Cambio en la tendencia macroeconómica: ¿Cómo están los datos de empleo débiles a redefinir la tolerancia al riesgo en el mercado de criptomonedas?

Una publicación sobre el informe de empleo en EE. UU. que no cumplió con las expectativas hizo que Bitcoin experimentara una volatilidad intensa en 24 horas, pasando de cerca de 68,500 dólares a más de 71,000 dólares en línea recta. El mercado está revalorando todo con dinero real.

Cadena de transmisión

El vínculo entre el mercado de criptomonedas y las señales macroeconómicas es actualmente más estrecho que nunca. Recientes datos de empleo en EE. UU., que han sido peores de lo esperado, son como una piedra lanzada a un lago tranquilo, cuyas ondas se expanden a través de una cadena clara hacia el mercado de criptomonedas.

Primero, los datos de empleo débiles socavan directamente la confianza del mercado en la fortaleza continua de la economía, generando preocupaciones sobre las perspectivas de crecimiento. Estas preocupaciones se transforman rápidamente en una fuerte expectativa de que la Reserva Federal cambiará su política monetaria. Las declaraciones recientes de la presidenta de la Reserva Federal de San Francisco, Mary Daly, han intensificado esta expectativa, sugiriendo que podría ser necesario reducir aún más las tasas de interés para hacer frente a la debilidad del mercado laboral. Los cambios en las expectativas de política monetaria se reflejan rápidamente en los mercados de divisas y activos tradicionales de refugio. La expectativa de recortes en las tasas suele presionar al dólar y aumentar la atracción de activos no productivos como el oro.

Sin embargo, en períodos de liquidez restringida, esta relación tradicional puede romperse, y todos los activos con alta liquidez pueden ser vendidos simultáneamente para obtener efectivo.

Finalmente, el extremo de esta cadena de transmisión apunta a la preferencia de riesgo en el mercado de criptomonedas. Cuando el mercado espera que la liquidez se vuelva más flexible debido a recortes en las tasas, los fondos suelen reevaluar activos de alto riesgo y alta volatilidad como Bitcoin.

El siguiente gráfico ilustra claramente la ruta completa de transmisión desde los datos macroeconómicos hasta el mercado de criptomonedas:

Rendimiento del mercado y rotación de fondos

Bajo la influencia del mecanismo de transmisión macroeconómica, diversos activos han mostrado recientemente tendencias complejas y a veces contradictorias.

Tomando como ejemplo el comportamiento del mercado a principios de febrero de 2026, tras la publicación de datos de empleo débiles en EE. UU., Bitcoin cayó brevemente a cerca de 60,000 dólares, retrocediendo significativamente desde su pico en 2025, pero luego rebotó rápidamente por encima de 71,000 dólares debido a las expectativas de recortes en las tasas. Esta volatilidad intensa refleja la rápida alternancia del sentimiento del mercado entre pánico y avaricia.

Contrario a la percepción tradicional, en los últimos tiempos se ha visto una caída sincronizada en activos de riesgo y refugio. Bitcoin, oro y plata han experimentado retrocesos profundos simultáneamente, lo que indica que los factores que impulsan el mercado no son una pérdida de fe en ciertos activos, sino una contracción global de liquidez. Cuando el mercado está bajo presión, los inversores tienden a vender los activos más líquidos y fáciles de convertir en efectivo, ya sean acciones, oro o criptomonedas principales.

Según datos de Gate, esta diferenciación se refleja claramente en los activos específicos. Hasta el 9 de febrero de 2026, Bitcoin (BTC) cotizaba a 70,434.9 dólares, con un aumento del 1.53% en las últimas 24 horas, mientras que Ethereum (ETH) cotizaba a 2,073.34 dólares, con una caída del 0.66%. En el sector de tokens de metales preciosos, XAUT, vinculado al oro físico, cotizaba a 4,999.4 dólares (+0.45%), y el token de plata XAG mostró un fuerte aumento del 4.71% hasta 81.73 dólares.

Análisis de correlación de activos

La crisis macroeconómica provocada por los datos de empleo débiles está redefiniendo las relaciones tradicionales entre diferentes clases de activos. Entender esta nueva correlación es crucial para juzgar la dirección del flujo de fondos.

Observando el comportamiento reciente del mercado, la correlación positiva tradicional entre criptomonedas (especialmente Bitcoin) y acciones tecnológicas se ha fortalecido en ciertos períodos. Cuando las acciones tecnológicas en EE. UU. sufren ventas, Bitcoin también suele verse afectado, lo que indica que en mercados dominados por inversores institucionales, ambos se consideran “activos de alto riesgo y crecimiento”. Sin embargo, la relación entre criptomonedas y oro se ha vuelto más sutil y contextual. En escenarios típicos de “refugio”, ambos pueden mostrar una correlación positiva. Pero en ventas masivas impulsadas por la contracción de liquidez, ambos activos, por su alta liquidez, pueden venderse sin distinción, mostrando caídas sincronizadas.

A largo plazo, el comportamiento de los precios de las criptomonedas, representadas por Bitcoin, está profundamente relacionado con la liquidez global en dólares. El banco de EE. UU. señala que el mercado de criptomonedas es la primera brújula que percibe cambios en la política global y es muy sensible a las variaciones de liquidez. Cuando el mercado anticipa que la Reserva Federal podría cambiar a una política de “rendición” y comenzar un ciclo de recortes en las tasas debido a presiones económicas, las criptomonedas suelen reaccionar primero.

El rendimiento reciente de los principales activos criptográficos en relación con la macroeconomía se muestra en la siguiente tabla:

Perspectivas y diferenciación del mercado

De cara al futuro, la incertidumbre macroeconómica podría promover una mayor diferenciación interna en el mercado de criptomonedas, en lugar de un movimiento conjunto al alza o a la baja.

Una visión sostiene que Bitcoin, por su oferta limitada y reconocimiento generalizado, está fortaleciendo su atributo de “oro digital” o “bien digital”. En un contexto de narrativa macro centrada en la regionalización y la priorización de la seguridad, podría jugar más un papel de cobertura contra riesgos del sistema financiero tradicional.

Por otro lado, otros activos criptográficos, especialmente aquellos ligados a proyectos, protocolos y derechos específicos, se comportan más como acciones tecnológicas de alto riesgo. En un entorno con tasas libres de riesgo aún elevadas, necesitan ofrecer una compensación de riesgo muy alta para atraer fondos. Esta diferenciación implica que la lógica de asignación futura podría requerir una “gestión segmentada”: considerar Bitcoin como un activo con función de cobertura, y otros tokens como activos de alta volatilidad y riesgo.

Las revisiones de pronósticos de instituciones como Standard Chartered para Solana reflejan esta mentalidad diferenciada. La entidad ha reducido su objetivo de precio para SOL a 250 dólares a finales de 2026, pero ha elevado significativamente su expectativa a largo plazo para 2030, hasta 2,000 dólares, confiando en su potencial de liderazgo en pagos micro y otros ámbitos específicos.

El rumbo final del mercado dependerá de si los “datos de empleo débiles” son un fenómeno aislado o un indicador de una desaceleración económica más amplia, y si la Reserva Federal responderá con recortes preventivos o se verá obligada a iniciar un ciclo de relajación monetaria completo.

Cuando Bitcoin y el oro caen en sincronía bajo impacto de liquidez, los operadores ven que todas las cotizaciones en las pantallas parpadean en rojo. Un gestor de fondos de cobertura escribió en un informe de revisión: “No se trata de rotar entre unos activos y otros, sino de que todos en la sala de operaciones están luchando por subir a la misma balsa salvavidas en busca de salida.” El mercado espera una señal macroeconómica clara, y los números que saltan en la página de Gate representan la votación más directa y auténtica del capital global ante esta incertidumbre.