Bitwise presenta solicitud de ETF de Uniswap: ¿DeFi + ETF pueden desencadenar una nueva narrativa en criptomonedas?

En febrero de 2025, la SEC de Estados Unidos finalizó su investigación sobre Uniswap Labs. Un año después, el 6 de febrero de 2026, la firma de gestión de activos Bitwise presentó oficialmente ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. la declaración de registro del Bitwise Uniswap ETF, siendo la primera solicitud formal de ETF cuyo activo subyacente es el token de gobernanza descentralizado UNI.

Al mismo tiempo, el mercado de criptomonedas está experimentando una fuerte corrección. Según los datos de Gate al 6 de febrero de 2026, el precio de UNI ha caído aproximadamente un 12.4% en las últimas 24 horas, con un rango de negociación entre $2.95 y $3.76, y un precio actual de aproximadamente $3.26.

Un paso pionero: nacimiento del primer ETF de protocolos DeFi

El gigante de gestión de activos Bitwise dio un paso histórico. Como pionero en el campo de la gestión de activos criptográficos, a principios de febrero de 2026, Bitwise presentó oficialmente ante la SEC de EE. UU. el formulario de registro S-1 para el Bitwise Uniswap ETF.

El objetivo oficial de inversión de este fondo es ofrecer una exposición equivalente al valor de Uniswap en custodia, descontando los gastos operativos del fideicomiso y otras obligaciones.

Según el documento, el fondo poseerá directamente tokens UNI, aunque inicialmente no incluirá ingresos por staking. Si se aprueba, Coinbase Custody Trust Company actuará como custodio del fondo.

Esta solicitud no es un evento aislado, sino que se basa en años de experiencia y trabajo profundo de Bitwise. Desde julio de 2021, Bitwise ha lanzado un fondo privado de Uniswap para inversores cualificados, como una herramienta de inversión tradicional para que los inversores profesionales accedan a UNI.

¿Por qué Uniswap? La confianza del rey de DeFi

Entre miles de proyectos de criptomonedas, Bitwise eligió Uniswap como el activo subyacente del primer ETF de protocolos DeFi, respaldado por una lógica sólida.

Uniswap es el principal protocolo de intercambio descentralizado en Ethereum, que permite a los usuarios intercambiar tokens directamente sin intermediarios. Su token de gobernanza, UNI, no solo es un “certificado de acciones” del protocolo, sino que también otorga a los titulares el derecho a votar sobre el desarrollo futuro del mismo.

Desde la posición en el mercado, Uniswap ha mantenido durante mucho tiempo el primer lugar en volumen de comercio en exchanges descentralizados. Al 6 de febrero de 2026, la capitalización de mercado de UNI superaba los 2,06 mil millones de dólares, ocupando el puesto 39 entre todas las criptomonedas.

Los fundamentos del protocolo también son sólidos. El valor total bloqueado en Uniswap alcanza aproximadamente 2,97 mil millones de dólares. Solo en las últimas 24 horas, el protocolo generó más de 2.63 millones de dólares en tarifas, con ingresos del proyecto de 160,000 dólares, demostrando un potencial de flujo de caja saludable.

Reacción del mercado: presión a corto plazo y lucha por el valor a largo plazo

La noticia de la solicitud del ETF no impulsó inmediatamente el precio de UNI, lo cual está estrechamente relacionado con el entorno general del mercado de criptomonedas en las últimas semanas.

Al 6 de febrero de 2026, los datos de Gate y de los principales exchanges muestran que este token está experimentando una volatilidad significativa:

Este comportamiento de precios está directamente relacionado con el entorno macroeconómico. Todo el mercado de criptomonedas está en medio de una corrección significativa, con una caída cercana al 10% en su capitalización en 24 horas, y el índice de sentimiento ha caído a la zona de “miedo extremo”.

Algunos análisis señalan que más de 1,03 mil millones de dólares en posiciones largas en Bitcoin fueron liquidada, lo que provocó una desleveraging en todo el mercado, afectando inevitablemente a tokens principales como UNI.

Cambio regulatorio: de la confrontación a la colaboración en una nueva era

La solicitud del ETF de Bitwise Uniswap marca un punto de inflexión clave. La actitud de los reguladores hacia los activos digitales, especialmente los protocolos DeFi, está pasando de una revisión adversa a una aceptación estructural.

En febrero de 2025, la SEC finalizó su investigación sobre Uniswap Labs, eliminando un obstáculo importante para esta solicitud de ETF. Este cambio se produce en un contexto más amplio de un entorno regulatorio estadounidense que se vuelve más amigable con los activos digitales.

Las altas esferas del gobierno también han enviado señales positivas. El expresidente Donald Trump ha reiterado varias veces su visión de convertir a EE. UU. en la “capital mundial de las criptomonedas”. Además, el nuevo presidente de la SEC, Paul Atkins, en colaboración con el presidente de la CFTC, Michael Selig, lanzó un “plan de criptomonedas” para modernizar las reglas.

Los responsables políticos están comenzando a entender que protocolos descentralizados como Uniswap son fundamentalmente diferentes de las entidades financieras centralizadas tradicionales. Este cambio de percepción abre la puerta a la tokenización de productos financieros basados en DeFi.

La nueva narrativa: la fusión de DeFi + ETF

La integración de las finanzas tradicionales con las finanzas descentralizadas está dando lugar a una narrativa de inversión completamente nueva. La aparición del ETF de Bitwise Uniswap podría ser solo el comienzo de esta tendencia.

Para los inversores tradicionales, la estructura del ETF ofrece un canal regulado para acceder a activos DeFi. Evita las complejidades técnicas como la gestión de claves privadas y la seguridad de las billeteras, permitiendo que inversores sin experiencia en criptomonedas participen en el crecimiento de DeFi.

Para los protocolos DeFi, la tokenización mediante ETF significa una base de inversores más amplia y una demanda más estable. Así como los ETF de Bitcoin han atraído flujos continuos de fondos institucionales, los ETF de DeFi también podrían abrir nuevas dimensiones de demanda para tokens de protocolos de alta calidad.

El impacto más profundo radica en la transformación de los mecanismos de captura de valor. Muchos tokens de gobernanza de DeFi tempranos fueron diseñados de manera conservadora para evitar riesgos regulatorios. Sin embargo, con la mayor claridad regulatoria, protocolos que exploran mecanismos de captura de valor, como la activación de tarifas en Uniswap, podrían obtener una valoración de mercado más justa a través de productos ETF.

Desafíos potenciales: el camino no será fácil

Aunque el panorama es prometedor, el desarrollo de los ETF de DeFi aún enfrenta múltiples desafíos. La aprobación regulatoria es la principal barrera. Aunque el entorno se ha vuelto más amigable, los estándares de aprobación, los esquemas de custodia y los requisitos de cumplimiento de la SEC todavía no están claros.

La volatilidad del mercado es otra gran prueba. La volatilidad de los tokens DeFi suele ser mayor que la de los activos tradicionales, e incluso superior a la de Bitcoin. Cómo construir productos financieros adecuados para inversores tradicionales basados en activos subyacentes tan volátiles requiere soluciones innovadoras de gestión de riesgos.

El riesgo técnico tampoco puede ignorarse. Aunque el protocolo Uniswap ha sido auditado varias veces y funciona de manera estable, los riesgos de contratos inteligentes y los riesgos de la red blockchain subyacente (como Ethereum) podrían transmitirse a los productos ETF.

Por último, la competencia en el mercado puede cambiar. Si se aprueba un ETF de Uniswap, probablemente se seguirán solicitudes similares para otros protocolos DeFi, lo que podría dispersar la liquidez y la atención del mercado.

Resumen

En la plataforma de Gate, UNI sigue siendo uno de los tokens con mayor volumen de negociación, reflejando el interés continuo del mercado en este líder de DeFi.

La solicitud del ETF de Bitwise Uniswap es solo el primer paso en este largo camino. Independientemente del resultado, ya ha dejado claro una tendencia: DeFi está saliendo del laboratorio de los entusiastas y entrando en el escenario central de las finanzas globales.

Con el éxito de los ETF de Bitcoin, la clarificación regulatoria progresiva y la creciente demanda de productos financieros innovadores por parte de los inversores institucionales, la integración de DeFi y ETF no solo será una nueva narrativa, sino que podría marcar un punto de inflexión clave para que la industria de las criptomonedas se integre en el sistema financiero mainstream.