la pandemia, en cada situación de crisis extrema, el índice de miedo y avaricia ha estado en niveles bajos. Esto indica que el sentimiento del mercado ha vuelto a un estado de “extremo aversión al riesgo”, donde la mayoría de los inversores prefieren cortar pérdidas y salir, en lugar de soportar la volatilidad, propagándose así el pánico.
Curiosamente, en cada punto histórico, los mínimos extremos han sido oportunidades de inversión, pero cuando estamos en medio de ellos, la sensación es completamente opuesta: en el momento en que aparece un miedo extremo, la tendencia suele romperse, las posiciones de los inversores se limpian, y la confianza del mercado se destruye por completo. Cada caída parece anunciar “esto no es diferente”, y cada retroceso genera dudas sobre si el fondo aún está lejos.
Y esa es precisamente la verdad del mercado: cuando la mayoría se ve obligada a operar con emociones y a tomar decisiones basadas en el miedo, la ventaja de una visión a largo plazo se vuelve evidente. Las verdaderas oportunidades suelen estar en los momentos más difíciles y aterradores para actuar. Desde la estructura de los tokens en el mercado, los poseedores a corto plazo están soportando pérdidas flotantes evidentes. En la última caída breve, cerca de 30,000 bitcoins fueron transferidos a exchanges en estado de pérdida flotante, una señal que suele interpretarse como un aumento potencial en la voluntad de vender, reflejando también el pánico de los inversores a corto plazo.
Según los datos más recientes de Glassnode, el costo promedio de adquisición de los poseedores a corto plazo de Bitcoin es de aproximadamente 90,900 dólares, y el costo promedio de los inversores activos es de 85,800 dólares, mientras que el costo medio real del mercado es de 79,000 dólares y el precio de realización es de 54,900 dólares, en línea con los 90,600 dólares observados en los costos a corto plazo, con pequeñas variaciones por diferencias en los periodos de recopilación de datos.
Aunque Bitcoin superó los 70,000 dólares a finales de la semana pasada, las pérdidas flotantes en el corto plazo siguen cerca del 25%, lo que significa que los inversores que entraron hace aproximadamente 155 días en promedio están en pérdidas significativas en sus registros. Para quienes buscan beneficios en movimientos de corto plazo o en swings, esta desviación persistente del costo medio puede generar una presión psicológica rápida; especialmente cuando el mercado no muestra señales claras de rebote o de que el caída se detenga, el pánico de vender puede ser una reacción instintiva que agrava aún más la caída.
Desde una perspectiva de ciclos históricos, que el precio de Bitcoin se mantenga por debajo del precio de realización a corto plazo no es la norma, sino una característica típica de las fases bajistas. Durante la última gran corrección, el precio permaneció por debajo de ese nivel durante meses, incluso cerca de un año, hasta que la mejora en la liquidez macroeconómica y la recuperación de la estructura de tokens permitieron que volviera por encima del precio de realización.
Por ello, si la estructura del mercado continúa igual, y el precio se mantiene en un rango por debajo del precio de realización durante un tiempo prolongado, no sería algo anormal; los inversores deben prepararse para un horizonte a largo plazo. Para una recuperación completa de la estructura de tokens a corto plazo, Bitcoin necesita experimentar un aumento fuerte y sostenido, que lo lleve por encima de los 90,000 dólares, para que las posiciones en pérdida flotante se conviertan en ganancias, y así recuperar la preferencia por el riesgo y la confianza de los inversores, rompiendo el ciclo de pánico actual.
Sobre el fondo del mercado, hay una opinión basada en la teoría de ciclos que sugiere que el mercado podría formar un fondo ideal alrededor de octubre de 2026. Esta estimación se basa en la superposición de los ciclos históricos de reducción a la mitad y los ciclos de liquidez, y tiene cierta referencia, pero debemos tener en cuenta que: los ciclos no son modelos temporales precisos, y la tendencia del mercado siempre puede verse afectada por factores imprevistos. La formación del fondo final probablemente tendrá desviaciones respecto a estas predicciones, por lo que no hay que confiar ciegamente en ellas.
De cualquier forma, desde el pico histórico, Bitcoin ha caído más del 50%. Comparando con datos de mercados bajistas históricos, en condiciones extremas, Bitcoin ha llegado a retroceder más del 80%. Por ello, algunos calculan que la caída en esta fase podría limitarse a aproximadamente un 30%. Aunque esta estimación parece lógica, en realidad oculta una trampa: el mercado no funciona en proporciones fijas, y las caídas históricas solo sirven como referencia, no como límites absolutos. La fase más difícil suele ocurrir cuando la mayoría empieza a pensar que “la caída ya fue suficiente” y, en su afán de encontrar el fondo, actúan de forma irracional, enfrentándose a riesgos mayores.
Muchos inversores se preguntan: ¿Bitcoin caerá por debajo de 58,000 dólares?
En realidad, esa pregunta no es tan importante; lo que importa es la estructura psicológica detrás de ella: cuando nos obsesionamos con un precio específico, en realidad estamos dudando sobre el momento adecuado para entrar y temiendo perdernos el fondo. Esperar un precio exacto suele significar querer acertar en el primer intento, pero en activos altamente volátiles como las criptomonedas, ese enfoque tiene un riesgo muy alto.
Los meses recientes de caída han agotado gran parte de la paciencia y confianza del mercado. En este entorno, incluso una pequeña recuperación de unos pocos miles de dólares puede generar ansiedad en algunos inversores por “perder el fondo”, provocando compras impulsivas a corto plazo. Sin embargo, estas rebotes suelen ser breves y pueden ser una estrategia de manipulación para limpiar posiciones. Cuando Bitcoin cayó cerca de 60,000 dólares y rápidamente volvió a superar los 70,000, esa estructura de volatilidad es típica de un mercado bajista en fase de consolidación, diseñada para eliminar posiciones flotantes y desgastar la paciencia de los inversores.
El problema central del mercado no es si el precio bajará a 50,000 dólares o si volverá a subir a 80,000, sino si la estructura interna del rango actual puede completar un cambio de tendencia.
Desde la experiencia histórica, tras una fuerte corrección, es posible que el precio rebote con mayor intensidad y luego entre en una fase de ajuste más profundo, un camino típico en los mercados bajistas. Los inversores deben estar atentos y no dejarse engañar por rebotes a corto plazo.
También hay que tener en cuenta que el rango entre 60,000 y 70,000 dólares tiene cierta importancia técnica y psicológica. En 2024, Bitcoin estuvo mucho tiempo en ese rango, formando zonas de alta liquidez y volumen, lo que genera un soporte natural — zonas de alta concentración de intercambio de tokens, con costos de mercado elevados, que facilitan la formación de soporte en esas áreas. En el corto plazo, esta zona ha mostrado signos de soporte, principalmente por la acumulación de tokens en los niveles históricos de negociación. Pero hay que recordar que el soporte no es infinito. Cada prueba a la baja en estos niveles consume parte de la fuerza de compra, como ocurrió en los 80,000 dólares — donde hubo mucha participación de compra, pero cuando esas órdenes se agotaron o cancelaron, la liquidez debajo del mercado empezó a disminuir, y si se pierde ese soporte, la caída puede acelerarse. Si no se logra mantener el rango de 60,000 a 70,000 dólares, el siguiente soporte importante será la media móvil de 200 semanas en torno a 58,000 dólares — un indicador a largo plazo que marca la frontera de tendencia y es clave para evaluar la estructura de costos a largo plazo.
Históricamente, romper la media móvil de 200 semanas en un mercado bajista no es raro, especialmente en fases de contracción de liquidez macroeconómica, donde el precio puede mantenerse por debajo de esa media durante meses o incluso cerca de un año, como parte de una corrección normal en un mercado bajista. Si el soporte en 58,000 dólares falla, el siguiente nivel será alrededor de 55,000 dólares, en línea con los 54,900 dólares reportados por Glassnode.
Un dato interesante: en ciclos anteriores, el precio ha sido generalmente perforado, obligando a la mayoría de los poseedores a entrar en pérdidas, incluso a largo plazo, lo que revela el verdadero fondo del ciclo. Esto también indica que quizás aún no hemos llegado al fondo real del mercado, y que todavía hay espacio para que la valoración y el sentimiento se ajusten. En definitiva, el mercado bajista es un proceso de compresión de valoraciones y limpieza de emociones, que suele ser doloroso pero necesario para la recuperación y el regreso a valores razonables. La estrategia de construir posiciones en fases, dispersando las compras en el tiempo y en diferentes niveles de precio, ayuda a reducir el riesgo de errores en la predicción del fondo — porque nadie puede predecir con precisión el fondo, y si se invierte todo de golpe, si el precio sigue cayendo, la presión psicológica y las pérdidas serán mayores.
Por último, no piensen que porque Bitcoin ya cayó un 50%, el espacio de caída restante es limitado — puede perfectamente caer otra vez a la mitad de su valor actual. Los altcoins son un ejemplo claro: un altcoin que ha caído un 80% respecto a su máximo ciclo puede parecer que tiene poco margen de caída, pero en realidad es una ilusión; todavía puede caer otro 80% desde su nivel actual. En un mercado bajista, “caer sin fondo” es una verdad eterna. Respetar el mercado, gestionar el riesgo y ser prudentes son las claves para sobrevivir y esperar oportunidades.