Vitalik Buterin señala directamente los puntos débiles de DeFi: ¿Por qué el cofundador de Ethereum dice que "la mayoría de DeFi son mentiras"?

Los desarrolladores principales de Ethereum y líderes de opinión en la comunidad, c-node, han declarado recientemente: “A menos que poseas una posición larga en criptomonedas y desees acceder a servicios financieros manteniendo la autogestión, no hay razón para usar DeFi.” Él calificó la mayoría de las estrategias de rendimiento basadas en stablecoins como USDC como una “adoración ciega”, argumentando que solo imitan la apariencia de éxito de DeFi, pero violan su espíritu original.

El núcleo de esta controversia gira en torno a una pregunta: ¿qué es realmente DeFi?

Estado actual y cuestionamiento del valor de DeFi

En el mercado de criptomonedas, el campo de las finanzas descentralizadas parece estar en auge, con una proliferación de estrategias de rendimiento y proyectos de minería de liquidez. Sin embargo, para Vitalik Buterin, cofundador de Ethereum, esta prosperidad oculta problemas profundos. Él opina que la gran mayoría de las aplicaciones DeFi actuales solo sirven al capital especulativo, en lugar de impulsar la construcción de infraestructura financiera verdaderamente descentralizada.

De manera similar, c-node, que también mantiene una postura crítica, señala que muchas actividades DeFi actuales se basan en activos centralizados como USDC, lo cual va en contra de los principios fundamentales de DeFi—autogestión y descentralización.

Las deficiencias técnicas también son evidentes. Las críticas recientes de Vitalik a las soluciones Layer2 de Ethereum son igualmente aplicables al ámbito DeFi. Él señala que muchas soluciones L2 solo logran una expansión superficial, mientras que componentes clave como los puentes entre cadenas siguen siendo controlados por unos pocos participantes, convirtiéndose esencialmente en “bases de datos centralizadas disfrazadas de blockchain”.

Enfoque de la controversia: ¿qué es realmente DeFi?

Dentro de la comunidad de criptomonedas, existen diferencias claras en la definición de “DeFi genuino”. Vitalik sostiene que la verdadera finanza descentralizada debe lograr la descentralización del riesgo de contraparte en las transacciones, y no solo optimizar los rendimientos. Hace especial énfasis en la importancia de las stablecoins algorítmicas, especialmente aquellas que están sobrecolateralizadas o diseñadas estructuralmente para diversificar el riesgo de contraparte.

Vitalik explica: “Incluso si el 99% de la liquidez está respaldada por CDPs que mantienen dólares algorítmicos negativos y otros que mantienen dólares positivos en otros lugares, la capacidad de transferir el riesgo de contraparte a los creadores de mercado sigue siendo una característica importante.”

Esta discusión refleja una división ideológica más profunda en el ámbito de las criptomonedas. Por un lado, DeFi se ve como una herramienta para mejorar la eficiencia del capital, apalancamiento y generación de rendimientos, manteniendo la custodia de los activos; por otro, se percibe como una forma de reconfigurar el sistema financiero global a través de la descentralización y la distribución del riesgo.

Actualización tecnológica de Ethereum y perspectivas de DeFi

Aunque mantiene una postura crítica respecto a las aplicaciones DeFi existentes, Vitalik y muchos expertos siguen siendo optimistas sobre el futuro de Ethereum. En 2026, será un año clave para la actualización tecnológica de Ethereum, con la implementación del plan de actualización “Glamsterdam” en la segunda mitad del año. Esta actualización introducirá dos funciones principales: la separación propuesta de envoltorios—constructor (ePBS) y las listas de acceso a nivel de bloque (BALs). Aunque los detalles técnicos puedan parecer complejos para el usuario promedio, lo importante es que estas mejoras reducirán significativamente las tarifas de gas para usuarios y aplicaciones DeFi.

Además, Glamsterdam permitirá que las cadenas Layer2 construidas sobre Ethereum puedan realizar liquidaciones de transacciones con mayor rendimiento. Si la actualización se implementa con éxito, todo el ecosistema de Ethereum será más barato y confiable.

La expansión de Ethereum también abre nuevas posibilidades para DeFi. Los desarrolladores principales planean realizar dos actualizaciones importantes en 2026, siendo la de Glamsterdam la primera, que aumentará el límite de gas de 60 millones a 200 millones, más de tres veces. De hecho, la actualización Fusaka, completada en diciembre de 2025, ya mostró el potencial de la expansión L1, con un aumento del 50% en el volumen diario de transacciones y un incremento del 60% en direcciones activas tras la actualización.

Perspectivas del mercado y análisis del valor de Ethereum

En el contexto de la controversia y el desarrollo tecnológico en DeFi, las instituciones profesionales muestran un optimismo cauteloso respecto al mercado de Ethereum. Según datos de Gate, al 9 de febrero de 2026, el precio actual de Ethereum es de $2,089.37, con una capitalización de mercado de $252.82 mil millones, representando el 10.04% del mercado de criptomonedas.

Las actualizaciones tecnológicas y la demanda del mercado deben ir de la mano. Standard Chartered predice que “2026 será el año de Ethereum”, considerando que su dominio en stablecoins, tokenización de activos del mundo real y DeFi le permitirá superar a Bitcoin. La institución estima que el precio a largo plazo de Ethereum podría alcanzar los $30,000. Sin embargo, para lograr un crecimiento significativo, aún se requieren condiciones de mercado favorables.

Analizando los rangos de precios, se espera que en 2026 Ethereum oscile entre $1,320.02 y $2,283.84, con un precio promedio estimado de $2,095.27. A largo plazo, la perspectiva es aún más positiva: para 2031, se estima que el precio de Ethereum estará entre $2,863.02 y $4,481.25, con una tasa de retorno potencial de +49.00%.

La visión a largo plazo de Ethereum es pasar de un sistema valorado en dólares a una estructura de contabilidad diversificada respaldada por mecanismos de colateralización descentralizados. Este cambio transformará radicalmente la infraestructura de DeFi, haciéndola más alineada con los principios de descentralización. A medida que la tecnología madura y las aplicaciones se expanden, se espera que Ethereum y su ecosistema DeFi logren un desarrollo más estable y sostenible.

El mercado de criptomonedas está experimentando una transformación fundamental. Según el informe de tendencias cripto de Messari para 2026, el campo de DeFi evoluciona hacia protocolos de préstamos modulares y arquitecturas de AMM de mercado activo. En el ámbito de las stablecoins también surgen nuevas tendencias: las “stablecoins productivas” están reemplazando gradualmente a las pasivas, convirtiéndose en los principales activos de garantía en DeFi.

Al mismo tiempo, Ethereum también atraviesa una transformación importante. Como reportó ForkLog, los desarrolladores de Layer2 están en intensos debates con Vitalik sobre el futuro de la expansión de Ethereum. Aunque el equipo de desarrollo de Arbitrum insiste en que la expansión sigue siendo el valor clave de las soluciones de segunda capa, Karl Floersch de la Fundación Optimism apoya una dirección más descentralizada.

Jesse Pollak, responsable de Base, comparte la opinión de Vitalik, afirmando que “L2 no puede ser solo ‘Ethereum más barato’”. Estos desarrollos indican que, aunque las críticas de Vitalik al estado actual de DeFi puedan generar controversia, realmente señalan problemas fundamentales que el ecosistema cripto debe resolver. A medida que la tecnología de Ethereum madura y el mercado de criptomonedas se estabiliza, la verdadera finanza descentralizada podría estar atravesando su proceso de crecimiento necesario.