El sistema de política monetaria de la Reserva Federal enfrenta una elección: varias instituciones financieras pronostican que las tasas de interés se mantendrán estables

Según el último resumen de Jin10, las principales instituciones financieras globales han formado una expectativa relativamente unificada sobre la dirección de la política de la Reserva Federal: en la situación económica actual, el Sistema de la Reserva Federal podría mantener los niveles de tasas de interés existentes. Este consenso refleja una profunda comprensión de la complejidad de los datos económicos y la incertidumbre en las políticas.

¿Por qué las principales instituciones de inversión ven con buenos ojos la estabilidad de la política?

Macquarie, un banco de inversión australiano, considera que la tendencia a la baja en la tasa de desempleo ha creado condiciones para que la Reserva Federal mantenga la estabilidad de su política. A medida que el mercado laboral mejora, la presión urgente sobre la Fed se alivia, lo que da a los tomadores de decisiones más espacio para observar.

Las expectativas de Goldman Sachs son más cautelosas. Los analistas del banco señalan que el espacio para ajustes finos en la política monetaria de la Fed ya es limitado, y los múltiples riesgos que enfrenta la economía global determinan que los responsables de la política no tomarán medidas radicales. Nomura Securities también enfatiza que la orientación de la política de la Fed seguirá sugiriendo que el umbral para futuras reducciones de tasas será establecido más alto.

Oxford Economics predice que el crecimiento económico en 2026 podría mejorar, lo que podría retrasar los ajustes en el sistema de política actual de la Fed hasta junio o incluso más tarde. La banca cooperativa de los Países Bajos es más directa: las medidas de reducción de tasas de finales del año pasado ya son suficientes y no se requiere una mayor flexibilización de la política.

Señales complejas en los datos de empleo y inflación

Barclays señala que la situación actual de los datos de empleo y de inflación no respalda una acción inmediata de reducción de tasas. La Comisión Federal de Mercado Abierto (FOMC) necesita tiempo para evaluar el impacto real de las decisiones de reducción de tasas tomadas en el pasado, lo que obliga a posponer aún más los ajustes sistemáticos en la política.

La opinión del KBC Bank de Bélgica añade otra dimensión: el riesgo de caída en el mercado laboral se ha reducido, lo que disminuye la necesidad de una reducción preventiva de tasas. La revisión de las expectativas de crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) también ha cambiado la percepción del mercado sobre la necesidad de la política de la Fed.

Citigroup destaca que las palabras del presidente de la Fed, Powell, serán una señal clave. Los inversores están atentos a sus declaraciones sobre las perspectivas económicas y la dirección de la política, ya que cualquier cambio sutil en su discurso podría influir en las expectativas del mercado sobre el futuro del sistema de política monetaria de la Fed.

Enfoque del mercado

Morgan Stanley espera que la Fed eleve la clasificación de las expectativas de crecimiento económico a “fuerte” y elimine las expresiones relacionadas con “aumentos en los riesgos de empleo”. Este ajuste enviará una señal clara al mercado: la evaluación de la economía actual por parte de la Fed se vuelve más optimista.

En general, los mercados financieros ya han formado un consenso fuerte: el sistema de política de la Fed se mantendrá relativamente estable en un futuro previsible. Aunque existen muchas incertidumbres, esta postura cuenta con el respaldo de varias instituciones de primer nivel desde Wall Street hasta los centros financieros europeos, reflejando una evaluación racional de la dirección de la política monetaria de EE. UU.